La Fed maintient des taux proches de zéro, affirme que l'économie s'est améliorée malgré les inquiétudes liées à la pandémie

La Réserve fédérale a maintenu mercredi son taux d'intérêt de référence proche de zéro et a déclaré que l'économie continuait de progresser malgré les inquiétudes suscitées par la propagation de la pandémie.

Comme prévu, le Federal Open Market Committee a conclu sa réunion de deux jours en maintenant les taux d'intérêt dans une fourchette cible comprise entre zéro et 0.25 %.

Parallèlement à cela, le comité a déclaré dans une déclaration approuvée à l'unanimité que l'économie continue de "se renforcer".

Malgré l'optimisme concernant l'économie, le président Jerome Powell a déclaré que la Fed était loin d'envisager une hausse des taux.

« Notre approche ici a été d'être aussi transparente que possible. Nous n'avons pas encore réalisé de progrès substantiels », a-t-il déclaré. "Nous nous voyons avoir du chemin à parcourir pour y arriver."

"De nouveaux progrès substantiels" sur l'inflation et l'emploi sont la référence que la Fed s'est fixée avant de resserrer sa politique, ce qui signifierait ralentir et finalement arrêter les achats mensuels d'obligations et finalement augmenter les taux d'intérêt. Le communiqué note seulement que des "progrès" ont été réalisés , et le FOMC continuera de surveiller les conditions pour voir à quel point elles se rapprochent des objectifs de la Fed.

La note selon laquelle des « progrès » ont été réalisés vers les objectifs de la Fed en matière d'emploi et d'inflation a néanmoins été considérée comme un signe que des changements de politique, en particulier concernant les achats mensuels d'obligations, pourraient être en cours.

"La Fed a lancé l'horloge effilée", a déclaré l'économiste en chef du PNC, Gus Faucher.

Les marchés surveillaient les opinions de la Fed sur la propagation de la variante delta de Covid-19, mais Powell et ses collègues responsables étaient relativement optimistes, du moins en ce qui concerne la menace que le virus représente pour l'économie.

Les actions ont réduit leurs pertes lors des remarques de Powell, avec le Dow négatif mais le S&P 500 et le Nasdaq dans le vert.

Powell a noté la menace croissante que pose la pandémie, mais a déclaré qu'il ne la voyait pas avoir un impact économique majeur.

"Ce que nous avons vu, c'est qu'avec les vagues successives de Covid au cours de la dernière année et quelques mois maintenant, il y a eu tendance à avoir moins d'implications économiques à chaque vague", a déclaré Powell lors de sa conférence de presse après la réunion. "Nous verrons si c'est le cas de la variété delta."

"Nous avons en quelque sorte appris à vivre avec", a-t-il déclaré plus tard.

Par ailleurs, la Fed a annoncé qu'elle établirait deux facilités de pension permanentes, l'une pour les marchés intérieurs et l'autre pour les autorités étrangères et internationales. Les facilités permettent aux institutions d'échanger des garanties de haute qualité, principalement des bons du Trésor dans le cas de l'offre nationale, contre des réserves.

La Fed étant probablement en attente par rapport aux taux d'intérêt au moins jusqu'à la fin de 2022, les investisseurs recherchent des indices sur le moment où les achats mensuels d'obligations pourraient commencer à être retirés.

La banque centrale achète actuellement au moins 120 milliards de dollars par mois en obligations, dont au moins 80 milliards de dollars vont aux bons du Trésor et un autre plancher de 40 milliards de dollars sur des titres adossés à des hypothèques. Les critiques disent que les achats de prêts hypothécaires de la Fed contribuent à alimenter une autre bulle immobilière, avec des prix à des niveaux records, même si les ventes ont diminué dans un contexte de resserrement de l'offre.

Certains responsables de la Fed ont déclaré qu'ils seraient prêts à envisager d'abord de réduire les hypothèques. Powell, cependant, a déclaré à plusieurs reprises que les achats de prêts hypothécaires n'avaient qu'un effet minime sur le logement. Il a déclaré mercredi qu'il ne s'attendait pas à ce que la Fed commence à réduire ses achats de prêts hypothécaires avant la réduction du Trésor.

Sur l'économie au sens large, la Fed a gardé le pied sur l'accélérateur malgré une croissance parmi les plus rapides après la Seconde Guerre mondiale que les États-Unis aient jamais connue. Les chiffres du PIB du deuxième trimestre sont publiés jeudi, avec une estimation du Dow Jones à 8.4% de croissance annualisée pour la période d'avril à juin. Ce serait le rythme le plus rapide depuis le début de 1983, sans compter la croissance démesurée du troisième trimestre de l'année dernière alors que l'économie rouvre après la fermeture de la pandémie.

La Fed est confrontée à des craintes croissantes d'inflation, les prix à la consommation atteignant leur plus haut niveau depuis juste avant la crise financière de 2008. Cependant, les responsables insistent sur le fait que la poussée actuelle est temporaire et s'atténuera une fois que les goulots d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement se seront apaisés, la demande reviendra à des niveaux les articles, en particulier les prix des voitures d'occasion, reviennent également au niveau de référence.

À l'approche de la réunion de cette semaine, les marchés ne prévoyaient aucune chance d'augmentation des taux cette année. Cependant, la probabilité d'une hausse en 2022 est passée de 54.4% avant la réunion à 62% après, les contrats à terme étant pleinement pris en compte lors de la première hausse d'ici mars 2023, selon l'outil FedWatch de CME et Reuters.