RBA kohtumine: optimistlikum suhtumine

Austraalia Reservpank peab oma selle aasta viimase koosoleku teisipäeval kell 03 GMT. Kuna eelmisel kuul intressimäärasid langetati, pole seekord midagi ette näha, seega sõltub turu reaktsioon kaasasoleva avalduse keelest. Majandusandmed on viimasel ajal paranenud ja vaktsiinid on välja kuulutatud, nii et veidi optimistlikum toon võib olla õigustatud. See õigustaks austraalia positiivset, kuid väheolulist reaktsiooni.

Läheb kõik välja

Läks veidi aega, kuid selle kuu alguses otsustas RBA lõpuks, et taastumisprotsessi kiirendamiseks on mõistlik majandust rohkem toetada. Keskpank langetas intressimäärasid 15 baaspunkti võrra 0.1%-le, laiendas QE programmi ja kinnitas, et on vajadusel valmis tegema rohkem.

Võib väita, et see kõik ei muuda reaalmajandust kuigi palju, kuid RBA arvab, et see mõjub vahetuskursile. Aussie on viimasel ajal väga võimsalt rallinud. Kuigi suurem osa sellest rallist on seotud vaktsiiniuudistega, väidab RBA, et valuuta oleks praeguseks olnud veelgi kõrgem, kui ta poleks seda stiimulipaketti pakkunud. Tugevam valuuta oleks ohuks inflatsioonile ja majanduskasvule.

Laiemas plaanis andis pank märku strateegia muutusest. Esiteks on rohkem intressikärbeid “erakordselt ebatõenäoline”. Kui on vaja rohkem tuge, tuleb see suuremate QE annuste kaudu. Teiseks on peamine muutuja, mis tulevikus otsuseid suunab, tööturg. Kõrge tööpuuduse määraga tegelemine on praegu käes "oluline riiklik prioriteet". Ja kolmandaks, pank ei tugine nii palju prognoosidele. Enne mis tahes stiimuli eemaldamist tahab see tegelikult vaata tööpuudus väheneb ja inflatsioon kuumeneb.

Mis näidend seekord on?

Tuleb tunnistada, et pärast viimast kohtumist pole siseriiklikult palju juhtunud, nii et kõik peamine keelemuutus on ebatõenäoline. Tõenäoliselt kordab pank, et on valmis tegema rohkem, kuna keskpika perioodi riskid on endiselt levinud. Näiteks ülitähtis JobKeeperi programm aegub märtsis, mis võib järgmisel aastal tööpuuduse pinge all hoida.

Sellegipoolest on ruumi veidi optimistlikumaks tooniks. Kaks suurimat arengut pärast RBA viimast kohtumist olid 1) see, et maailmal on peagi koroonaviiruse vastu võitlemiseks mitu vaktsiini ja 2) et Austraalia tööturg paranes oktoobris dramaatiliselt.

Tõsi, see on vaid ühe kuu andmed, kuid vaktsiiniuudised on tõeliselt muutlikud, kuna need kõrvaldavad enamiku pikemaajalistest langusriskidest. Tõenäoliselt on RBA-l liiga vara oma leevenduslikkust selle tõttu eemaldada, kuid poliitikakujundajad võivad siiski tunduda optimistlikumad. Kui jah, siis oleks see väide Aussies väikese tõusu üle, kuna spekulatsioonid veelgi suuremate QE annuste üle hääbuvad.

Aussie/dollari tehnilist pilku vaadates võib potentsiaalne murdumine üle 0.7385 avada ukse 0.7415 piirkonnale.

Milline näeb välja järgmine aasta?

Suures plaanis on 2021. aastast kujunemas aussi jaoks kindel aasta. Vaktsiinid võetakse kasutusele – tõenäoliselt aasta esimesel poolel – ja globaalne keskkond võib seejärel stabiliseeruda, suurendades veelgi nõudlust Austraalia kaupade ekspordi järele. Kui see kõik peaks ka USA dollarit nõrgenema, võib austria/dollari paaki veel mõni miil alles olla.

Peamine negatiivne risk on Austraalia ja Hiina suhete halvenemine. Hiina kehtestas just Austraalia veinile agressiivsed tollimaksud, mis on viimane kaubandusvaenutegevuse seeriast. Austraalia ja Hiina suhted on viimastel kuudel järsult halvenenud selliste probleemide tõttu nagu koroonaviiruse pandeemia, Hongkong, investeerimistõkked ja spionaaž.. Aussie pole veel palju vastanud, kuid sellel tasub silma peal hoida. Kolmandik kogu Austraalia ekspordist läheb Hiinasse, nii et aussie ei pruugi selle kakluse ägenemise korral kaua immuunseks jääda.

Tagasitõmbamise korral võib esialgne toetus aussi/dollaris tulla 0.7330 tsoonist, kus paus muudaks fookuse 0.7260 peale.

Lõpuks avaldatakse Austraalia kolmanda kvartali SKT üks päev pärast RBA kohtumist, kuigi turud näevad tõenäoliselt neid andmeid vananenuna.