FOMC eelvaade: toidab kinnitama, et kitsenemine võib tulla sel aastal. Fookus pöördub punkti graafiku poole

Alates Jackson Hole'i ​​sümpoosionist ja FOMC minutitest on pandeemia USA -s süvenenud, samal ajal kui majanduskasv näib kaotavat auru. Need viitavad sellele, et kõik rahapoliitilised meetmed jäävad muutumatuks, kuna varade ostmine jääb 120 miljardi USA dollari juurde kuus ja Fondi fondide intressimäär on 0–0.25%. Me ei oota mingeid läbimurde uudiseid QE kitsendamise kohta. Fed kordab tõenäoliselt, et see võib juhtuda mõnda aega sel aastal ilma ametlikku teadaannet tegemata. Keskmise punkti graafiku värskendused tõmbavad suurt tähelepanu. Kogu pilt võib olla erinev, kuna vaid üks või kaks liiget muudavad vaateid. Fedi töötajad avaldavad kohtumisel ka viimased majandusprognoosid.

Majanduse elavnemine on näidanud mõõdukuse märke. Mittepõllumajanduslikud palgad suurenesid augustis +235 750 võrra, mis on palju nõrgem kui juulis +1053 0.2 ja +5.2 5.3 üksmeel. Töötuse määr langes ootustele vastavalt -5.4 protsendipunkti 4 protsendile. Inflatsiooni osas langes peamiseks tarbijahinnaindeksiks augustis +4.3%, võrreldes kuu aja taguse +0.7% ga. See jääb aga enam kui kahekordseks Fed -i eesmärgist. Toidu- ja energiahinnad välja jätnud tuumiku tarbijahinnaindeks aeglustus augustis +1.8% -ni, võrreldes juuli +4.3% -ga. Positiivne on see, et leibkondade kulutused on endiselt kindlad. Jaemüük üllatas positiivselt, tõustes augustis +4.1% m/m pärast juulis toimunud -4% langust. Sellele aitas ilmselt kaasa palgatõus. Keskmine tunnipalk kasvas +XNUMX% aastaga +XNUMX% juulis. See ületas konsensuse +XNUMX% kasumi osas. Seda arvestades võivad Föderatsiooni töötajad selle aasta SKP kasvuprognoosi veidi muuta. Inflatsiooni prognoosi tuleks siiski ajakohastada. Fedil pole kiiret vajadust kiirustada sel kuul ametliku teatega QE kitsendamise kohta. Kuid Fedi esimees Jerome Powell peaks kordama seisukohta, et „inflatsiooni osas on saavutatud„ olulisi edasisi edusamme ”ja„ on saavutatud ka selgeid edusamme maksimaalse tööhõive suunas ”. Tõenäoliselt kordab ta, et „kui majandus areneks ootuspäraselt laias laastus, võib olla asjakohane hakata sel aastal varade ostmistempot vähendama”.

Keskmine punktjoon oleks kohtumise oluline esiletõst. Veel juunis prognoosisid keskmised täppide graafikud 2023. aastaks kahte intressitõusu. Isegi 2022. aastal oli 7 osalejat 18 -st, kes ootasid 2022. aastal üht või kahte tõusu, võrreldes märtsis toimunud neljaga. Kui üks või kaks liiget viivad oma prognoosi 2022. aastani, võivad asjad muutuda veelgi nõmedamaks. Vahepeal võib keskmine prognoos nihkuda kolmele tõusule, kui vaid kaks liiget tõstavad oma eesmärgi 0.50% -lt 0.75% -le.