Viikoittainen taloudellinen ja taloudellinen kommentti: Merkit osoittavat kiinteää kolmannen neljänneksen kasvua

US Review

Kolmannen vuosineljänneksen vakaaseen kasvuun viittaavat merkit

• Vähittäismyynti kasvoi 0.1% syyskuussa. Bruttokansantuotteeseen vaikuttavat vähemmän haihtuvat kontrolliryhmien myynti kasvoivat 0.5%.
• Teollisuustuotanto parani syyskuussa 0.3%, kun kaivostoiminnan ja kestotavaroiden tilaukset etenivät. Liiketoimintalaitteiden tuotanto kasvoi vahvasti 8.0% kolmannella vuosineljänneksellä.
• Asuminen on edelleen vaimentunut. Nykyinen kotimyynti laski 3.4% ja oli 5.15 miljoonaa yksikköä. Aloitusten kokonaismäärä laski 5.3% syyskuussa moniperhesegmentin laskun vuoksi.
• Liittovaltion hallituksen alijäämä oli 779 miljardia dollaria vuoden 2018 loppuvuoden aikana. Veronkannot kasvoivat 0.4%, kun taas menot nousivat 3.2%. * Käytä valuuttamarkkinoilla ylimääräistä rahaa forex bot*

Kolmannen vuosineljänneksen vakaaseen kasvuun viittaavat merkit

Tällä viikolla kaadetaan runsaasti tietoja, jotka osoittivat suurelta osin talouskasvun pysyvän vakaana kolmannella vuosineljänneksellä. Arvioimme, että reaalinen BKT kasvoi 3.3%: n vuotuisella korolla kyseisellä ajanjaksolla johtuen voimakkaista kuluttajamenoista, huomattavasta varastonmuodostuksesta ja verotuksellisten elvytysten lisäämästä lisäyksestä.

Vähittäismyynti jäi odotusten alapuolelle ja nousi syyskuussa 0.1% lähinnä johtuen hitaammasta myynnistä huoltoasemilla ja baareissa ja ravintoloissa, jotka laskivat vastaavasti 0.8% ja 1.8%. Kontrolliryhmien myynti, joka otetaan huomioon bruttokansantuotteessa ja johon ei sisälly haihtuvia luokkia, kuten auto-, kaasu- ja rakennusmateriaaleja, tuli kuitenkin odotettua parempaa ja kasvoi kiinteällä 0.5 prosentilla kuukauden aikana.

Teollisuustuotanto kasvoi syyskuussa 0.3% kaivos- ja kestotavaroiden tilauksen edetessä. Korkeammat öljynhinnat tukevat edelleen kaivostuotantoa, kun taas moottoriajoneuvojen ja koneiden korotukset vahvistivat valmistustoimintaa. Liiketoimintalaitteiden tuotannon voimakas 8.0%: n nousu viimeisen kolmen kuukauden aikana antaa hyvät tulokset siihen, että laitemenot tukevat BKT: n reaalikasvua kolmannella vuosineljänneksellä.

Johtava talousindeksi (LEI) nousi syyskuussa 0.5% korkeammalle, mikä osoittaa edelleen, että talouskasvu pysyy vahvana vuoden viimeisellä neljänneksellä. Samaan aikaan työmarkkinoiden vahvuus ilmeni elokuun JOLTS-raportissa, joka osoitti ennätyksellisen määrän avoimia työpaikkoja. Työntekijöiden luopuminen työpaikasta on myös saavuttanut korkeimman pisteen vuoden 2001 jälkeen, mikä osoittaa, että työntekijöillä on suuri luottamus työmarkkinoihin. Työmarkkinoiden vahvistumisesta keskusteltiin myös viime viikolla 25. – 26. Syyskuuta pidetyn FOMC-kokouksen pöytäkirjassa. Pöytäkirjasta kävi ilmi, että osallistujat ennakoivat yleensä liittovaltion rahastojen koron nousun edelleen, jos niin yleisesti myönteiset olosuhteet jatkuvat. Tämä vahvistaa kantamme, jonka mukaan Fed kattaa vuoden koronkorotuksella joulukuussa, jota seuraa kolme lisäkorotusta vuonna 2019. Lue perusteellista analyysia...

