Tuleva viikko on vauhdikas, ja siinä on kolme keskuspankkikokousta, kriittisten Brexit-neuvottelujen jatkaminen ja Yhdysvaltojen työpaikkaraportin julkaiseminen. EKP näyttää olevan valmis laajentamaan QE-ohjelmaa, mutta paradoksaalisesti se ei välttämättä vahingoita euroa. Australian keskuspankki ja Kanadan keskuspankki eivät todennäköisesti toimi - nämä valuutat voivat johtua pääasiassa riskimielteisyydestä ja Yhdysvaltojen ja Kiinan jännitteistä. Vaikka markkinat jättivät huomiotta pelottavat taloustiedot matkalla alaspäin, sama ei välttämättä päde, jos tiedot yllättävät positiivisesti, mikä aiheuttaa epäsymmetrisen riskin dollarille.
EKP: Ei aikaa kuin nyt
Euroopan keskuspankki (EKP) päättää torstaina, laajennetaanko uutta pandemiaa torjuvaa QE-ohjelmaa, ja avainhenkilöiden kuten Ranskan keskuspankin pääjohtajan äskettäiset huomautukset viittaavat siihen, että tämä on vahva mahdollisuus. Nykyiselle joukkovelkakirjojen ostotahdille ohjelmalle osoitetut 750 miljardia euroa voivat loppua syyskuusta lokakuuhun, joten todellinen kysymys on, laajentaisiko EKP sitä nyt vai odottaako se myöhempää kokousta.
Riskienhallinnan näkökulmasta on järkevämpää toimia nyt. Presidentti Lagarde sanoi äskettäin, että taantuma on ollut syvempää kuin alun perin odotettiin, ja se vastaa paremmin keskuspankin pessimistisimpiä skenaarioita BKT: n laskemisesta noin 8–12%, kutsumalla vain 5 prosentin supistumisen lievää skenaariota ”vanhentuneeksi”.
Odottaminen ei tuota paljoa. Itse asiassa se voi olla haitallista, koska se voi herättää spekulaatiota siitä, laajennetaanko ohjelmaa lainkaan, kiristävätkö taloudelliset olosuhteet ja heikentävätkö EKP: n aiemmat elvytyspyrkimykset.
Normaalisti enemmän ärsykkeitä vaatisi negatiivista reaktiota eurossa, mutta nämä eivät ole normaalia aikoja. Kun EKP otti ensimmäisen kerran käyttöön QE-pandemian takaisin maaliskuussa, euro nousi uutisten mukaan, kun lisäkannustimet pienensivät stressin riskiä Italian kaltaisilla joukkolainamarkkinoilla. Se saattaa olla samanlainen tarina tällä kertaa, ja taloudellisten riskien hiipumisen myönteiset vaikutukset voittavat hieman matalamman korkotason kielteiset vaikutukset, mikä saattaa nostaa euroa.
Suurin valuutan veturi on kuitenkin EU-maiden väliset neuvottelut elvytysrahastosta. Itävalta, Alankomaat, Ruotsi ja Tanska vastustavat avustusten myöntämistä Italian kaltaisille maille, joita ei makseta takaisin ja jotka haluavat sen sijaan antaa lainoja, mutta ne ovat avoimia neuvotteluille. Jotta euro pystyy ylläpitämään mahdollisia voittoja, se saattaa tarvita myös positiivisia signaaleja joistakin sopimuksista, jotka on tehty ennen EU: n 18. kesäkuuta pidettävää kokousta.
Nonfarm-palkanlaskenta: epäsymmetrinen riski?
Markkinat ovat viime aikoina jättäneet enimmäkseen huomiotta taloudelliset tiedot logiikan mukaan, että verilöylystä on ilmoitettu hyvissä ajoin ja että hallitusten ja keskuspankkien voimakas kannustin luo pohjan nopealle elpymiselle.
Mutta vaikka sijoittajat jättivät huomiotta pelottavat tiedot matkalla alaspäin, se ei välttämättä pidä paikkaansa, jos luvut alkavat parantua masentuneista tasoista eteenpäin. Tässä mielessä Yhdysvaltain perjantaina tulevista työllisyystiedoista dollariin liittyvät riskit näyttävät epäsymmetrisiltä ja kallistuneilta ylöspäin.
