USA parimad sündmused
- Föderaalreserv tõstis intressimäärasid 75 baaspunkti võrra kolmandat järjestikust kohtumist, viies föderaalfondide intressimäära viimase 14 aasta kõrgeimale tasemele.
- FOMC esimees Powell kordas oma Jackson Hole'i kõnet, öeldes, et Fed on valmis taluma aeglasema kasvu ja suuremat tööpuudust, et viia inflatsioon tagasi oma 2% eesmärgini.
- Intressimääratundlikud sektorid tunnevad jätkuvalt varasemate intressitõusude mõju – olemasolevate kodude müük langes augustis 0.4% (m/m), mis tähistab seitsmendat järjestikust languskuud.
Kanada parimad sündmused
- Turu liigutusi ajendas Föderaalreservi esimehe Jay Powelli ebaharilik sõnum, kes rõhutas Föderaalreservi tahet USA-s inflatsiooni alandada – isegi kui see põhjustab majanduslanguse. See tõstis USA dollari kõrgemale ja karistas Loonie't.
- Sel nädalal avaldatud Kanada majandusandmed näitasid, et inflatsioon püsib kõrge ja tarbijad hakkavad näpunäiteid tundes kärpima.
- Õnneks astus Kanada inflatsioon augustis sammu õiges suunas. Hinnasurve leevenes paljudes kaupade ja teenustes, mis viitab sellele, et kõrgemad intressimäärad võivad asja ära teha.
USA – FOMC eesmärk on kõrge
2022. aasta suve viimased päevad keskendusid FOMC koosolekule, mis lõppes kolmapäeval järjekordse 75 bps tõusuga, viies föderaalfondide intressimäära viimase 14 aasta kõrgeimale tasemele. Turud ootasid seda teadet suures osas pärast seda, kui eelmise nädala tarbijahinnaindeksi trükk oli oodatust kuumem, kusjuures põhiline tarbijahinnaindeksi tõusis 0.6%ni kuus (m/m). Föderaalreservi ajakohastatud prognoosid rõhutasid aga narratiivi, mis oli ebatavalisem, kui turud olid oodanud, mille tulemuseks oli aktsia- ja võlakirjaturgude heitlik reaktsioon. S&P 500 lõpetas päeva 1.7% langusega ja kahe aasta riigikassa tootlus, mis tõusis korraks üle 4.1%, sulgus kohtumiseelsel tasemel 4%. Otsuse edasisel seedimisel on kahe aasta tootlus tõusnud 4.2%ni ja S&P 500 veelgi taandunud, lõpetades nädala 4.1% langusega selle kirjutamise hetke seisuga.
Juhataja Powell kasutas oma pressikonverentsi, et korrata oma Jackson Hole'i kõnet, rõhutades, et Fed ei hoia tagasi oma võitlust inflatsiooni taastamiseks 2% eesmärgini. Powell märkis, et tõenäoliselt on mõnda aega vaja piiravat poliitilist hoiakut ja see tooks tõenäoliselt kaasa püsiva perioodi, kus kasv on alla trendi ja tööturutingimused pehmemad. Edusammud inflatsiooni rindel on seni olnud segased ning koguinflatsioon näitab varakult haripunkti märke (peamiselt langevate gaasihindade tõttu), kuid alusinflatsioon on püsinud visalt kõrge, mis on ajendanud Föderaalreservi oma agressiivset poliitikat hoidma.
Föderaalreservi ajakohastatud prognooside kohaselt peaks föderaalfondide intressimäära (FFR) mediaanprognoos nüüd aasta lõpuks jõudma 4.4%ni, mis on terve protsendipunkti võrra suurem nende varasemast juunikuu prognoosist (joonis 1). FOMC liikmed eeldavad, et 2023. aastal on vaja intressimäärasid veelgi tõsta, kusjuures terminali intressimäära mediaanprognoos ulatub 4.6% -ni. See tähendab ligikaudu 150 bps edasist intressitõusu praeguselt tasemelt 3–3.25.
Mujal sel nädalal näitas intressitundlik elamusektor jätkuvalt pehmenemise märke. Olemasolevate kodude müük langes augustis 0.4% m/m, tähistades seitsmendat järjestikust languskuud. Hooajaliselt korrigeeritud keskmised koduhinnad langesid samuti sügavamale negatiivsele territooriumile, langedes kolm kuud järjest (joonis 2). Taskukohasuse vähenemine pärsib jätkuvalt tarbijate nõudlust eluasemete järele ja kuna hüpoteeklaenude intressimäärad on praegu tublisti üle 6%, on see vastutuul muutumas tormiks. Kõrgemad määrad ei mõjuta mitte ainult müüki, vaid ka elamuehitust. Kui augustis elamispindade müük taastus (tõuseb 12% m/m 1.58 miljoni ühikuni), siis aasta-aastate muutuste 3 kuu libisev keskmine on endiselt langenud 5.4%. Lisaks viitab eluasemelubade tagasilükkamine augustis eelseisvate kuude suuremale nõrkusele. See on kooskõlas hiljutiste ehitusmeeste sentimentide lugemisega, mis on nüüdseks langenud üheksa kuud järjest ja on praegu 28 kuu madalaimal tasemel.