Asuminen on kuitenkin edelleen jäljessä taloudellisen toiminnan noususta. Asuntojen nykyinen myynti jäi odotuksista alhaisemmaksi ja laski syyskuussa 3.4%. Asumisen alkamisessa saavutettiin myös hieman alle yhteisymmärryksen ja laski 5.3% samana ajanjaksona. Suuri osa laskusta tapahtui haihtuvassa moniperhesegmentissä, kun taas uudet yhden perheen yksiköt olivat pääosin tasaisia. Firenzen hirmumyrskyllä ​​on saattanut olla kohtuuton vaikutus, kun eteläsahan alkaminen laski 13.7% kuukauden aikana. NAHB-asuntomarkkinoiden indeksi oli korkeampi, mikä heijastaa rakennuskumppaneiden luottamusta, joka liittyy nykyiseen uusien asuntojen kysyntään. Koska materiaalien hinnat ovat viime aikoina helpottuneet ja kysyntä näyttää pitävän omaa, odotamme toiminnan paranevan vähitellen tulevina kuukausina.

Samaan aikaan liittohallituksen budjetti oli 779 miljardia dollaria alijäämäinen vuoden 2018 aikana, mikä on vain hieman edellä sitä, mitä odotimme äskettäisen budjettisopimuksen ja verouudistuksen vuoksi. Veronkannot nousivat vain 0.4%, kun taas menot kasvoivat 3.2%. Koska nämä politiikan muutokset tulevat olemaan voimassa koko seuraavana tilikautena, odotamme, että alijäämä kasvaa edelleen vain 1dollariin pohjoiseen vuonna 2019 FY.

Kauppiaille: testitulokset odin forex robotti ilmaiseksi tai käytä parhainta Forex robotit automatisoitua kauppaa varten.

Yhdysvaltain näkymät

Uuden kodin myynti • Keskiviikko

Uusien asuntojen myynti nousi elokuussa 629,000 3.5 yksikön vauhtiin, ja se kasvoi 7% kuukaudessa kahden peräkkäisen kuukauden laskun jälkeen. Vaikka myynti on noussut lähes 1.9% vuosi sitten, nousevat asuntolainakorot saattavat hillitä myynnin kasvua. Hintakehitys on hidastunut tämän vuoden aiemmasta tasosta, mutta uuden asunnon mediaanihinta nousi edelleen 1.7% edellisen vuoden elokuusta. Koillisessa myynti kasvoi voimakkaasti, mutta laski XNUMX% etelässä, missä tapahtuu eniten uutta myyntiä, ja se saattaa viitata korkeampiin hintoihin ja ostajiin kohdistuviin hintoihin.

Vaikka kohtuuhintaisuus voi silti olla vastatuulessa, uusien kodin varastot ovat nousseet tasaisesti tänä vuonna, ja niiden pitäisi auttaa lieventämään hinnanmuutosta tulevina kuukausina. Henkilökohtaisten tulojen nousun ja työpaikkojen jatkuvan kasvun tulisi tukea myös uusien asuntojen myyntiä. Nouseva nousuympäristö tekee kuitenkin mielestämme epäsuotuisan purkautumisen syklin tässä vaiheessa. Etsimme uusien asuntojen myyntiä laskevan 619,000 XNUMX yksikön tahtiin syyskuussa.

Edellinen: 629K Wells Fargo: 619K Konsensus: 625K

Kestävät tavarat • Torstai

Kestohyödykkeiden tilaukset nousivat elokuussa 4.4%, mutta suuri osa voitosta johtuu tyypillisesti haihtuvien lentokonekomponenttien voimakkaasta noususta, lähes 70% enemmän kuin kuukaudessa. Ydinpääomatavaroiden tilaukset laskivat 0.9% ja tämän luokan lähetykset laskivat 0.2% elokuussa. Mutta aiemmin tällä viikolla julkistetut tiedot osoittivat, että yrityslaitteiden tuotanto kasvoi 8% vuoden kolmannella vuosineljänneksellä, mikä tukee todennäköistä kiinteiden laitteiden kulutusta ensi viikon BKT-julkaisussa. Puolustushyödykkeiden lähetysten 3%: n nousu elokuussa antaa hyvät tulokset myös Q1.3: n nousuun, jonka ennakoimme julkishallinnon ostoille.

