Kasvuperiood eemaldab keskmise mehi erakapitali kasvatamisest

Simon Acton, Jennie Holloway ja Simon Stewart, kasvufaasi kaasrahastajad

Suured kasvufirmad, kes kunagi juhtisid börsil juhtivat börsit, jäävad privaatsemaks palju kauem kui kunagi varem: mõelda Uber, Airbnb, Palantir, Stripe, Lyft, Pinterest. 

Samal ajal on väljalasked avalikult loendist eemaldanud suure hulga pikaajalisi nimesid. USAs on suurte börsidel kaubeldavate ettevõtete arv eelmise aasta 20 aastaga poole võrra madalam. Suurbritannias on see arv ühe kolmandiku võrra väiksem.

See tekitab väljakutse juhtidele, kes investeerivad meie pensionifondidesse: kuidas saada ettevõtetega kokkupuudet juba varakult, mis lubab majanduskasvu.

Oktoobris avaldas 15, Simon Stewart, Simon Acton ja Jennie Holloway - kõik kolm eri investeerimispankide veteranid - ühe võimaliku lahenduse.

Nad on New Growth Company, uue liikmelisuse platvormi kaasasutajad, kus kasvupotentsiaaliga ettevõtted, kes soovivad suurt institutsionaalset kapitali, saavad end otse investeerida pensionifondidesse, riiklikesse investeerimisfondidesse, riskifondidesse, perekondlikesse kontoritesse ja jaefondidesse. 

Platvorm on ettevõtetele ja investoritele vaba. Niisiis soovivad sellised asutused saada kasu ettevõtetele, kes käivitasid majanduskasvu etapis juba investorid, kellele halliti fondidesse $ 4 triljonit raha, millest ligikaudu 5% eraldati eraettevõtetele. 

Nii et see on $ 200 miljardit kapitali kasvufirmade jaoks, kellel pole vaja minna avalikkusele ja esitama kõiki seotud eeskirju, sealhulgas kvartaliaruandlust või müümata oma hinge erakapitali investeerimisfondidesse või riskikapitalistidesse, kes suunavad seejärel oma ettevõtte võimalike väljapääsude poole mis sobivad pigem rahaliste vahendite ajastuse ja vormingu eelistustega kui asutajatega ". 

Ja mis kõige tähtsam, see muudab fondi kogumise palju odavamaks kui traditsioonilisematest allikatest. Kasvufirma tasub 1% platvormilt saadud vahenditest. Kasvav ettevõte, kes kasutab investeerimispanka kapitali kaasamiseks spetsiaalsetest VC- või PE-fondidest, võib lõpuks maksta 8% või veelgi kõrgemat. VC-de või PE fondi loomulikult maksaks end suured tasud endiste institutsionaalsete investorite raha haldamiseks. See platvorm lõikab välja kaks kaartide komplekti, millest igaühe eest on palju, hästi, see on arutelu, kui palju väärtust.

Stewart ütleb Euromoneyle, et isiklik kogemus - nii Euroopa UBS-i aktsiamüügi juhina kui ka ettevõtjana, kes asutas oma ettevõtte Lexikini, platvormi üksikisikutele, et tulekahju korral oma varad, soovid, mälestused ja pärandid turvaliselt registreerida vargus või surm - paljastas turuvõimaluse.

"Ma kohtusin kõigi nende ettevõtjatega Shoreditchi ja Boroughi ümbruses linna kõrval, kes, kui nad kuulsid, milline minu päevane töö oli, ütleks:" Oh, me otsime koguda $ 20 miljonit või $ 100 miljonit, palun võite tutvustate meid oma klientidega? " Ma arvan, et "hästi, seda ei juhtu kunagi, aga mainin seda". Ja siis, kui ma rääkisin suurte institutsioonidega, olin üllatunud, kui nad vastasid; "Jah, tegelikult loodame teha palju rohkem selliste erafirmade puhul, kuid meil on raske neid jõuda."

Stewart jätkab: "Mida ma nägin oli see, et mõned suuremad kapitalitõusud tõesti annaksid kasu ülemaailmsele jõudmisele, mida väiksematele kasvuettevõtete nõustajatele pole. Kuid suured investeerimispangad, kes suudavad seda globaalset ulatust pakkuda, nõuavad väga väiksemate tehingute tegemisel väga kõrgeid tasusid. "

Stewart rääkis esialgse kümne suure institutsionaalse investori rühmaga, kes ütles, et nad toetavad sellist platvormi ja hakkavad seejärel ettevõtjaid lähenema. Käivitamisel oli platvormil 30i ettevõtted ja esimesel päeval pärast teate saamist pöördus veel üks kümnend. 

"Te leiate, et seeriatootjad ei vaja tegelikult riskikapitalifondidega kaasnevaid sisendeid või piiranguid, kuid neil võib olla raske pikaajalistele institutsionaalsetele investoritele jõuda," selgitab Stewart Euromoney. "Ja veelgi enam, kasvuetapi rahastamine võib olla väga kallis, kusjuures 8-i standardtasud on kuni 15% võrra kõrgemad."

