EKP rikkoi taloudellisen tiedon paranemista edellisen kokouksen jälkeen vahvistaen dovistista kantaansa ja nostaen todennäköisyyttä lieventää edelleen toimenpiteitä. Kokouksen painopiste oli TLTRO III: n ja porrastetun talletusjärjestelmän järjestelyissä. Ensimmäisen osalta presidentti Mario Draghi on ehdottanut toiminnan hinnoitteluperusteita ja sitoutunut ilmoittamaan teknisistä ehdoista tulevissa kokouksissa. Jälkimmäisistä paljastettiin vähän, koska tämä pysyi keskustelussa. Draghi pidättäytyi myös kommentoimasta nimenomaisesti, tasoittaako järjestelmä korkojen edelleen laskua. Kokouksessa EKP päätti jättää pääkoron, lainan marginaalin koron ja talletuskorkon ennalleen 0 prosenttiin, vastaavasti 0.25 prosenttiin ja talletuskorkoon -0.40 prosenttiin. Se jatkaa myös joulukuussa 2019 valmistuneen QE-ohjelman aikana ostettujen erääntyvien arvopapereiden tuoton uudelleeninvestointia.
Kohdennetut pidemmän aikavälin jälleenrahoitusoperaatiot (TLTROs III)
Keskuspankki ehdotti, että operaation yksityiskohdat "ilmoitettaisiin jossakin tulevista kokouksistamme". Odotamme kuulevamme ilmoituksen kesäkuussa tai heinäkuussa, koska toimenpide tulee voimaan syyskuussa. Lausunnossa todettiin, että EKP harkitsee kahta kriteeriä operaation hinnoittelulle. Ensinnäkin siinä otetaan huomioon perusteellinen arvio rahapolitiikan pankkipohjaisesta siirtokanavasta. Toiseksi se tarkastelee talousnäkymien kehitystä edelleen.
Porrastettu talletuskorkojärjestelmä
Presidentti Draghi totesi, että järjestelmän käyttöönotto merkitsee futuurien matalampia korkoja. Komitea ei keskustellut asiasta. Keskuspankki kuitenkin todennäköisesti jättää korkokannan negatiiviseksi alueeksi pitkäksi ajaksi. Lehdistötilaisuudessa presidentti Draghi toisti Watchersin puheenvuorossaan kommenttinsa, jonka mukaan "harkitsemme myös, säilytetäänkö negatiivisten korkojen suotuisat vaikutukset". Samaan aikaan porrastetun talletuskorkojärjestelmän ehdottaminen on lieventää "pankkien välityksen mahdollisia [negatiivisten korkojen] mahdollisia sivuvaikutuksia".
Ohjaus eteenpäin
EKP ei muuttanut ennakko-ohjeistusta huhtikuussa ja toisti, että ohjauskorkot pysyvät nykyisellä tasolla ainakin vuoden 2019 loppuun mennessä ja joka tapauksessa niin kauan kuin on tarpeen inflaation jatkuvan lähentymisen varmistamiseksi tasoille keskipitkällä aikavälillä alle 2 prosenttia mutta lähellä sitä ”. Samaan aikaan se jatkaisi pääomamaksujen sijoittamista kokonaisuudessaan takaisin erääntyvistä arvopapereista, jotka on ostettu omaisuuserien osto-ohjelman puitteissa pitkäksi aikaa. Odotamme EKP: n voivan mukauttaa ennakko-ohjeistusta ilmoittamaan, että ohjauskorkot pysyvät muuttumattomina pidempään tulevina kuukausina, ellei taloudelliset olosuhteet parane merkittävästi.
Signal2forex.com - Parhaat Forex-robotit ja -signaalit