Vaikka odotamme tilauksia laskua syyskuussa, koska laitemenot todennäköisesti edelleen hidastuvat vuoden 2017 korkeimpaan tasoon verrattuna, varastot näyttävät olevan valmiita edistämään huomattavasti kolmannen vuosineljänneksen BKT: n kasvua, kun toisella vuosineljänneksellä on osoitettu heikentyvän. Kestävien tavaroiden varastot nousivat elokuussa 3 prosentin 2 kuukauden vuositasolla, ja odotamme varastot kasvattavan kolmannen vuosineljänneksen BKT: n kasvua 3.8 prosenttiyksikköä.

Edellinen: 4.4% Wells Fargo: -1.3% Konsensus: -1.3% (kuukausi yli kuukauden)

BKT • perjantai

Sen jälkeen kun nouseminen on ollut nopeaa 4.2%: n vuotuista korkoa toisella vuosineljänneksellä, odotamme, että kolmannen vuosineljänneksen BKT: n kasvu kiihtyy maltillisempaan 2%: n vuotuiseen korkoon, koska joidenkin komponenttien, jotka tukevat Q3: n murtumakautta, pitäisi palautua kolmannella neljänneksellä. Etsimme jonkin verran takaisinmaksua kansainvälisessä kaupassa sen jälkeen, kun nettoviennin osuus toisen vuosineljänneksen kasvusta oli 3.3 prosenttiyksikköä, mikä johtui osittain soijapapujen kaltaisten tuotteiden ennätyslähetyksistä, kun viejät yrittivät edetä vastatoimenpiteiden tariffeissa. Odotamme, että kuluttajat rekisteröivät 2%: n vuotuisen vauhtin kolmannella vuosineljänneksellä, mutta tulojen kasvu, joka on vain hitaasti piristymässä ja kiristynyt taloudellisissa olosuhteissa, voisi painaa menojen kasvua tulevina vuosineljänneksinä.

Vaikka kaupan pitäisi osoittautua heikentäväksi, odotamme, että varastot vaikuttavat lähes 2 prosenttiyksikköä ylälinjan kasvuun toisen vuosineljänneksen suuren nostokauden jälkeen. Valtion menojen pitäisi myös nousta, kun valtion ja paikallinen sektori jatkaa kasvuaan, ja näemme yritysten investointien ylläpitävän vahvaa kasvuvauhtia kolmannella vuosineljänneksellä.

Edellinen: 4.2% Wells Fargo: 3.3% Konsensus: 3.4% (vuosineljännes-vuosineljännes, vuositasolla)

HUOMAUTUS: Et löydä oikeaa kauppastrategiaa? jos sinulla ei ole aikaa tutkia kaikkia kaupan välineitä ja et ole varannut virheitä ja tappioita - kaupankäynti meidän paras forex robotti kehittäneet ammattilaiset. Tarjoamme forex robotti ilmaiseksi ladata .

Yleiskatsaus

Kiinan talouskasvu jatkaa alareunaa

• Kiinan BKT: n kasvu heikkeni 6.5 prosenttiin vuoden takaisesta kolmannella vuosineljänneksellä, mikä on hitain taso vuodesta 3. Tämä hidastuminen tapahtuu huolimatta siitä, että rahapolitiikka on helpottunut Kiinan keskuspankista tänä vuonna, ja korostaa mahdollisuuksia jatkaa keskuspankin tukea.
• Ison-Britannian ja EU: n virkamiehet eivät päässeet Brexit-sopimukseen tärkeässä EU: n johtajien huippukokouksessa tällä viikolla, mikä lisäsi huolta mahdollisesta Brexit-sopimuksesta. Brexit-kehityksen epävarmuuden pitäisi pitää Englannin keskuspankki piti toistaiseksi, mutta se todennäköisesti seuraa Yhdistyneen kuningaskunnan palkkapaineita tiiviisti.