Kasvustasand töötab koos valgusfoori süsteemiga. Kui ettevõte soovib liituda, on Acura Risk Intelligence, üks kümmetest professionaalset nõustamist pakkuvatest ettevõtetest, kes maksavad platvormi osana potentsiaalsete klientide ligitõmbavaks kuulutamiseks, esialgse hoolikusega. 

Selles etapis on ettevõttel oma nime vastu punane tuli. Ta on registreerinud, kuid ei otsi praegu rahastamist. Platvormil olevad investorid saavad vaadata oma pigi-teki ja teaser-videot, tutvustades ettevõtet ja selle juhtkonda. 

Stewart ütleb: "Mifid IIga on traditsioonilistest allikatest pärit institutsionaalsetele investoritele praegu palju vähem teavet ja teadusuuringuid. See platvorm annab investoritele ainulaadse ülevaate majanduskasvu ja konkreetsete ettevõtete kohta. "

Kui ettevõte otsustab, et on vaja tõsta B-rühma rahastamise vooru, milleks on $ 25 miljonit dollarit, võib selle nime vastu näidata merevaiguvärvi. Nüüd kehtib Acuri täiendav põhjalik hoolsus. Selle aruanded paigutatakse Merrill Corporationi andmesaiti, kus ettevõtted ja advokaadid võivad minema tehingute dokumentidele, kui ettevõte liigub fondiostule, kui roheline tuli näitab tema nime. 

Merrill Corporation on platvormil veel üks professionaalne nõustamisfirma koos audiitorite ja konsultantidega EY, palgaarvestus- ja raamatupidamisettevõtte Sage, advokaadid Travers Smith ja teised, kes on spetsialiseerunud turundusele, maksetele, bürooruumidele ja kindlustuslepingutele. "Ettevõtjatele pakutakse nii palju nõu, kuid nende vajadused muutuvad eriti siis, kui nad soovivad kapitali laiendada ja võib-olla kasvada rahvusvaheliselt. See on siis, kui nad äkki vajavad suuremat, parimat tõuarsti nõustajat, "ütleb Stewart. "Meie platvormil tähendab nende nõustajate tulu, et me saame keskenduda tulevaste ettevõtete kvaliteedile, et otsida rahastamist, selle asemel, et hõivata numbreid." 

Debbie O'Hanlon, EYi regionaalsete turgude juhid, ütleb: "Kasvufaas on loonud ettevõtjate, investorite ja nõustajate kohtumispaiku, mis on kavas saada mõnede maailma suurimate kaubamärkide jaoks. EY on pühendunud ettevõtlusega ja kiiresti arenevate ettevõtetega töötamisele, mis aitab tagada, et me teeme koostööd enamate homsetest ülemaailmsetest juhtidest. "

Loodame, et ühe aasta jooksul on platvormil 100i firmad või nii, aga ainult üks väike käputäis, kellel on oma nimega roheline tulekahju ja aktiivselt suurendades aktsiaid, võlgu või alternatiivset rahastamist. Nägemus seisneb selles, et kui nad saavad edukalt rahalisi vahendeid, jäävad need ettevõtted platvormile, kuid lähevad tagasi punasele valgusele ja jäävad kuni järgmise fondi tõsta.

Stewart osutab institutsionaalsetele investoritele veel ühe potentsiaalse atraktiivsuse kohta. See võib olla koht sekundaarsete aktsiate müümiseks. "Lisaks platvormile, mis vastab uutele kasvufirmadele, kes otsivad rahastamist, võib see olla ka koht, kus institutsioonid julgustavad juba oma võrgustikus olevaid ettevõtteid, kus nad võivad olla juba investeerinud lubatud maksimumini, minna ja suurendada täiendavat kapitali kui institutsioonid ei arva, et nad oleksid valmis erakapitali investeerimisfondide loeteluks või sobivad. "

Platvorm on volitatud ja seda reguleerib Ühendkuningriigi Finantsjärelevalve Amet (FCA), kuid pool oma erialast nõustamisfirmat ei ole Ühendkuningriigist ja ühinenud investorid on peamiselt USA ja Ühendkuningriigis asuvad asutused. Ettevõtted tulevad kõikjalt maailmast, sealhulgas USA läänerannikul. Loodame, et käesoleva aasta lõpuks tuleb teha esimesed fondide pakkumised.

Asutajad on inimesed, kes soovivad näha tehtud tehinguid. Jennie Holloway alustas Goldman Sachsi Euroopa aktsiakapitali erainvesteeringutega tegelevat ettevõtet ja oli selle alternatiivse kapitali tõstmise meeskonna asutajaliige. Simon Acton jooksis Cazenove'is vaid pika raha, kulutanud aega pankrotihaldurina ja riskifondide pikaajaliste lühiajaliste aktsiatega.

Selleks, et olla selge, kuidas see kapitali tõstmise platvorm on häiriv, küsib Euromoney, millistele nõustajatele ja investoritele see pole. "Selles platvormil ei ole ühtegi riskikapitalifirmat ega erakapitali investeerimisfonde," ütleb Stewart, "ja investeerimispangad pole".