Yelp engage Evercore pour la défense des activistes après des appels de fonds de couverture et de révision du conseil d'administration

Yelp, le site de critiques pour les restaurants et les entreprises locales, a embauché Evercore pour l'aider à défendre son entreprise contre un investisseur activiste, qui a récemment appelé à un bouleversement du tableau et à une vente potentielle, selon des personnes proches du dossier.

Le gestionnaire de fonds spéculatifs SQN, qui détient 4% des actions de Yelp, a publié le 16 janvier une présentation sur la «sous-performance significative» de la société et a déclaré que, sur la base de ses propres recherches, «une vente immédiate à une société de capital-investissement pourrait rapporter 47 $ au cours de l'action de 50 $. » Les actions se négocient actuellement à 37.59 $.

Le co-fondateur et PDG de Yelp Jeremy Stoppelman et le conseil d'administration ont maintenant fait appel à Evercore pour travailler avec l'entreprise et explorer le marché, mais la banque n'a pas commencé à gérer un processus de vente, ont déclaré les personnes, qui ont demandé à ne pas être nommées à cause de l'affaire. est confidentiel. À la valeur actuelle du marché de plus de 3 milliards de dollars, il y a peu, voire aucun, «acheteurs crédibles», a déclaré l'une des personnes.

Les représentants de Yelp et Evercore ont refusé de commenter.

Le rapport de SQN suggère que l'entreprise vaut 4 milliards de dollars ou plus. Mais SQN, un hedge fund axé sur la technologie avec plus de 1.1 milliard de dollars d'actifs, est une inconnue virtuelle dans le monde de l'investissement activiste, où Carl Icahn, Bill Ackman et Daniel Loeb sont parmi les acteurs les plus reconnaissables et les plus influents. Yelp est le premier investissement activiste de SQN.

Yelp a du mal à résister à la concurrence de Google, qui est à la fois le plus gros moteur de recherche et un concurrent du marché des critiques. Les critiques Google et les photos Instagram de la nourriture et des restaurants ont offert aux consommateurs de nouvelles façons de trouver des recommandations pour les restaurants.

Yelp a également pris du retard par rapport aux autres entreprises qui proposent des outils et des technologies pour mesurer l'efficacité des dépenses publicitaires, et n'a pas réussi à suivre les fonctionnalités de découverte locale de Google, a déclaré SQN dans sa présentation aux investisseurs.

Les actions de Yelp ont chuté de plus de la moitié au cours des cinq dernières années et ont perdu X pour cent au cours des derniers mois 15. SQN a déclaré que Yelp avait sous-performé l'indice 12 Technology de Russell de 2000% et son groupe de pairs de près de 117% au cours des cinq dernières années.

Yelp a été sur le marché des fusions et acquisitions dans le passé. La société a embauché Goldman Sachs pour gérer un processus de vente en 2015. Cet effort a pris fin lorsque Stoppelman a décidé de ne pas aller de l'avant malgré plusieurs acheteurs intéressés, ont déclaré des personnes familières avec le sujet à l'époque.

Le processus mené par Evercore pourrait aboutir à la recherche d'un acheteur par l'entreprise, en particulier si les actions de Yelp venaient à chuter, ont déclaré des sources à CNBC. Yelp n'a pris aucune décision concernant la vente cette fois-ci, ont déclaré les gens.

SQN a déclaré dans un e-mail à CNBC qu'il connaissait «plusieurs acheteurs» qui seraient intéressés par l'achat de Yelp.

Voici la déclaration complète de l'entreprise.

Comme nous l'avons clairement indiqué dans notre présentation détaillée publiée en janvier, SQN estime qu'il existe de multiples voies vers une création de valeur significative chez Yelp, notamment via le fait que l'entreprise reste publique et met en œuvre nos recommandations, ou via une vente de l'entreprise à un vaste univers de acheteurs stratégiques. Nous ne savons pas comment quiconque pourrait affirmer de manière crédible que les acheteurs potentiels n'existent pas sans avoir mené un processus stratégique complet. Comme nous l'avons indiqué précédemment, nous connaissons plusieurs acheteurs qui seraient intéressés et nous pensons que ces acquéreurs potentiels seraient impatients de participer à un tel processus.

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