Kiinan talouskasvu jatkaa alareunaa

Kiina pysyi markkinoiden keskittymisen keskipisteenä tällä viikolla useiden keskeisten talous- ja politiikkakehitysten kanssa. Tietojen edessä Kiina julkaisi kasvu- ja aktiivisuusluvut, jotka olivat yleensä odotettua pehmeämpiä. BKT: n reaalikasvu hidastui 6.5 prosenttiin vuoden takaisesta kolmannella vuosineljänneksellä, mikä on hitain taso vuodesta 3, kun taas korkeamman taajuuden aktiviteettiluvut olivat sekoittuneempia. Vähittäismyynti kiihtyi hieman ja oli syyskuussa 2009% vuoden takaisesta, kun taas teollisuustuotannon kasvu hidastui 9.2%: iin. Tämä toiminnan yhdistelmä on luultavasti tervetullut kehitys, kun otetaan huomioon Kiinan pitkäaikainen tavoite tasapainottaa kohti kulutusta ja pois investoinneista. Koska yleinen kasvu osoittaa kuitenkin edelleen merkkejä hidastumisesta, Kiinan keskuspankilla on mahdollisuuksia jatkaa rahapolitiikan keventämistoimenpiteitä. Muistutuksena siitä, että keskuspankki on jo leikannut suurten pankkien varantovelvoitevaatimustaan ​​kumulatiivisella 5.8 bps: llä 250%: iin vuonna 14.50, mukaan lukien 2018 bp: n leikkaus tämän kuukauden alussa, kun taas pankkien väliset korot ovat yleensä kallistettu alempana tämän vuoden alusta. Muussa poliittisessa kehityksessä Yhdysvallat pidättäytyi nimeämästä Kiinaa valuutan manipulaattoriksi, vaikkakin se kielsi kieltä viimeaikaisen Kiinan valuuttakehityksen suhteen.

Iso-Britannia oli myös keskittynyt markkinoihin tällä viikolla. Ison-Britannian syyskuun inflaatioluvut olivat odotettua pehmeämpiä. CPI-inflaatio hidastui odotettua enemmän 2.4 prosenttiin vuoden takaisesta ja CPI-perusinflaatio hidastui 1.9 prosenttiin. Yhdistyneen kuningaskunnan työmarkkinaraportti osoitti kuitenkin voimakkaan palkkojen kasvun, kertomalla erilaisen tarinan Ison-Britannian hintapaineista. Bonuksia lukuun ottamatta palkkojen nousu elokuuhun kolmen kuukauden aikana on vahvistunut 3.1 prosenttiin vuoden takaisesta, mikä on nopein tahti vuodesta 2009. Yhdistyneen kuningaskunnan hintapaineita on tärkeää seurata Englannin keskuspankin rahapolitiikan yhteydessä, joka todennäköisesti epäröi nostaa korkoja. edelleen lähitulevaisuudessa jatkuvan Brexit-epävarmuuden vuoksi. Viimeaikainen kehitys viittaa siihen, että epävarmuus Brexitin ympärillä ei todennäköisesti katoa pian, koska EU ja Yhdistynyt kuningaskunta eivät päässeet sopimukseen tämän viikon EU: n johtajien huippukokouksessa. Virkamiehet totesivat, että sopimukseen päästään vasta joulukuussa, vaikka neuvottelujen ajoitus ja yleinen tilanne todennäköisesti pysyvät sujuvina tulevina viikkoina. Samaan aikaan raporteissa mainitaan, että Yhdistyneen kuningaskunnan parlamentti ei hyväksy peruuttamissopimusta nykyisessä muodossaan. Tämä on merkki siitä, että vaikka euroalue ja Yhdistynyt kuningaskunta päästäisivät sopimukseen, se saattaa joutua esteisiin, kun se tulee Yhdistyneen kuningaskunnan parlamentin käsiteltäväksi.

Muualla Kanadan inflaatio ja vähittäiskauppa jäivät kaukana odotuksista. Vähittäismyynti laski odottamatta 0.1 prosenttia kuukaudessa elokuussa, kun taas kuluttajahintaindeksi hidastui voimakkaasti 2.2 prosenttiin vuoden takaisesta syyskuussa. Nämä heikot tiedot eivät todennäköisesti johda suistolta Kanadan pankki Hintakorotus ensi viikolla, mutta virkamiehet voisivat omaksua varovaisemman kielen tulevien korkotason muutosten suhteen.

