Didi poistuu listalta New Yorkissa. Näin tapahtuu, jos omistat listalta poistetun osakkeen

Vaikka Didin tilannetta vaivaavat yrityskohtaiset tekijät, listautumiseen liittyvät seuraukset johtuvat siitä, että sekä Kiinassa että Yhdysvalloissa vallitseva poliittinen paine painostaa kiinalaisia ​​yrityksiä käymään kauppaa lähemmäs pääkonttoriaan mantereella – Yhdysvaltojen listalta poistumisen kustannuksella.

Listalta poistaminen tarkoittaa, että kiinalainen yritys, jolla käydään kauppaa pörssissä – kuten Nasdaqissa tai New York Stork Exchangessa – menettäisi pääsyn laajaan ostajien, myyjien ja välittäjien joukkoon. Näiden eri markkinatoimijoiden keskittäminen auttaa luomaan niin sanottua likviditeettiä, mikä puolestaan ​​antaa sijoittajille mahdollisuuden muuttaa omistuksensa nopeasti käteiseksi.

Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden kehitys vuosikymmenien ajan tarkoittaa myös, että perustettuihin pörsseihin listatut yritykset ovat osa sääntelyjärjestelmää ja institutionaalista toimintaa, joka voi tarjota tiettyjä sijoittajansuojaa.

Kun osake on poistettu pörssilistalta, yhtiön osakkeet voivat jatkaa kauppaa prosessin kautta, joka tunnetaan nimellä "over-the-counter".

Mutta se tarkoittaa myös sitä, että osakkeet ovat suurten rahoituslaitosten järjestelmän ulkopuolella, syvää likviditeettiä ja myyjien kykyä löytää ostaja nopeasti menettämättä rahaa.

"Käytännöllisin asia tyypilliselle sijoittajalle on hinta", sanoi sijoitustutkimusyhtiö Stansberry Chinan toimitusjohtaja James Early CNBC:lle aiemmin tänä vuonna.

"Sinun on todennäköisesti annettava (pian poistettava pörssi) ennemmin tai myöhemmin, joten tee veto nyt", hän sanoi. "Olisitko parempi myydä nyt tai odottaa jonkinlaista palautumista?"

Yhdysvaltojen ja Kiinan välisten jännitteiden lisääntyessä Yhdysvaltain entinen presidentti Donald Trump ryhtyi toimiin lopettaakseen Yhdysvaltojen investoinnit kiinalaisiin yrityksiin, erityisesti niihin, joilla epäillään olevan siteitä Kiinan armeijaan.

Tämän seurauksena kolme kiinalaista teleyritystä, China Mobile, China Unicom ja China Telecom, poistuivat New Yorkin pörssistä aiemmin tänä vuonna.

Lisätoimet Yhdysvaltojen pörssilistattuja kiinalaisia ​​osakkeita vastaan ​​ovat saaneet jalansijaa vasta Yhdysvaltain presidentin Joe Bidenin hallinnon aikana.

Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssiviranomainen sai 2. joulukuuta päätökseen kaikki alustavat toimenpiteet, joita tarvitaan kiinalaisten osakkeiden poistamisen aloittamiseksi Holding Foreign Companies Accountable Act -lain mukaisesti.

Aikaisin mahdollinen kaupankäynnin lopettaminen on kuitenkin vuoden 2024 alussa, Morgan Stanleyn analyytikot ennustivat 3. joulukuuta antamassaan huomautuksessa.

Muutaman viime vuoden aikana monet suuret Yhdysvalloissa noteeratut kiinalaiset yritykset, kuten Alibaba, Baidu ja JD.com, ovat toteuttaneet toissijaisia ​​osaketarjouksia Hongkongissa.

Jos osake poistuu New Yorkin listalta, sijoittajat voivat vaihtaa Yhdysvalloissa noteeratut osakkeet Hongkongissa noteerattuihin. Morgan Stanleyn analyytikot totesivat, että kaikki Yhdysvalloissa noteeratut kiinalaiset yritykset eivät ole oikeutettuja toissijaisiin listauksiin Hongkongissa.

Vaikka Kiinan hallitus ei ole vielä kieltänyt ulkomaisten listausten tekemistä, tänä kesänä julkistetut uudet säännöt ovat lannistaneet kiinalaisten listautumisten kiirettä Yhdysvalloissa.

Säännökset vaihtelevat toistaiseksi tietoturvatarkastuksista toimialakohtaisiin rajoituksiin vaihtuvakorkoisen kokonaisuuden käytölle. VIE luo listautumisen offshore-shell-yhtiön kautta, mikä estää Yhdysvalloissa noteerattujen osakkeiden sijoittajia saamasta enemmistöä liiketoiminnasta. Rakennetta käyttävät yleisesti kiinalaiset listautumisannit Yhdysvalloissa

Kiinan osakkeet on poistettu Yhdysvaltojen pörsseistä muista syistä kuin politiikasta.

Noin vuosikymmen sitten kirjanpitopetosten sääntelystä johtuva rangaistus johti muutoksiin. Muut kiinalaiset yritykset päättivät palata kotimarkkinoilleen, missä ne voisivat mahdollisesti kerätä enemmän rahaa sijoittajilta, jotka tuntevat paremmin liiketoimintansa.

Viime kesänä kiinalainen kahviketjuoperaattori Luckin Coffee poistettiin Nasdaqista sen jälkeen, kun yritys paljasti 2.2 miljardin yuanin (340 miljoonan dollarin) myynnin. Osake putosi alimmilleen 95 senttiin osakkeelta kesäkuussa 2020.

Mutta osakkeet nousivat jopa "over-the-counter" -kaupan jälkeen ja sulkeutuivat 12.92 dollariin yhdessä yössä.

Suurin osa New Yorkissa viime vuosina noteeratuista kiinalaisista startup-yrityksistä on kuluttajakeskeisiä teknologiayrityksiä.

- CNBC: n Michael Bloom osallistui tähän raporttiin.