Tässä on mitä odottaa Warren Buffettilta Berkshire Hathawayn ensimmäisen virtuaalisen vuosikokouksen aikana

Tämän vuoden Berkshire Hathawayn osakkeenomistajien kokous on kuin kukaan muu, kun sijoittajat etsivät tietoa siitä, miten ryhmittymä etenee koronaviruspandemiasta ja mitä sen tulevaisuus tuo mukanaan.

Kokous pidetään lauantaina, mutta toisin kuin edellisinä vuosina, ei ole joukko osakkeenomistajia, jotka johtavat puheenjohtajan Warren Buffettin ja varapuheenjohtaja Charlie Mungerin kanssa kysymyksiä. Sen sijaan kokous pidetään virtuaalisesti, vastatut kysymykset on aiemmin lähetetty eikä Munger ole paikalla.

Tämän vuoden kokous tapahtuu Berkshiren kannalta kriittisessä vaiheessa. Osakkeenomistajat haluavat selkeyttä Berkshiren johtajuuden etenemisestä, ja sen massiivisella rahapinolla monet omistajat ihmettelevät, onko "Omahan Oracle" löytänyt houkuttelevia sijoituksia osakemarkkinoiden pandemian keskellä.

"Käteinen ei maksa mitään juuri nyt, joten sen on käytettävä ottamaan osa tästä pääomasta ja käyttämään sitä", sanoi Greg Womack, Berkshiren osakkeita omistavan Womack Investment Advisers -yhtiön puheenjohtaja. 

Berkshire istui yli 120 miljardin dollarin käteisellä viime vuoden lopussa. Buffett sanoi vuoden 2019 osakkeenomistajille lähettämässään kirjeessä haluavansa tehdä ”norsun kokoisen” yrityskaupan, mutta totesi, että arvostukset olivat liian korkeita. 

Vuonna 2020 koronaviruksen puhkeaminen kuitenkin laski varastot ennätystasolta karhumarkkinoille, mikä alensi arvostusta. S&P 500 laski yli 35% ennätyskorkeudeltaan 19. helmikuuta alimmalle tasolle, joka saavutti 23. maaliskuuta. Laajempi markkina-indeksi nousi sitten yli 28% alhaisimmasta. 

Buffett on käyttänyt tällaista hylkäämistä siirtymään aikaisemmin. Vuoden 2008 finanssikriisin aikana Buffett teki erityissijoituksia Goldman Sachsiin ja Bank of America -yhtiöön.

Mutta Buffett on pysynyt epätavallisen hiljaisena tällä kertaa. 

The Wall Street Journal -haastattelussa Munger sanoi, että Berkshire on varovainen tämän pandemian aikana.

"Olemme kuin aluksen kapteeni, kun tulee pahin taifuuni, joka on koskaan tapahtunut", Munger kertoi lehdelle. "Haluamme vain mennä taifuunin läpi, ja haluaisimme mieluummin tulla siitä ulos paljon likviditeettiä."

Mutta Womack uskoo, että osa siitä käteisestä voidaan sijoittaa uudelleen joihinkin Berkshiren nykyisiin tiloihin, kun otetaan huomioon, kuinka paljon ne ovat pudonneet. "Taloushallinto on iso alue, kun tarkastellaan mitä he omistavat ja mikä arvo siellä voi olla", hän sanoi. 

Bank of America: n osakkeet ovat laskeneet yli 30% vuodesta toiseen, kun taas Goldman Sachs on laskenut 22%. Wells Fargo on laskenut yli 48% vuoteen 2020 mennessä, ja JPMorgan Chase on menettänyt 33% arvostaan. American Express on laskenut lähes 30% vuosi sitten. 

CFRA Researchin analyytikko Cathy Seifert ajattelee, että Berkshiren voi olla järkevää pitää jonkin verran "kuivajauhetta", kun otetaan huomioon suuret vakuutus- ja jälleenvakuutusyritykset ja näiden yritysten mahdolliset tappiot koronaviruspandemian keskellä. 

"Berkshire on myös vakuutusyhtiö, ja meillä on tällä hetkellä vakuutustapahtuma", Seifert sanoi. "Berkshirellä on myös erittäin suuri jälleenvakuutusliiketoiminta."

"Jotain, mikä ei yleensä ole mielenhuippua, mutta ehkä sen pitäisi olla, on heidän alttiutensa pandemialle jälleenvakuutusliiketoiminnassa", Seifert sanoi. 

Välittäjä Willis Towers Watsonin mukaan koronaviruksen puhkeamisesta aiheutuvat vakuutusturvat voivat vaihdella välillä 32–80 miljardia dollaria tietyissä luokissa Yhdysvalloissa ja Yhdistyneessä kuningaskunnassa. Se ylittäisi 11. syyskuuta tehtyjen hyökkäysten kokonaismäärät.

UBS: n analyytikko Brian Meredith uskoo Berkshiren koronavirusriskin olevan hallittavissa.

Hän lisäsi, että Berkshiren kassavarat "ja vahva tase mahdollistavat sen, että taloudellinen taantuma selviää mielestämme paremmin kuin useimmat yritykset, ja mahdollisesti tarjoavat sille mahdollisuuden käyttää käteisvarojaan yritysostojen tekemiseen houkuttelevaan hintaan."

Kysymykset siitä, kuka Buffettin seuraaja tulee olemaan, kasvavat myös ennen kokousta, varsinkin kun 96-vuotias Munger ei ota vastaan ​​osakaskysymyksiä Buffettin rinnalla ja sen sijaan hänen kanssaan toimii muun kuin vakuutustoiminnan varapuheenjohtaja Greg Abel. 

"Oletan, että alamme nähdä joidenkin muutosten tapahtuvan, kun herra Abel astuu [Mungerin] tilalle", Womack Womackin sijoitusneuvojista sanoi. "Se on järkevää. Jossain vaiheessa sinun on aloitettava kepin luovuttaminen. "

Womack totesi, että Abel näyttää olevan hoidettu haltuunsa viime vuosina. 

57-vuotias Abel ylennettiin virkaan vuonna 2018 ja vastasi joihinkin kysymyksiin viime vuoden osakkeenomistajien kokouksessa. Sitä ennen hän toimi Berkshire Hathaway Energyn puheenjohtajana ja toimitusjohtajana. 

Hänen ylennöksensä - yhdessä hänen vastaamisensa kysymyksiin viime vuoden kokouksessa - Buffett piti vihjeinä siitä, että Abel oli kilpailussa Buffettin seuraajana, joka on nyt 89-vuotias.

"Sanoisin, että katsot Gregiä henkilöksi, joka aikoo ottaa Berkshiren puheenjohtajuuden jossain vaiheessa", Womack sanoi. 

—CNBC: n Michael Bloom osallistui raporttiin.

Tilaa CNBC PRO ainutlaatuisia oivalluksia ja analyysejä varten sekä live-arkipäivän ohjelmointiin ympäri maailmaa.