Se oli enimmäkseen tapahtumattomia viikkoja globaaleille keskuspankeille, kenties ainoa poikkeus oli Chilen keskuspankki. Sen jälkeen kun koronlaskujakso oli päättynyt vuoden 2017 alussa, Chilen keskuspankki nosti yön yli -korkotavoitettaan 25 bp: n 2.75 prosenttiin kasvuvauhdin kasvun ja jatkuvasti kasvavien inflaatiopaineiden keskellä. Lue lisää talousuutisia...

Globaali näkymä

Meksikon taloudellinen toiminta • Tiistai

Meksikon talous on osoittanut jonkin verran joustavuutta viime kuukausina, kun taloudellinen aktiivisuusindeksi on kiihtynyt vuoden alusta. Teollisuus on osoittanut tietä, valmistus- ja kaivostoiminnan elpyessä viime kuukausina, vaikka viime aikoina myös palveluala on piristynyt. Meksikon kasvun kestävyys on huomattavaa etenkin kun otetaan huomioon, että rahapolitiikka on edelleen tiukkaa: keskuspankin ohjauskorko oli 7.75% selvästi inflaatiota korkeampi. Yhdysvaltojen vakaa kasvu on todennäköisesti auttanut, kun otetaan huomioon Meksikon läheiset taloudelliset siteet Yhdysvaltojen talouteen.

Jatkossa on erityisen mielenkiintoista seurata sijoituslukuja Meksikossa nyt, kun ”uusi NAFTA” -sopimus (USMCA) on saatu aikaan. Epävarmuuden vähentyminen voisi tuoda mukanaan sijoituksia, jotka ovat olleet tähän mennessä sivuvaiheessa, kun taas Yhdysvaltojen talouden vahvuuden pitäisi myös tukea Meksikon taloutta.

Edellinen: 3.3% (vuoden takaisesta)

Kanadan pankki • keskiviikko

Kanadan keskuspankin (BoC) odotetaan laajasti nostavan yön yön yli 25 korkopisteen tavoitetta 1.75 prosenttiin ensi viikon kokouksessaan. BoC on jo nostanut korkoja kumulatiivisina 100 bps vuoden 2017 puolivälistä lähtien, ja ylimääräinen koronnosto ensi viikon kokouksessa olisi johdonmukainen talouden kanssa, joka kasvaa edelleen nopeammin kuin sen potentiaalinen kasvuvauhti. Vaikka viimeaikaiset inflaatioluvut olivat odotettua heikompia, perusinflaatio on edelleen vahvaa Kanadassa ja on lähellä BoC: n 2%: n tavoitetta, mikä viittaa siihen, että korkojen nousu on todennäköistä.

Toinen merkki, jota BoC jatkaa lisäkorkojen nousulla tulevina vuosineljänneksinä, on NAFTA: n epävarmuuden ratkaiseminen nyt, kun Yhdysvallat, Meksiko ja Kanada ovat sopineet USMCA: sta. BoC: n päättäjät olivat todenneet, että NAFTA: n epävarmuus oli syy olla varovaisempaan lähestymistapaan politiikkaan, ja tämän epävarmuuden poistamisen pitäisi antaa keskuspankille mahdollisuuden palata keskittymään Kanadan rakentaviin perusteisiin.

Edellinen: 1.50% Wells Fargo: 1.75% Konsensus: 1.75%

Euroopan keskuspankki • torstai

Vaikka Euroopan keskuspankin (EKP) tuskin mukauttaa politiikkaa ensi viikolla antamassaan ilmoituksessa, lausunnon kieli ja sävy ovat avainasemassa seuraamalla johtolankoja seuraavan politiikan etenemisen yhteydessä. EKP: n nykyinen ohje on, että se lopettaa joukkovelkakirjalainan ostamisen joulukuussa ja pitää korot pidätettynä ainakin kesällä 2019. Kuitenkin poliitikkojen viimeaikaiset kommentit ovat nojautuneet enemmän haukkaan, kun EKP: n presidentti Draghi keskusteli inflaatiopaineiden ja muiden päättäjien "voimakkaasta" taustasta. ovat korostaneet mahdollisuutta siirtää ensiluokkaisen vaelluksen ajoitusta eteenpäin.

Ensi viikolla esitetään myös valmistus- ja palvelusektorin ostopäälliköiden indeksit (PMI) euroalueelle. Nämä PMI: t ovat selvästi heikentyneet vuoden alusta lähtien, mutta pysyvät tiukasti laajentumisalueella (ts. Yli 50), yhdenmukaisesti talouden kanssa, joka kasvaa tasaisesti, vaikkakin vaatimattomasti.

