Le compte rendu de la RBA pour le compte rendu de mai a réaffirmé notre point de vue selon lequel une nouvelle expansion du programme d'achat d'actifs serait annoncée plus tard cette année. Le moment le plus probable pour l’annonce serait juillet.
Au niveau national, les membres ont noté que l’économie était en transition entre la reprise et l’expansion. La dynamique a été plus forte que prévu. On s’attend à ce que le PIB revienne à son niveau d’avant la pandémie au 1T21. Le procès-verbal mentionne également les révisions à la hausse de l'évaluation économique. Tout en restant prudent quant à l'incertitude de la consommation des ménages, le scénario de base restait selon lequel la consommation des ménages serait soutenue « par une nouvelle levée des restrictions sur les services, de meilleures perspectives d'emploi et donc de revenus du travail, des effets de richesse résultant de la hausse des prix de l'immobilier et une réduction de l'incertitude ». en général".
Les décideurs politiques ont reconnu que les perspectives en matière de salaires et d’inflation restaient faibles. Pourtant, ils ont indiqué que les risques allaient dans les deux sens. Comme indiqué dans le procès-verbal, « en raison de l’inertie des pratiques de fixation des salaires et des prix, il était possible que les pressions sur les prix mettent du temps à se développer, même si les capacités inutilisées étaient absorbées plus rapidement que prévu ». Alternativement, « la hausse des prix des matières premières, les goulets d’étranglement persistants dans la chaîne d’approvisionnement et la capacité réduite des entreprises à remédier aux pénuries de main-d’œuvre en accédant à des travailleurs étrangers pourraient signifier que la croissance des salaires et l’inflation ont repris plus tôt et plus rapidement que prévu à mesure que l’économie poursuivait sa croissance ».
Concernant le marché immobilier, la banque centrale a réitéré que « compte tenu de l’environnement de forte demande de logements, de hausse des prix de l’immobilier et de faibles taux d’intérêt, les membres ont convenu de l’importance de maintenir les normes de prêt et de surveiller attentivement les tendances des emprunts ».
Toutes les mesures de politique monétaire sont restées inchangées en mai. Le procès-verbal réaffirme qu’une hausse des taux est peu probable « avant 2024 au plus tôt ». Dans le même temps, les membres « examineraient s’il convient de conserver l’obligation d’avril 2024 comme obligation cible pour l’objectif de rendement à 3 ans ou de passer à l’échéance suivante » en juillet. Concernant le QE, les membres ont suggéré qu'ils étaient « disposés à entreprendre de nouveaux achats d'obligations si cela pouvait contribuer à progresser vers les objectifs de plein emploi et d'inflation de la Banque ». Toutes les actions dépendent des données économiques entrantes. Cependant, comme le taux de chômage (5.6 %) est resté nettement supérieur à l'objectif à long terme de 4 à 4.5 % de la RBA, nous restons d'avis qu'une prolongation de 100 milliards AUD du QE serait annoncée en juillet.
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