De vuelta en la valla
Una sesión relativamente silenciosa el miércoles mientras los inversores se sientan en la valla antes del Simposio de Jackson Hole más adelante en la semana.
Todo ha ido muy tranquilo en los mercados, lo que no es sorprendente dadas las circunstancias. La combinación de un flujo de noticias ligero, pocas publicaciones económicas y precaución antes del evento de Jackson Hole ha eliminado toda la emoción de los mercados. En cambio, ha sido reemplazado por una anticipación nerviosa mientras esperamos a ver qué hará la Fed a continuación.
Francamente, no me sorprendería si esto resultara ser un gran anticlímax, con Powell diciendo muy poco y en su lugar insistiendo en que los datos dictarán cualquier decisión en las próximas reuniones. En otras palabras, el presidente puede simplemente patear la lata y comprar al banco central unas semanas más.
Bastante sensato en el gran esquema de las cosas. Pero puede que no sirva de mucho para estos mercados a menos que vaya acompañado de algo más sustancial. De lo contrario, es posible que en las próximas semanas se produzca mucho más de este tipo de inactividad, a medida que aumenta la expectativa antes de la reunión de septiembre.
Los pedidos de bienes duraderos son motivo de optimismo
Los pedidos de bienes duraderos de EE. UU. Se mantuvieron fuertes en julio a pesar de una ligera caída en el número principal impulsado por una caída en las compras de aviones Boeing.
Se trata de grandes pedidos muy volátiles, por lo que el número básico suele ser un mejor reflejo de los hábitos de gasto. Los pedidos básicos aumentaron un 0.7%, por encima de las expectativas, mientras que la lectura de junio también se revisó al alza en un 0.2%.
Si bien los PMI recientes sugieren que el crecimiento puede haberse desacelerado un poco, lo que podría reflejarse en pedidos futuros, EE. UU. Continúa luciendo en una posición saludable y eso debería reflejarse en los datos a largo plazo.
Grandes cantidades de efectivo y la voluntad de invertir es exactamente lo que necesita la economía. Las cadenas de suministro y los problemas de personal pueden atenuarse a corto plazo.
El aceite se estabiliza después de un buen comienzo de semana
Los precios del petróleo han visto su resurgimiento detenerse el miércoles, luego de un comienzo de semana notable.
Una disminución del 15% entre principios de julio y fines de agosto ha sido seguida por un repunte del 10% solo esta semana, ya que los nuevos casos de Covid en China cayeron a cero, lo que alivió las preocupaciones sobre restricciones más severas y un menor crecimiento.
El repunte comenzó a flaquear el martes cuando API informó un sorteo semanal de solo 1.622 millones de barriles, un poco por debajo de las expectativas. Los precios se recuperaron temprano en Europa, pero una vez más tropezaron con un muro a medida que avanzábamos hacia la sesión de EE. UU. Esto se produjo alrededor del nivel de retroceso del 50% (máximos de julio a mínimos de agosto) y poco después de la publicación de los pedidos de bienes duraderos.
Lo que probablemente estamos viendo es solo un poco de toma de ganancias en operaciones entrecortadas, con el nivel del 50% brindando una oportunidad perfecta. Hemos visto un pequeño rebote después de que la EIA informara una reducción mayor de tres millones de barriles, pero los precios aún se mantienen prácticamente planos en el día.
El rally del oro depende de los comentarios de Powell
El oro también está experimentando una cierta toma de ganancias después de un par de semanas extraordinarias.
El metal amarillo logró superar los 1,800 dólares, pero no logró generar un impulso significativo. Había mucha resistencia justo por encima de aquí, con el oro rotando fuera de la SMA de 200 días antes de dirigirse a la baja.
Un movimiento por encima de aquí habría sido una señal muy alcista y aún podría ocurrir si Powell no indica que es probable que se produzca una disminución este año. Si bien la SMA de 200 días fue el punto de inflexión esta vez, esto también cae alrededor de los niveles clave de Fibonacci y un área significativa de resistencia en los últimos meses. Un movimiento por encima de 1,833 dólares podría ser muy optimista.
La charla sobre la decisión de septiembre podría acabar con las esperanzas de 1,800 dólares antes de que tuviera la oportunidad de superarlo. Quizás sea este miedo el que desencadena la toma de ganancias que estamos viendo en el oro después de una muy buena racha en las últimas semanas. El metal amarillo se ha recuperado aproximadamente un 6% desde la caída repentina, lo que no es un mal rendimiento considerando lo mal que se veían las cosas en ese momento.
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