Edellinen: -0.40% Wells Fargo: -0.40% Konsensus: -0.40% (talletusaste). Suosittelemme Keltner-kanava robotti.

Näkökulma

Korkoturva

Kadonnut käännettäessä?

FOMC: n syyskuun kokouksen pöytäkirjat osoittivat jälleen kerran, että Fedin sanat ovat herättäneet enemmän pelkoa rahoitusmarkkinoilla kuin heidän toimintansa. Odotukset syyskuun nousuhintaan olivat käynnissä noin 100%, kun Fed tapasi. Joulukuun koronnousun ja vuoden 2019 lisäkorotuksen kertoimet olivat myös melko korkeat. Kokouksen jälkeen on muuttunut se, että Fedin retoriikasta, lukuun ottamatta pientä vähemmistöä keskuspankkien presidenttejä, on tullut enemmän haukkaa. Seurauksena on, että pelot, että Fed saattaa vaeltaa nopeammin, pidempään ja lopulta korkeammalle tasolle ovat lisääntyneet.

Moraalinen soasio tai ”avoimen suuoperaatiot” on tärkeä ja usein huomioimaton poliittinen väline. Fed: n viestintä markkinoille on muotoiltu huolellisesti toimintaohjeissa ja julkisissa kommentteissa. Viesti on tällä hetkellä, että talous on erittäin vahva ja FOMC: n jäsenten enemmistö uskoo, että liittovaltion rahastojen korko on edelleen neutraalitason alapuolella, vaikka viimeisestä poliittisesta lausunnosta poistettiin sana mukautuva.

Fedin viestin suunniteltu tavoite on rahoitusmarkkinat, erityisesti joukkovelkakirjamarkkinat, jotka näyttävät olleen skeptisiä sen suhteen, että Fed nostaisi korkoja niin paljon kuin Fedin pistekaavio viittaa. Dot-juonen alkuvuosina Fed oli ylikuormitettu ja alituotettu korkojen nostamisen suhteen. Tällä kertaa Fedin retoriikka on samaan aikaan saanut aikaan tämän syklin voimakkaimman talouskasvun ja palkka- ja inflaatiopaineiden kiristämisen. Myös valtiovarainministeriön rahoitustarpeet ovat lisääntyneet ja arvopapereiden kysynnän väliaikainen lisääminen yksityisten eläkkeiden vahvistamiseksi on päättynyt. Tulos on ollut pitkäaikaisten korkojen ja tuottokäyrän jyrkännyksen nousu.

Joukkovelkakirjojen tuottojen noustessa osakekurssit ovat laskeneet huomattavasti alhaisemmalle. Asuntoaktiviteetti on myös jäähtynyt entisestään, mikä on hidastanut hintojen nousua. Vaikka Fed ei todennäköisesti kohdista omaisuuserien hintoihin, viimeaikaista maltillisuutta ei todennäköisesti pidetä epäsuotuisasti. Omaisuuserien hinnat ovat yksi harvoista ylijäämistä, jotka ovat syntyneet tämän syklin aikana, ja siellä oleva vetäytyminen tai tauko saattaa auttaa jatkamaan suhdannesykliä entisestään.

Luottomarkkinatiedot

Kodin liikevaihto ja oma pääoma

Nykyinen asuntomyynti on nyt laskenut kuusi peräkkäistä kuukautta, kun asuntomarkkinat menettävät edelleen höyryään. Freddie Macin tällä viikolla julkaistun kyselyn tietojen mukaan 78% vastaajista näkee vuokrauksen edullisempana kuin ostamisen, koska rahoituksen kustannukset ovat selvästi korkeammat. Tämä osuus on noussut 11 pistettä vain viimeisen kuuden kuukauden aikana, kun asuntolainan korot nousivat viime viikolla seitsemän vuoden korkeimpaan 4.9 prosenttiin. Lisäksi 58% vuokralaisista ilmoittaa, ettei heillä ole aikomusta ostaa kotia.