Muiden kuin maatalouden työntekijöiden odotetaan laskevan 7.45 miljoonalla toukokuussa, mikä on huomattavasti vähemmän kuin huhtikuun 20.5 miljoonan syöksyminen, mutta silti erittäin huolestuttava määrä. Sen odotetaan nostavan työttömyysasteen jopa 19.8 prosenttiin huhtikuun 14.7 prosentista.
Jos luvut ovat vielä odotettua huonommat, sijoittajat saattavat raahata sen uudeksi huonoksi uutiseksi toukokuussa, jonka kaikki jo tietävät olevan katastrofaalisia. Näin ollen, jos greenback putoaa uutisiin, tappiot voivat olla suhteellisen pieniä. Päinvastoin, jos tiedot ovat odotettua vahvempia, se saattaa osoittaa, että edes toukokuu - mahdollisesti taantuman huippu - ei ollut niin kauhea, ja ehkä laukaisi voimakkaamman nousevan reaktion dollarissa.
Perjantaisten palkanlaskelmien edessä on myös ISM: n valmistava PMI toukokuussa maanantaina ja ei-valmistusindeksi keskiviikkona. ADP: n saman päivän työllisyysraportti antaa meille maun siitä, mitä odottaa perjantain virallisista työpaikkatiedoista.
RBA ei todennäköisesti liiku, kaikki silmät Kiinan jännitteistä
Australian keskuspankin pääjohtaja (RBA) kuulosti viime aikoina yllättävän riemuiselta, mikä viittaa siihen, että työpaikkojen lasku voi nyt olla 15 prosenttia alun perin pelätyn 20 prosentin sijasta ja että työmarkkinoilla on merkkejä pohjasta. Hänen äänensä ei ollut keskuspankkiirin ääni, joka valmistautui lisäämään ärsykkeitä.
Markkinat ajattelevat myös, että RBA on tehty tällä kevennysjaksolla, hinnoittelu hyvin pienessä todennäköisyydessä korkojen nousulle eteenpäin, ei korkojen alentamiselle. Jos tämä varovainen optimismi heijastuu tulevassa RBA-päätöksessä tiistaina, aussie voi tuumata hieman korkeammalle. Tästä huolimatta valuutan yleinen ajuri on se, miten riskimielisyys kehittyy ja kuinka Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset jännitteet pelaavat.
Datan osalta Australian ensimmäisen vuosineljänneksen BKT-luvut erääntyvät keskiviikkona, mutta ovat todennäköisesti "vanhoja uutisia", samoin kuin torstain huhtikuun vähittäismyynti, koska alustava arvio on jo julkaistu.
BoC: Tutustuminen uuteen kuvernööriin
Kanadan keskuspankki (BoC) ilmoittaa oman päätöksensä keskiviikkona, ja vaikka mitään toimia ei odoteta, sijoittajat voivat virittyä saadakseen vilauksen uuden pääjohtajan näkemyksistä politiikasta. Onko Tiff Macklem sitä mieltä, että liikaa ärsykkeitä on parempi kuin tehdä liian vähän? Vai uskooko hän, että BoC on jo tehnyt tarpeeksi?
Tämä ei ole oikea aika näyttää haukkaiselta, joten Macklem todennäköisesti mieluummin erehtyy toistaiseksi dovish-puolella. Jos hän ei sulje pois esimerkiksi negatiivisia määriä, se väittäisi negatiivisen reaktion loonie-tilassa. Suuremmassa kuvassa kuitenkin paljon riippuu siitä, kuinka öljyn hinta ja riskinottohalu kehittyvät.
Kanadan toukokuun työllisyystiedot tulevat myös markkinoille perjantaina.
Brexit-neuvottelut jatkuvat: Turbulenssin tukahduttaminen
Lopuksi Yhdistyneessä kuningaskunnassa kaikki katseet ovat viimeisessä Brexit-neuvottelukierroksessa ennen 30. kesäkuuta asetettua määräaikaa, jolloin Ison-Britannian on päätettävä, haluako se jatkaa siirtymäkautta. Jos ei, Brexitistä, jolla ei ole kauppaa vuoden lopussa, tulee oletusarvo.
Boris Johnson on ollut vakuuttunut siitä, että hän ei etsi jatkoa, ja vaikka tämä voi olla neuvottelutaktiikka myönnytysten saamiseksi, on silti vaikea luottaa puntaan ennen draamapakattua kuukautta. Jos sopimuksettomat pelot palaavat, se voi myös heikentää euroa, vaikkakin vähemmän kuin punta.
Signal2forex.com - Parhaat Forex-robotit ja -signaalit
