La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) achèvera sa réunion de politique générale mercredi à 0100 GMT. Le gouverneur Orr tiendra une conférence de presse une heure plus tard. Après des données sur l’emploi décevantes, les traders ont fortement accéléré leurs paris sur une réduction des taux cette année. Bien que la banque centrale puisse effectivement réduire les taux ultérieurement dans 2019, il est peu probable que cette décision soit clairement annoncée aussi tôt, ce qui génère un risque supplémentaire pour le kiwi lors de la décision.
Indéniablement, l’économie néo-zélandaise traverse une période difficile, la croissance ayant été décevante ces derniers trimestres, la confiance décevante des entreprises ayant freiné les investissements. Parallèlement, le solde migratoire a commencé à ralentir considérablement, ce qui est inquiétant, car il a été l’un des principaux moteurs des gains enregistrés sur les marchés du logement et du travail ces dernières années, alimentant ainsi la consommation et une croissance plus large. En conséquence, certaines «fissures» commencent à apparaître sur le marché du travail, le dernier rapport sur l’emploi étant plutôt faible. Bien sûr, il existe également une gamme de risques externes, les tensions commerciales et le ralentissement de la croissance en Chine étant les plus importants.
Tout ce qui précède donne à penser qu'une réduction des taux par la RBNZ pourrait être envisagée plus tard pour aider à stabiliser la situation, même si beaucoup dépendra également de l'évolution de la situation du commerce et de la Chine. En effet, cela ne devrait pas être trop surprenant, étant donné que la banque centrale a souligné à plusieurs reprises que les taux peuvent évoluer dans les deux sens depuis presque un an maintenant.
Par conséquent, la RBNZ pourrait très bien adopter un ton plus prudent lors de cette réunion politique, soulignant que les risques à la baisse se sont intensifiés et laissant la porte ouverte à une future réduction des taux. Cela dit, une réduction du taux d'un quart de point cette année est déjà intégrée dans la probabilité de% 85, ce qui implique que les marchés estiment qu'il s'agit pratiquement d'un accord conclu. Même si cela pourrait bien se produire plus tard, il est probablement beaucoup trop tôt pour que la RBNZ s'engage dans une telle démarche, ce qui laisse supposer que la Banque aura du mal à répondre aux attentes trop décevantes du marché.
En d’autres termes, étant donné l’état actuel de la tarification du marché, rien de moins qu’un signal clair indiquant que les taux vont bientôt être abaissés risque d’être une surprise farouche et peut donc susciter une réaction positive du kiwi, au moment où les investisseurs commencent à se demander si une coupure va effectivement se matérialiser. Un parallèle pourrait être établi avec un "Vendre la rumeur, acheter le fait" déplacer, étant donné que le kiwi a récemment subi une pression à la vente alors que les prévisions de réduction des taux augmentaient.
Au-delà de cette réunion, les perspectives plus larges du kiwi restent sombres. Le pouls des données du pays s'affaiblit, le ralentissement de la croissance démographique amplifie les risques de dégradation de la consommation et les développements à l'étranger - en particulier en Chine - menacent les perspectives nationales. Certes, la monnaie a été maintenue à flot par la flambée des prix des produits laitiers, malgré ces risques. Cependant, les ventes aux enchères de produits laitiers ont tendance à être très volatiles et, comme nous avons déjà constaté des gains importants ces derniers mois, une correction pourrait bien être nécessaire, ce qui pourrait éroder l'une des plus importantes sources de soutien du kiwi.
Techniquement, la résistance initiale aux avancées en kiwi / dollar peut se situer près de la moyenne mobile simple du jour du 200, actuellement à 0.6753. Une pause à la hausse pourrait ouvrir la voie à la journée de SMA 50 au 0.6788, avec des avancées encore plus fortes visant à tester le 0.6820, le plus bas de janvier 30.
Par ailleurs, un soutien immédiat aux baisses pourrait être atteint près de 0.6725, au plus bas de février 11. Si les ours dépassaient cette limite, ils pourraient ensuite défier la zone 0.6650.
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