Dallasin keskuspankin pääjohtajan mukaan keskuspankin pitäisi keskeyttää koronnostot markkinoiden myllerryksen keskellä

Keskuspankin Dallasin alueen pääjohtaja Robert Kaplan sanoi haastattelussa torstaina, että keskuspankin pitäisi lopettaa korkojen nostaminen, kunnes se saa selkeämmän kuvan siitä, mihin talous on menossa.

Globaalin kasvun hidastuminen, korkoherkkien toimialojen heikkous ja tiukentuneet rahoitusolosuhteet, joihin sisältyy osakemarkkinoiden jyrkkä lasku, ovat osoittaneet Kaplanille, että Fedin pitäisi painaa taukopainiketta, hän sanoi Bloombergin haastattelussa.

"Luulen, että nämä kolme asiaa vaikuttavat markkinoihin, mutta ne vaikuttavat myös ajatukseeni rahapolitiikasta", hän sanoi. "Kestää jonkin aikaa nähdä näiden kolmen asian syvyyden ja laajuuden."

Kommentit tulevat vain kaksi viikkoa sen jälkeen, kun Fed hyväksyi neljännen koronnostuksensa vuodelle 2018, vaikka Wall Streetin markkinat olivat lähellä karhuja ja lisääntyviä merkkejä siitä, että Yhdysvaltain talous, kuten muun maailman, osoittaa heikkenemisen merkkejä parhaan vuoden jälkeen. finanssikriisin jälkeen.

Koronnoston ohella Fed-virkailijat ilmoittivat yhdessä, että tänä vuonna on todennäköistä vielä kaksi koronnostoa. Markkinat eivät kuitenkaan usko, että näin tapahtuu, ja ne hinnoittelevat alle 10 prosentin todennäköisyyden nousuun ennen vuoden 2019 loppua.

"Oma näkemykseni on, että meidän ei pitäisi ryhtyä lisätoimiin korkojen suhteen ennen kuin nämä ongelmat on ratkaistu parempaan tai huonompaan suuntaan", Kaplan sanoi. "Joten kannattaisin olla ryhtymättä toimiin esimerkiksi tämän vuoden ensimmäisillä vuosineljänneksillä."

Kaplan on liittovaltion avomarkkinakomitean päätöksentekokomitean äänioikeutettu jäsen tänä vuonna, mutta hänellä on silti panos paneeliin ja hän äänestää uudelleen vuonna 2020.

Hänen kommenttinsa eroavat jossain määrin huomautuksista, joita hän teki lokakuun esseessä. Tuolloin hän sanoi, että keskuspankin "ei [tarve] enää stimuloida Yhdysvaltain taloutta" ja sen pitäisi "asteittain ja kärsivällisesti" siirtyä kohti "neutraalia" korkoa, joka ei stimuloi eikä rajoita kasvua.

Torstaina korkoa koskevien kommenttiensa lisäksi Kaplan sanoi, että Fed saattaa haluta harkita uudelleen taseen alentamista. Lokakuussa 2016 alkaneessa operaatiossa keskuspankki on sallinut tietyn tason, tällä hetkellä 50 miljardin dollarin, joukkovelkakirjasalkkunsa tuoton juoksevan joka kuukausi. Tämä on vähentänyt Fedin roolia joukkovelkakirjamarkkinoilla ja herättänyt likviditeettiongelmia.

"Mielestäni on ratkaisevan tärkeää työssäni, että kiinnität erittäin tarkasti huomiota siihen, mitä markkinat sanovat", Kaplan sanoi.

"Tämä on ennenkuulumatonta. Ei ole olemassa oppikirjaa määrällisestä keventämisestä luopumiseen, ja oma näkemykseni on, että kun prosessi on käynnissä, meidän tulee olla erittäin valppaita”, hän lisäsi. "Seuraan sitä erittäin tarkasti ja [meidän pitäisi] olla erittäin avoimia tarvittaessa tekemään muutoksia tähän tasevirtaukseen, jos tarvitsemme. En ole vielä siinä vaiheessa, mutta seuraan sitä erittäin tarkasti ja mielestäni meidän pitäisi olla hyvin avoimia tehdäksemme muutoksia prosessiin tarvittaessa.

Vastoin Kaplanin kantaa, Fedin puheenjohtaja Jerome Powell sanoi joulukuun tiedotustilaisuudessa, ettei hän odota Fedin mukauttavan tase-asentoaan. Nämä kommentit katsottiin yleisesti ottaen laukaisevan uuden laskun osakemarkkinoilla.