- Estados Unidos y China apuntan a un acuerdo comercial a fines de mayo
- Los datos de marzo son mejores de lo esperado, pero el riesgo a la baja de los datos de abril
- La crisis de la peste porcina africana podría impulsar significativamente la inflación
- Xi aborda las preocupaciones sobre Belt y Road Initiative en el Belt and Road Forum.
Con el objetivo de un acuerdo comercial a finales de mayo
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo el jueves que el presidente chino, Xi Jinping, llegará pronto a la Casa Blanca. Se espera que una delegación de alto nivel de Estados Unidos vaya a Beijing el martes y la semana siguiente los principales negociadores chinos irán a Washington con el objetivo de cerrar un acuerdo y anunciar una cumbre de firmas entre Trump y Xi, vea Bloomberg, 24 abril.
Comentarios. El mensaje de Trump sugiere que nos estamos acercando a un acuerdo. Esperamos que se convierta en una realidad en una cumbre de Trump-Xi a fines de mayo o principios de junio.
Más señales de recuperación pero riesgo de decepciones en los datos de abril
Otro lote de datos positivos para marzo se publicó justo antes de la Pascua. La producción industrial, las ventas minoristas, los precios de las propiedades y las ventas de viviendas mejoraron (ver tablas). El PIB de Q1 superó las expectativas con un aumento de 6.4% a / a (consenso 6.3% a / a) y varios bancos siguieron revisando los pronósticos de crecimiento de 2019 a alrededor de 6.4% desde 6.2-6.3%.
Comentarios. Es alentador ver más señales de que lo peor está detrás de nosotros en la economía china. Sin embargo, deberíamos prepararnos para un poco de deslizamiento en abril ya que los datos de marzo probablemente estén distorsionados en cierta medida por el Año Nuevo chino. El aumento en la producción industrial de 8.5%, por ejemplo, parece demasiado bueno para ser cierto. La próxima semana la fabricación del PMI de abril dará más pistas. Vemos un riesgo a la baja para la fabricación de Caixin PMI, que ha aumentado muy rápidamente en los últimos meses. Sin embargo, todavía creemos que China ha comenzado una recuperación moderada impulsada por la reducción de las tensiones comerciales y el estímulo económico. Es posible que no veamos nuevas reducciones en el Índice de Requisitos de Reserva, pero esperamos que se aumenten las medidas de préstamos específicos para aumentar la disponibilidad de crédito para las empresas privadas pequeñas y medianas.
Se intensifica la crisis de la peste porcina africana.
La peste porcina africana en China está comenzando a tener un mayor efecto en la producción de carne de cerdo subiendo los precios. Según el Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales, el impacto en la industria porcina de China ha sido "muy serio", ya que las existencias se están reduciendo y se espera que los precios suban a un máximo histórico más tarde en 2019, consulte SCMP 23 de abril. El número de cerdas madre disminuyó 21% en marzo respecto al año anterior y en la primera semana de abril los precios de la carne de cerdo aumentaron 36% respecto al año anterior (un aumento respecto al aumento de 2.1% a / a en la primera semana de marzo).
China tenía 375 millones de cerdos y lechones a fines de marzo, una caída de 53 millones de 428 millones en diciembre. Algunas estimaciones sugieren que China podría perder hasta 200 millones de cerdos durante la epidemia, cerca de tres veces la población de cerdos de los EE. UU. Hasta ahora, se han reportado casos de 129 de peste porcina africana, pero el temor es que el número sea mucho mayor debido a la falta de informes en las granjas de cerdos grandes.
Comentario. La crisis impulsará la inflación en China en los próximos meses y hasta cierto punto también en otros países, ya que el suministro mundial de carne de cerdo se reducirá drásticamente.
Las estadísticas chinas no revelan el peso de la carne de cerdo, pero las estimaciones están alrededor del 5%. Por lo tanto, si los precios de la carne de cerdo aumentaran 70% a / a según lo proyectado por el Ministerio de Agricultura de China, podría agregar 3.5 puntos porcentuales a la inflación general. No esperamos que el Banco Popular de China responda a este aumento de la inflación, ya que es un shock de oferta temporal, pero erosionaría el poder adquisitivo entre los consumidores. Las familias chinas probablemente sustituirán a otros productos alimenticios, pero es probable que esto también incremente los precios.
Esperamos un mayor estímulo para estimular un mayor crecimiento del consumo privado en China este año y el aumento de los precios de los alimentos aumentará la presión por un mayor estímulo al consumidor. Los subsidios para ciertos artículos como automóviles, electrodomésticos y productos electrónicos ya están redactados, pero los detalles son escasos sobre las medidas hasta el momento.
China aborda las críticas de la "trampa de la deuda" en el segundo foro de Belt and Road
China está organizando el segundo Foro de Cinturones y Carreteras en Beijing esta semana con la participación de los líderes mundiales de 37, incluido el presidente ruso Vladimir Putin, el primer ministro italiano Giuseppe Conte y los jefes de estado de los países de la ASEAN de 10. Xi Jinping se dirigió al Foro el viernes y abordó algunas de las críticas a la Iniciativa Belt and Road (BRI), que inició en 2013. Xi destacó Construcción de infraestructura de alta calidad, sostenibilidad, resistencia al riesgo, precios razonables, inclusión y accesibilidad.. También hizo hincapié en que China continuará abriéndose, ver SCMP para más información.
Estados Unidos ha sido un feroz oponente de la iniciativa, calificándolo de "proyecto de vanidad". La UE también ha expresado algunas críticas sobre los problemas de deuda y la falta de transparencia, pero ha señalado la apertura para trabajar con China. Algunos países se han unido al BRI con Italia y Luxemburgo firmando recientemente memorandos de entendimiento con China. En un comentario en Fortune, El embajador chino en Washington, Ciu Tiankai, esta semana alentó a los Estados Unidos a unir fuerzas con China.: 'Imagine el potencial de China y Estados Unidos, las dos economías más grandes y vibrantes del mundo que colaboran en el proyecto de desarrollo más ambicioso de la historia.'. Estados Unidos lanzó su propia iniciativa de infraestructura para Asia el año pasado, aunque el tamaño es mucho más pequeño. SCMP 30 July 2018.
Comentario. El BRI continúa expandiéndose con la incorporación de nuevos países. Por ahora, los países 126 han firmado documentos de cooperación con China. EE. UU. Continuará advirtiendo a los países en contra de unirse, pero la influencia de los EE. UU. Está menguando con el aumento de la economía de China y la caída relativa de los EE. UU. China ha respondido a las críticas aumentando el enfoque en las preocupaciones de la deuda y la sostenibilidad y alentando la cooperación en el desarrollo global. Al mismo tiempo, los programas de infraestructura de la UE, EE. UU. Y Japón se ejecutarán junto con el BRI, impulsando las inversiones en los países en desarrollo.
Otras noticias seleccionadas de China de la semana.
USD / CNY aumentó 6.74 de alrededor de 6.7 esta semana tiró más alto por la amplia base del USD. Seguimos buscando una apreciación gradual de CNY a 6.6 versus USD en los meses de 12.
ABB está construyendo la fábrica de robots más avanzada del mundo en Shanghai, consulte nuestra página, video en SCMP.
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