Consumer Sentiment Index : principes de base et utilisations dans le trading

Qu'est-ce que le sentiment du consommateur ?

L'indice de confiance des consommateurs (ICS) sert de baromètre à la santé économique globale, telle que perçue par les consommateurs. Il prend en compte l'opinion des consommateurs et des ménages, basée sur diverses enquêtes portant notamment sur leurs perspectives économiques passées, actuelles et futures, concernant leurs finances personnelles et l'économie en général. Le rapport se présente sous la forme d'un calendrier économique (voir ci-dessous) et inclut également les perspectives d'inflation. Expéditeur Forex.

Source : Calendrier économique quotidien

Les enquêteurs économiques interrogeaient traditionnellement les consommateurs et leur posaient des questions similaires à celles présentées ci-dessous. Ces questions visent à recueillir l'avis des consommateurs sur leur ressenti concernant leurs finances. MT4 EA.

L'enquête sur le sentiment des consommateurs aux États-Unis a été créée par le Dr George Katona de l'Université du Michigan et utilisée pour la première fois en 1946, abordant l'état émotionnel des consommateurs par opposition à des mesures purement quantitatives - d'où le nom "Michigan Consumer Sentiment". L'idée derrière ce type d'enquête est d'essayer de comprendre comment les gens prennent des décisions économiques afin de bien gérer les politiques des pays. Les questions ci-dessous sont conçues pour être intemporelles dans la mesure où l'enquête conviendrait aux personnes des années 1960 ou d'aujourd'hui.

Source: Université du Michigan

Comment lire et interpréter l'indice de confiance des consommateurs

La lecture du sentiment des consommateurs est assez intuitive et facile à lire pour les profanes. Les résultats de l'enquête sont rassemblés et calculés pour fournir les différentes lectures incluses dans le rapport. L'indice du sentiment des consommateurs (ICS) est produit en utilisant la formule présentée dans l'image ci-dessous. Les formules diffèrent entre les constituants, mais pour les besoins de cet article, nous nous concentrerons sur l'impression principale et la formule.

Source: Université du Michigan

Les données sont ensuite présentées graphiquement (voir graphique ci-dessous) montrant les périodes de récession (en gris) par rapport à l'ICS - le sentiment des consommateurs peut suggérer des récessions imminentes. En termes simples, plus le chiffre du sentiment est élevé, plus les consommateurs sont confiants quant à leur situation économique (et vice versa). Forex EA.

Source: Université du Michigan

L'indice de confiance des consommateurs est souvent considéré comme un indicateur avancé, car la baisse des données sur les consommateurs précède généralement les récessions.

Le sentiment des consommateurs et sa relation avec l'inflation

Les pressions inflationnistes peuvent être une période effrayante pour les consommateurs, comme nous pouvons le voir dans le tableau comparatif 2020-2022 ci-dessous. La pression à la hausse sur les prix montre une baisse correspondante du sentiment des consommateurs développant des craintes de récession sur les marchés financiers. Cet effet d'entraînement ne facilite pas la tâche des banques centrales, car l'approche traditionnelle de la politique monétaire consistant à relever les taux d'intérêt pour juguler l'inflation entraîne souvent une nouvelle baisse de la confiance des consommateurs en raison de la hausse des coûts d'emprunt. MT4 EA.

Comprendre la mécanique du consommateur est essentiel pour bien gérer les politiques monétaires et fiscales. Par exemple, lorsque les consommateurs « croient » qu'il est peu probable que l'inflation diminue, la fonction de réaction naturelle est de stocker et d'acheter plus de biens maintenant pour éviter de payer des prix plus élevés plus tard. Cela ajoute ensuite à une inflation plus élevée, soulignant l'importance des banques centrales pour inspirer confiance au consommateur qu'elles réduiront l'inflation. La formulation des responsables de la banque centrale est extrêmement importante pour persuader essentiellement les consommateurs dans la direction qu'ils souhaitent pour le résultat souhaité.

Source : Réfinitiv

Comment échanger le sentiment des consommateurs

SENTIMENT DES CONSOMMATEURS DU MICHIGAN VS INDICE S&P500 VS DXY (2017 -2022)

Source : Réfinitiv

Le graphique ci-dessus montre la relation entre le sentiment des consommateurs américains, le Dollar Index (DXY) et l'indice SPX respectivement. Examinons maintenant chacun individuellement.

SENTIMENT DES CONSOMMATEURS EN BOURSE

Historiquement, nous avons vu que le sentiment des consommateurs américains et le SPX ont une relation quelque peu inverse, car des baisses extrêmes du sentiment des consommateurs sont souvent suivies de fortes hausses de l'indice S&P 500. Il s'agit d'une logique simple car un environnement de marché craintif offre souvent aux investisseurs des opportunités de capitaliser sur des actions décotées (bon marché). L'inverse est vrai dans un paysage trop confiant où les investisseurs institutionnels « intelligents » ou plus importants ont tendance à avoir peur tandis que les investisseurs avides continuent d'investir, ce qui entraîne une baisse importante une fois que le marché se retourne.

En résumé, le sentiment des consommateurs peut être utilisé comme indicateur à contre-courant du marché boursier américain lorsqu'il présente de grandes variations. Il existe évidemment des exceptions à cette règle empirique selon le contexte de l'époque où les principes économiques traditionnels se désynchronisent parfois.

SENTIMENT DES CONSOMMATEURS SUR LE MARCHÉ FOREX

Du point de vue des changes, le sentiment des consommateurs américains affiche généralement une association positive avec le dollar américain. La théorie suggère qu'une baisse de la confiance des consommateurs devrait conduire à une politique monétaire plus souple pour stimuler les dépenses de consommation en biens durables - des taux d'intérêt plus bas devraient affaiblir la monnaie nationale (DXY) et vice versa. Comme mentionné dans la relation avec le marché boursier, il existe des tolérances pour les écarts. 2022 est un excellent exemple de la façon dont cette relation conventionnelle ne fonctionne pas. Le contexte fondamental en 2022 comprend une inflation élevée, des craintes de récession, une instabilité géopolitique et une baisse de la confiance des consommateurs. Dans ce cas, la Réserve fédérale a maintenu une position agressive/hawkish pour lutter contre l'inflation alors que le sentiment des consommateurs chute ; permettant au dollar de se renforcer à la fois du point de vue de la valeur refuge et de la hausse des taux d'intérêt. Forex.

Sentiment des consommateurs : un résumé

Le sentiment des consommateurs permet d'avoir un aperçu de nombreuses autres facettes fondamentales d'une économie, ce qui permet de mieux comprendre les marchés financiers. Cet indicateur avancé peut être utilisé comme un outil de trading important pour améliorer votre style de trading, que vous soyez un trader fondamental ou techniqueChez Daily, nous couvrons régulièrement les aperçus du sentiment des consommateurs et analysons ce que les données signifient pour les marchés, mais si vous n'êtes pas sûr des principes qui sous-tendent certains concepts économiques, n'hésitez pas à revenir à notre section de formation au trading pour approfondir vos connaissances.

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