Royaume-Uni flânant dans les derniers jours sans un accord
Il ne reste que 10 dans les jours qui vont s'écouler avant que le Royaume-Uni ne quitte l'Union européenne. Malgré les inquiétudes grandissantes autour de Westminster, il semble y avoir un grave manque d'urgence. Non seulement un autre vote sur l'accord de mai de cette semaine a été effectivement bloqué, mais le Premier ministre prépare maintenant avec soin la lettre de demande d'extension, qui devrait être envoyée aujourd'hui.
Pour être honnête, espérer que le Royaume-Uni respecte les conditions convenues avec l'UE avant la réunion du Conseil européen de jeudi et vendredi soit évitée, et éviterait le drame et l'hystérie que la semaine prochaine amènera probablement. Ces accords étant toujours conclus entre une heure et une minute, il est donc probable que cette réunion sera le point de présentation des conditions finales proposées, y compris celles d’une prolongation. C’est ensuite au Royaume-Uni de les accepter ou de les rejeter la semaine prochaine. Y a-t-il du temps pour une autre tournure?
Reste-t-il des surprises pour la Fed?
La Réserve fédérale se réunira pour le deuxième jour de sa réunion de deux jours mercredi, après quoi nous aurons la conférence de presse habituelle avec le président Jerome Powell et une nouvelle série de projections économiques. La question est de savoir si cela changera les perspectives ou modifiera de manière significative les marchés, je ne suis pas convaincu.
Les attentes du marché concernant une hausse des taux cette année et les prévisions de la banque centrale ont considérablement évolué. Les marchés ne s'attendant désormais plus à aucune hausse cette année et aux possibilités croissantes de réduction au cours de l'année et à la progression vers 2020, à quel point la langue peut-elle être plus dovish? En fait, je pense que le risque ici est que la banque centrale soit réellement plus belliciste que le marché ne l’est, que les investisseurs y prêtent attention, c’est autre chose, ils ont eu tendance par le passé à ignorer les avertissements bellicistes lorsque le consensus les perspectives sont plus dovish.
L'or n'arrive pas à capitaliser pleinement sur la faiblesse de l'USD
La question devient alors, quel impact tout cela aura-t-il sur le dollar? Les journées 12 ont été difficiles pour le billet vert, mais dans l'ensemble, les prévisions d'une année difficile pour la monnaie ne se sont pas encore matérialisées. Il a connu des périodes de faiblesse, mais il est revenu à plusieurs reprises aux sommets atteints en novembre. Avec le dollar acheté à des niveaux plus élevés à chaque baisse, il y a un argument en faveur d'une autre tendance haussière du dollar et cette mauvaise année ne se concrétise jamais.
De toute évidence, cela n’aiderait pas beaucoup l’or, ce qui a grandement profité à la stagnation du dollar. Cependant, il n'a pas semblé si sain récemment, malgré des gains modestes grâce à la faiblesse du dollar. Les banques centrales dovish continuent de défendre leurs intérêts dans l'or, mais à moins que nous n'allions nous lancer dans une série de baisses de taux et d'assouplissements quantitatifs, combien plus pouvons-nous intégrer? À court terme au moins, l'or semble vulnérable et les gains marginaux résultant d'une baisse plus substantielle du dollar ne font que conforter ce point de vue.
Le prix du pétrole continue d'augmenter
Rien n’a beaucoup changé en matière de pétrole depuis un moment. Oui, il y a eu des rumeurs selon lesquelles l'OPEP + pourrait prolonger la réduction jusqu'à la fin de l'année et la production américaine s'est stabilisée, mais en ce qui concerne les prix, nous continuons à voir des gains très marginaux qui suggèrent que les traders ne sont pas trop enthousiastes développements.
Une autre baisse des stocks la semaine dernière, annoncée mardi par l'API - la troisième en quatre semaines - n'a guère incité à stimuler les achats. L’EIE devrait annoncer des résultats similaires aujourd’hui, mais il n’ya aucune raison de penser que la réponse sera différente. Il semble que nous ayons besoin de plus de preuves de la réduction effective de la production, du ralentissement de la production américaine et de la réduction des risques économiques mondiaux avant que les traders ne se lancent réellement dans l'aventure. Néanmoins, plus que 35% des gains des bas l'année dernière ne sont pas un mauvais début, je suppose.
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