Asuntojen myynnin heikkouteen liittyy asuntojen vaihtuvuuden lasku. Asuntomyynnin ja asuntovaraston suhde pysyy kokonaan kolmanneksen alle vuonna 2005 saavutetun tason. Miksi asunnonomistajat sijoitetaan? Yhden osalta valtioiden välinen muuttoliike on vähentynyt huomattavasti. Monien - etenkin vuosituhansien - taipumus vuokrata eikä ostaa on tärkeä merkitys. Suuren taantuman perintö on myös iso. Monet asunnonomistajat jälleenrahoittivat erittäin alhaisilla korkoilla jälkikäteen ja haluavat nyt pysyä nykyisessä kodissaan ja rakentaa pääomaa. Itse asiassa oma pääoma nousi ennätykselliseen 14.4 biljoonaan dollariin vuonna 2017. Ja toisin kuin asuntomittareiden, jotka jäävät kriisiä edeltäneen huippunsa alapuolelle, kodin oma pääoma ylitti vuoden 2006 tason vuoteen 2016 mennessä ja nousee edelleen.

Tietysti, vaikka tätä kotitalouksien velkaantumisen vähentämistä voidaan pitää myönteisenä kuluttajasektorin taloudelliselle terveydelle, se voi silti olla tekijä asumismarkkinoiden havaitun hidastumisen takana. Näin ollen, vaikka laajempi talous maksaa eteenpäin, asuntomarkkinat pysyvät suurelta osin paikoillaan.

Viikon aihe

Hanhi rasvaa: lomamyynnin näkymät

Viime vuoden parhaan lomakauden jälkeen vähittäiskauppiaat ovat valmistautumaan jälleen hyvälle vuodelle, ainakin tärkeimmän toimenpiteen - myynnin kannalta. Meillä on jo vuoden 2018 kirjojen tiedot yhdeksästä ensimmäisestä kuukaudesta. Jos verrataan tätä vuoden 2017 vastaavaan ajanjaksoon, lomamyyntimitta - joka ei sisällä moottoriajoneuvoja, bensiiniä ja tuloja baareissa ja ravintoloissa - on noussut 4.8%. Kun kuluttajien luottamus kasvaa ja kotitalouksien taloudelliset olosuhteet paranevat, lomakauppoja on mahdollista lisätä vuoden loppukuukausina. Vahva menokehitys on olemassa melkein kaikissa lomamyyntikuluja mittaavissa kategorioissa. Tämä vauhti yhdessä sen tosiasian kanssa, että keskimäärin jokaisen lomamenaluokan - lukuun ottamatta rakennus- ja puutarhakauppiaita - näkee suurimman osan vuotuisesta myynnistä tapahtuvan joulukuussa, viittaa vähittäiskauppiaiden hyvään kulutuskauteen . Kaiken kaikkiaan odotamme lomamyynnin kasvavan noin 4.5% tällä kaudella.

Tämä on ennätyksellisesti kymmenes peräkkäinen lomakausi ilman taantumaa. Mutta kukoistava talous tuo omat haasteensa. Kun myynti on asetettu toiselle vahvalle kaudelle, jälleenmyyjät kohtaavat haasteen, jota he eivät ole nähneet vuosien varrella: löytää työntekijöitä. Tiukka työmarkkina tekee kausityöntekijöiden löytämisestä hankalaa ja kalliimpaa, mutta se tekee myös työvoimavaltaisempia kuin tavaroita palvelevat palvelut. Monien perinteisten lahjojen hinnat ovat kuitenkin lomakauden aikana laskeneet vuodentakaisesta. Lukuun ottamatta kaasua yhteisten lomakustannusten inflaatioindeksistämme, lomat maksavat todennäköisesti noin 10% vähemmän kuin viime vuonna, vaikkakin se on pienin lasku noin kolmessa vuodessa. Vaikka kuluttajat eivät näe samoja hintojen taukoja kuin viime vuosina, vapaapäivät vaikuttavat silti edulliselta verrattuna laajempaan talouteen, jossa inflaatio on noussut 0.5%

Täydessä raportissamme on pakkausten, laatikoiden ja pussien sisällä hiukan kurkistaminen auttaaksesi sinua ajattelemaan loma-ostoskautta ja sitä, kuinka työmarkkinoiden tausta ja hintaympäristö tarjoavat ainutlaatuisia haasteita syklin tässä myöhäisessä vaiheessa. Lue lisää forex uutiset...