Hong Kong: BEA ja Elliott näitavad üles solidaarsust, kuid kahtlused jäävad panga tulevikku

David Li, Ida-Aasia keskpanga esimees

Ida-Aasia pank (BEA) ja aktivistist aktsionär Elliott Management panid pikaajalise õigusvaidluse ootele, teatades Hongkongi laenuandja tegevuse strateegilisest ülevaatest vaid mõni nädal enne kohtuistungi algust.

Detente tähistab pausi nende kahe pikaajalises vaenutegevuses. Elliott nõudis esimest korda, et pank paneks end müüki viis aastat tagasi, kusjuures New Yorgi riskifond ühendas BEA halva aktsiate tootluse nõrga juhtimisega.

Kolmapäeval avaldas paar siiski ühise pressiteate, milles öeldi, et Goldman Sachs oli palgatud BEA "põhjalikuks ülevaatuseks", et teha kindlaks "strateegilised tehingud", mis suurendaksid selle lõpparvet. Hongkongis asuva Goldman Sachsi pressiesindaja keeldus kommentaaridest.

See tähistab esimest korda, kui mõlemad pooled on silmast silma korralikult näinud.

BEA kaasjuhid Adrian ja Brian Li ütlesid oma avalduses, et ülevaade on kapitalitõhususe ja aktsionäride väärtuse parandamise püüdluste jaoks "oluline", samas kui Elliotti tegevjuht Jonathan Pollock osutas BEA "tugevale ja väärtuslikule frantsiisile" Hongkongis ja Mandri-Hiina.

Allikad tervitasid nende kahe vahelist usaldust ja dialoogi ning valmisolekut teha koostööd kokkuleppe saavutamiseks, millega kõik on rahul.

Kontroll

Kuid BEA tulevik on endiselt ebakindel. Mõõdult suhteliselt väike, see on viimane omataoline linnas, kus kunagi elasid uhked pereettevõtted. Hongkongi pangad on nüüd peamiselt kontrollitud väljaspool Londonit või Pekingit ning Li perekond on kõvasti võidelnud enam kui sajand tagasi asutatud asutuse kontrolli loovutamise vastu.

Adrian ja Briani isa ning asutaja vana-vennapoeg David Li jääb esimeheks, olles eelmisel aastal tegevjuhi kohalt lahkunud. Talle kuulub 3.44% pangast, kuid see osa jääb kääbusteks Elliottile, kellele kuulub umbes 8% BEA-st, Hispaania CaixaBankile, kellele kuulub 16%, ja Jaapani SMBC-le 17.5% osalusega.

BEA soovib omalt poolt jääda iseseisvaks ja pereettevõtteks. Ta jätkab investeerimist kõvasse ja pehmesse infrastruktuuri, mässatud harude ümberkujundamist ja raha valamist digitaalsesse. Laenuandjale lähedased allikad ütlesid, et "eesmärk ei ole panga lõhkumine".

Kõik võimalused [jäid lahtiseks, sealhulgas] võisid loovutada [panga] Hongkongi või Hiina tehingud või mõlemad 

 - Citi

Teised asjaga kursis olevad allikad ütlesid siiski, et iga juhtum oli endiselt mängus. Kui BEA pandi müüki, ütlesid analüütikud, et investorid, kes soovivad osta selle varasid ja tegevust Hongkongis, mandriosas või mõlemas, pakuvad palju huvi.

Vähestel kommertslaenuandjatel on märkimisväärne roll Aasia suurimas majanduses ja piirkonna peamises finantskeskuses. BEA-l on kokku 264 harukontorit, 166 Hongkongis ja ülejäänud on hajutatud kogu mandriosast, Shenzhenist Pekingini. Kõik pilgud on nüüd olekuvärskendusel, mis toimetatakse kätte 30. juunil või enne seda.

Ülevaade pakub mõlemale poolele võimaluse pikalt kestnud vaidluse osas pausi teha. Elliott on taotlenud panga ning mõnede endiste ja teeninud BEA direktorite suhtes tehtud ebaõiglaste eelarvemenetluste peatamist.

Istung pidi toimuma Hongkongi kohtus alates mai algusest. Oluline on märkida, et Elliott BEA vastu algatatud kohtumenetlus on peatatud - kuid mitte tagasi võetud.

Kasum

Mis ees ootab? Läbivaatamisel võetakse kindlasti arvesse asjaolu, et BEA on mis tahes meetmetega krooniliselt halvemini hakkama saanud. Kasum langes 50. aastaga võrreldes 2019%, 3.26 miljardi Hongkongi dollarini (420 miljonit dollarit), mis on madalaim tase alates 2009. aastast, samas kui selle aktsiad on olnud langustrassil kaks ja pool aastat.

Hiinas, mis on väidetavalt tema tulevase äri nurgakivi, tabasid kahjumid eelmisel aastal 3.55 miljardit Hongkongi dollarit, kuna halbade laenude eraldised kasvasid. BEA teatas kohe oma mandriettevõtte ümberkorraldamise plaanist, vähendades teise taseme linnade klientidele antavat laenu.

Tulemusi pole aidanud aeglustuv Hiina majandus, surmava Covid-19 koronaviiruse levik ja mullu Hongkongi lõhestanud rahutused.

Kolmapäeval avaldas Citi teadustöö, milles öeldi, et "kõik võimalused" jäid lahtiseks, sealhulgas "potentsiaalselt [panga] Hongkongi või Hiina operatsioonide või mõlema loovutamine". Citi raamistas kolm võimalikku tulemust: BEA Hiina äri müük; eraldi loovutada oma Hongkongi ja mandriüksused; ja kogu panga müüki panek.

Citi ütles, et teine ​​võimalus võib pakkuda suurimat müügikäivet ja viia BEA aktsia aktsia väärtuseni 26.4 Hongkongi dollarit aktsia eest, alates 16.68. märtsil kauplemise lõpus 3 Hongkongi dollarist. See tulemus väärtustaks Elliott Managementi osalust Hongkongi viimases pereettevõttes pangas lihtsalt häbelikult 800 miljonit dollarit, kuu alguses oli see 500 miljonit dollarit.