L'heure de la saison des résultats arrive à nouveau ce vendredi, mais contrairement aux publications précédentes, les sociétés du S&P 500 devraient avoir eu une performance négative d'une année sur l'autre au premier trimestre 1 pour la première fois depuis le deuxième trimestre 2019, les données de Refinitiv suggérant un 2 % de baisse du bénéfice par action. Une autre différence est que les traders ressentent à la fois de la nervosité et de l'enthousiasme alors que la dégradation sans surprise de la croissance par le FMI plus tôt cette semaine a confirmé que quelque chose ne va pas avec l'économie mondiale, tandis qu'à Wall Street, les indices boursiers américains semblent presque à la limite.
Les marchés sont bien informés que les problèmes commerciaux avec la Chine et les États-Unis, le cauchemar du Brexit et le ralentissement de l'Europe sont les principales raisons pour lesquelles l'économie mondiale, et donc les États-Unis, pourrait s'essouffler dans un proche avenir. Néanmoins, malgré les hauts et les bas des chiffres, les États-Unis se portent relativement bien compte tenu de l'incertitude qui règne ailleurs dans le monde. Outre la légère augmentation suspecte de février, la croissance de l'emploi aux États-Unis a atteint son plus haut niveau en janvier avant de revenir à des niveaux normaux en mars. Le taux de chômage reste le plus bas depuis une décennie, alors que la croissance des salaires n’a pas augmenté de manière spectaculaire au premier trimestre. La décision de la Fed de mettre un terme à ses plans de hausse des taux cette année a également soulagé les entreprises et leur a permis de réaliser des bénéfices tant que les données américaines suggèrent des taux d’intérêt stables.
Bien que la diminution du soutien du programme de réduction d'impôt de 2017 puisse excuser des revenus négatifs, les preuves ci-dessus suggèrent que les résultats ne chutent pas aussi profondément dans le rouge que les prévisions le suggèrent. Pourtant, pour que Wall Street se fasse exploser, les dirigeants d'entreprise doivent partager une orientation prospective encourageante, ce qui pourrait tout simplement ne pas se produire cette fois, car la récente menace américaine de droits de douane de 11 milliards de dollars contre les produits de l'UE indique de manière inquiétante que Washington ne ressent pas de pression position commerciale agressive contre l'Europe ou même la Chine. Pendant ce temps, en Europe, le Brexit reste un casse-tête pour les multinationales américaines, car l'accord UE-Royaume-Uni de reporter la date de sortie au 31 octobre vient de prolonger l'incertitude à l'horizon. L'Italie est une autre tache sombre et une menace majeure, surtout après que le ministre des Finances a admis que le déficit budgétaire pourrait atteindre plus de 2.0%, violant l'accord du gouvernement avec l'UE.
L'emplacement du S&P 500 lui-même donne une conviction supplémentaire que les ours ont plus de chances de reprendre le contrôle. Bien que la tendance à la hausse à partir des creux de 20 mois de décembre soit considérée comme un signe de continuité, le marché n'est pas loin de ses niveaux records atteints en septembre, pas plus que le Dow Jones, ce qui laisse penser que l'espace pour l'amélioration est limité avant de vendre l'action. entre à nouveau en jeu et, par conséquent, la prise de bénéfices peut être plus appropriée. Dans un tel cas, une performance des bénéfices pire que prévu correspondrait à la spéculation, laissant le prix baisser vers l'ancienne zone de résistance des 2,820. En dépassant ce niveau, un support pourrait être trouvé ensuite entre 2,715 2,630 et XNUMX XNUMX.
Dans le scénario positif, une saison des résultats plus vigoureuse, assortie de l'espoir d'un avenir économique plus brillant, donnerait plus d'éclat aux actions et permettrait à l'indice de revenir aux plus hauts précédents de 2,940, voire au-dessus de 3,000.
En ce qui concerne l'US30 (Dow Jones), l'étoile baissière du doji autour de 26,400 50 et les bougies inférieures suivantes pourraient être interprétées comme un avertissement d'un éventuel renversement de tendance comme ce fut le cas en octobre. Si les données déçoivent, la moyenne mobile sur 25,736 jours (actuellement à 25,200 24,800) pourrait apparaître sur le radar avant les niveaux de support de 24,400 XNUMX et XNUMX XNUMX. Plus profondément, XNUMX XNUMX peuvent être un défi plus important pour les ours.
Alternativement, si le doji s'avère une anomalie, avec le prix sautant au-dessus, tous les yeux se déplaceront vers le record de 26,951 XNUMX.
En résumé, les résultats publiés ne sont peut-être pas aussi mauvais que les prévisionnistes le pensent, bien que, avec les principaux indices boursiers américains négociant à des sommets sans précédent et que les vents contraires alimentent les pensées sombres, une vente massive est possible.
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