La Banque de réserve sud-africaine : un guide du commerçant

La Banque de réserve sud-africaine (SARB) joue un rôle essentiel dans le cadre économique de l'Afrique du Sud. Ses fondations, son mandat, sa structure actionnariale unique et ses décisions politiques influencent considérablement la trajectoire du rand sud-africain (ZAR).

LA NAISSANCE DE LA BANQUE DE RÉSERVE SUD-AFRICAINE (SARB)

Créée le 30 juin 1921, la SARB est la plus ancienne banque centrale d'Afrique. L’idée de sa création est née de la nécessité d’une autorité monétaire indépendante capable de stabiliser la monnaie du pays, qui connaissait des fluctuations dues aux conséquences économiques de la Première Guerre mondiale.

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Dans ses premières années, la SARB était une société privée, mais elle a été nationalisée en 1945, la plaçant ainsi sous le contrôle du gouvernement sud-africain. Depuis sa création, la SARB a joué un rôle crucial dans la politique économique du pays. Il a été témoin et a surmonté la Grande Dépression, la Seconde Guerre mondiale, l’ère de l’apartheid et la transition vers un gouvernement démocratique.

ACTIONNAIRES DE LA BANQUE DE RÉSERVE D'AFRIQUE DU SUD (SARB)

Contrairement à la plupart des banques centrales, la SARB est une entité publique. Elle compte plus de 650 actionnaires qui détiennent un certain nombre d'actions. Toutefois, pour éviter toute influence indue, les actionnaires de la SARB ont des droits limités, qui sont limités par la loi. Ils ne peuvent pas exercer de pouvoir sur les décisions de politique monétaire de la banque, qui restent du ressort exclusif du gouverneur et du comité de politique monétaire.

Aucun actionnaire ou groupe d'actionnaires associés ne peut détenir individuellement plus de 10,000 40 actions. En outre, les non-résidents et leurs associés ne peuvent détenir plus de XNUMX % du total des actions émises. Les actionnaires ont des droits limités, qui incluent principalement le droit d'élire une minorité d'administrateurs et de recevoir un dividende limité.

LE MANDAT DE LA BANQUE DE RÉSERVE SUD-AFRICAINE (SARB)

Le mandat de la SARB est défini dans la Constitution de la République d'Afrique du Sud. L'objectif principal de la SARB, tel que stipulé dans l'article 224(1), est de « protéger la valeur de la monnaie dans l'intérêt d'une croissance économique équilibrée et durable ». La banque y parvient grâce à sa politique monétaire, qui vise à maintenir la stabilité des prix. En outre, la SARB a la responsabilité de superviser la stabilité du système financier sud-africain. Elle est également chargée d'émettre des billets et des pièces de monnaie, d'agir en tant que banquier du gouvernement, de fournir des services bancaires aux banques commerciales et de gérer les réserves d'or et de devises du pays.

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DIVIDENDES

La SARB, comme d'autres banques centrales, fonctionne pour remplir son mandat plutôt que pour faire du profit. Cependant, ses actionnaires privés ont droit à des dividendes. Les dividendes sont limités par la loi à 10 cents par action et par an, ce qui se traduit par un versement total de dividendes de seulement 200,000 14,000 rands (~ 2021 XNUMX dollars en septembre XNUMX) chaque année, étant donné qu'il y a deux millions d'actions émises. bénéfices réalisés Les sommes versées par la SARB au-delà de ce montant sont versées au gouvernement sud-africain.

IMPACT DES DÉCISIONS POLITIQUES SUR LE RAND SUD-AFRICAIN (ZAR)

Les décisions de politique monétaire de la SARB ont un impact significatif sur la valeur du ZAR. Le principal outil utilisé par la SARB pour contrôler l'inflation et stabiliser le ZAR est le taux de repo, le taux auquel elle prête de l'argent aux banques commerciales.

Par exemple, si l’inflation est supérieure à la fourchette cible de la SARB, cela pourrait augmenter le taux des pensions. Cela rend les emprunts plus chers et réduit les dépenses, ce qui, à son tour, fait baisser l’inflation. Cependant, cela peut également ralentir la croissance économique et augmenter la valeur du ZAR, dans la mesure où des taux d’intérêt plus élevés attirent les investisseurs étrangers à la recherche de meilleurs retours sur leurs investissements.

À l’inverse, si la SARB abaisse le taux des pensions, elle stimule la croissance économique en rendant les emprunts moins chers, ce qui encourage les dépenses et les investissements. Mais cela peut conduire à une augmentation de l’inflation et à un ZAR plus faible, car cela pourrait dissuader les investisseurs étrangers à la recherche de rendements d’intérêts plus élevés.

Le graphique ci-dessous fournit un excellent exemple de la relation entre les hausses des taux d’intérêt et leurs effets sur l’inflation.

Taux d’intérêt SA vs inflation SA

Source : TradingView, graphique créé par Zain Vawda

La SARB est donc confrontée à un délicat exercice d’équilibre dans ses décisions de politique monétaire. Elle doit maintenir la stabilité des prix et protéger la valeur du ZAR tout en favorisant une croissance économique équilibrée et durable.

CONCLUSION

Le rôle de la Banque de réserve sud-africaine dans le cadre économique du pays est essentiel. Son histoire et sa structure actionnariale uniques, combinées à sa mission de protéger la valeur de la monnaie, en font un acteur clé de l’économie sud-africaine. Les décisions politiques qu’il prend influencent non seulement l’orientation du ZAR mais également la santé économique plus large de la nation. Comprendre le rôle de la SARB et l’impact de ses politiques est essentiel pour quiconque s’intéresse au paysage économique de l’Afrique du Sud.

— Écrit par Zain Vawda pour DailyFX.com

Contactez et suivez Zain sur Twitter : @zvawda

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