Ükski neist ei mõjuta Föderaalreservi jalga pedaalilt tõstma, kuna nad jätkavad intressimäärade tõstmist inflatsiooni alandamiseks. Kuna FOMC on määranud kursi, mis peaaegu pöörab ümber 2007/2008. aasta poliitikaintressi languse, mõjutab praegune ja oodatav rahapoliitika edasine suund majanduse edasiliikumisele jätkuvalt kasvavat raskust.
Kanada – tarbijad pingutavad oma rahakotti
Aktsiaturgude jaoks oli järjekordne raske nädal, kui maailma juhtiv keskpank edastas sõnumi, et ta võitleb inflatsiooniga iga hinna eest. Isegi pärast intressimäärade tõstmist sel aastal 300 baaspunkti võrra, ootab Fed endiselt tugevat karmistamist. Kanada dollar on paljude teiste valuutade kõrval kannatanud selle osariigi ebaühtluse all, hoolimata sellest, et Kanada keskpank on samuti oma sõnumites kull.
Kanada inflatsioon astus augustis küll sammu õiges suunas, kuid püsis aastases võrdluses (a/y) väga kõrgel 7% tasemel. Pealkirjale aitasid kaasa pumba madalamad hinnad, kuid vastupidiselt USA olukorrale alanes augustis veidi ka alusinflatsioonisurve 5.3% tasemele (joonis 1). Võib-olla veelgi julgustavam on see, et ühekuuline põhi-THI muutus oli suhteliselt hea 2.6% (aasta baasil). Meile ei meeldi kunagi liiga palju ühe kuu numbrit lugeda, kuid rahustav on näha alusinflatsiooni pehmeimat igakuist kasvu üle aasta. Sellegipoolest oli Kanada keskpanga kolme põhiinflatsiooninäitaja keskmine 5.2% aastas. See on kaugel 1–3% vahemikust, mida pank tahaks näha. Ehkki augustikuu andmed olid julgustavad, on pank inflatsioonisurve langemisest kaugel.
Aruande üks eriti heidutav aspekt oli toiduainete kõrge inflatsioon – toidupoodide hinnad tõusid aastatagusega võrreldes 10.8%, mis on kiireim tempo alates 1981. aastast. Kuna tarbijad ostavad toiduaineid kõige sagedamini, on see kodumajapidamiste eelarveid kahandanud. , ja kahtlemata paneb kanadalased kokkuhoidma.
See kokkuhoidlikkus ilmnes reedel avaldatud jaemüügiandmetes, mis langesid pärast juunikuu hüppelist tõusu 2.5% m/m. Peamine langus tulenes pumba hindade langemisest, mis tõi bensiinijaamade laekumised kuuga võrreldes 14.2% alla. Kuid nõrkus ulatus sellest kaugemale. Põhiline jaemüük, mis ei hõlma bensiini ja autode müüki, langes 0.9% – esimene langus seitsme kuu jooksul. Arvestades kõrget inflatsioonikeskkonda, tähendab see, et põhimüük vähenes reaalselt 2% m/m.
Juulikuu jaemüügiandmed on praegusel hetkel üsna tagurlikud, nii et Kanada statistikaamet avaldas ka augustikuu näitajate kiirhinnangu, mis põhineb mittetäielikul valimil. See mõõt tõusis 0.4% m/m, mis on väga pettumusttekitav tagasilöök. See viitab sellele, et tarbijad tunnevad inflatsiooni ja kõrgemate laenukulude tõttu näpunäiteid. Eeldame, et see viib tarbijate kulutuste kasvu aasta teisel poolel palju aeglasemalt, nagu on kirjeldatud meie viimases sel nädalal avaldatud prognoosis. Jaemüük ei anna täielikku pilti tarbijate kulutustest, kuna see ei hõlma kulutusi teenustele, nagu kinopiletid, restoranid ja reisid. Seetõttu peegeldab osa nende nõrkusest tõenäoliselt nihkumist suuremate kulutuste suunas teenustele, mida pandeemia ajal kärbiti. Kanada statistikaamet avaldas juulikuu kohta reisimise kohta andmed, mis näitasid, et Kanada reisimine väljaspool riiki kasvas juulis 2021. aastaga võrreldes kuus korda, jõudes ligikaudu 64%-ni pandeemiaeelsest tasemest – tõestuseks, et see nihe toimub.
Signal2forex.com - parimad Forex robotid ja signaalid
