મધ્યમથી લાંબા ગાળામાં મલ્ટી-ડીલર પ્લેટફોર્મ (MDP) માર્કેટમાં માત્ર ત્રણથી પાંચ મેગા-પ્લેયર્સ માટે જ જગ્યા હશે, સાથે લગભગ અડધો ડઝન મધ્યમ કદના પ્લેટફોર્મ્સ કે જે વિશિષ્ટ ઉત્પાદન અથવા ભૌગોલિક ભૂમિકા ભજવે છે.
ફોરેક્સ ડેટાસોર્સના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર જેવિઅર પાઝ દ્વારા આ નિષ્કર્ષ કાઢવામાં આવ્યો છે, જે અગાઉ Aite ગ્રુપના વેલ્થ મેનેજમેન્ટ પ્રેક્ટિસમાં વરિષ્ઠ વિશ્લેષક હતા, 22 MDPsમાંથી ટ્રેડ એક્ટિવિટી ડેટાના વિશ્લેષણ બાદ.
સ્વતંત્ર એફએક્સ એમડીપીના વધુ એક્વિઝિશન થશે તેવા તેમના આત્મવિશ્વાસના કારણો સમજાવવા માટે જ્યારે તેમને પૂછવામાં આવ્યું, ત્યારે તેઓ નોંધે છે કે મોટાભાગના ક્લાયન્ટ જૂથો (ટાયર 2 અને ટાયર 3 બેંકો, રિટેલ એફએક્સ બ્રોકર્સ, કોર્પોરેશનો) ની તરલતાની માંગ પહેલા જેવી નથી. .
“એવું બને છે કે એફએક્સ બાય-સાઇડ — ખાસ કરીને વાસ્તવિક મની ફર્મ્સ — પાસે ઘણી બધી ઓપરેશનલ જરૂરિયાતો હોય છે જેનો ફક્ત FX-સ્વતંત્ર પ્લેટફોર્મ જવાબ આપી શકતા નથી તેમજ થોમસન રોઇટર્સ, બ્લૂમબર્ગ, સ્ટેટ સ્ટ્રીટ જેવા મોટા, વધુ આધુનિક ખેલાડીઓ પણ જવાબ આપી શકતા નથી. અને CME ગ્રુપ,” પાઝ કહે છે. આ જરૂરિયાતોમાં મલ્ટિ-એસેટ ટ્રેડિંગ, રેગ્યુલેટરી રિપોર્ટિંગ જરૂરિયાતો અને પોસ્ટ ટ્રેડ સેવાઓનો સમાવેશ થાય છે.
| જાવિઅર પાઝ, ફોરેક્સ ડેટાસોર્સ |
આ સંજોગોમાં, સ્વતંત્ર પ્લેટફોર્મ કાં તો સ્વીકારી શકે છે કે તેઓ માત્ર નમ્રતાપૂર્વક જ શ્રેષ્ઠ રીતે વૃદ્ધિ પામશે જ્યારે તેમની અને નેતાઓ વચ્ચે સરેરાશ દૈનિક વોલ્યુમ ગેપ ઘણો મોટો થાય છે, અથવા તેઓ તેમના વ્યવસાયને ભારે પ્રીમિયમ પર વેચી શકે છે.
પાઝના જણાવ્યા મુજબ, તાજેતરના વિલીનીકરણ અને હસ્તાંતરણોએ એમડીપી શબ્દની વ્યાખ્યાનો વિસ્તાર કર્યો છે જેમાં માત્ર ઓવર-ધ-કાઉન્ટર સ્થળો જ નહીં પરંતુ નિયમન કરાયેલ એક્સચેન્જો, ઈલેક્ટ્રોનિક બ્રોકિંગ સ્થળો, સ્વેપ એક્ઝિક્યુશન ફેસિલિટી, મલ્ટિ-લેટરલ ટ્રેડિંગ ફેસિલિટી અને પસંદગીની ઇન્ડસ્ટ્રી યુટિલિટી ફર્મનો પણ સમાવેશ થાય છે. - જ્યાં સુધી આ મધ્યસ્થીઓ ગ્રાહકોને ટ્રેડિંગ ફ્રન્ટ એન્ડ/એપ્લીકેશન પ્રોગ્રામિંગ ઈન્ટરફેસ (API) ઓફર કરે છે અને બહુવિધ ડીલરો પાસેથી તેમના લિક્વિડિટી પૂલમાંથી ટ્રેડ મેચિંગ ઓફર કરે છે.
તાજેતરની M&A પ્રવૃત્તિમાંની કેટલીક મોટી કંપનીઓ દ્વારા વાર્ષિક ધોરણે ડબલ-અંકના દરે ટ્રેડિંગ વોલ્યુમમાં વધારો કરતી વ્યૂહાત્મક ધમકીઓના પ્રતિભાવમાં છે, જ્યારે અન્ય જાણીતું ધ્યેય મુખ્ય સ્ટોક એક્સચેન્જ જૂથો માટે OTC FX માર્કેટપ્લેસના એક ભાગની માલિકીનું હતું. આ વલણના ઉદાહરણોમાં Cboe ગ્રૂપ દ્વારા BATSનું સંપાદન, ડોઇશ બોર્સ દ્વારા 360T અને ગેઇન GTXની ખરીદી, યુરોનેક્સ્ટ દ્વારા ફાસ્ટમેચનું સંપાદન અને CME ગ્રૂપ દ્વારા NEX ગ્રૂપનું સંપાદન સામેલ છે.
બજારમાં વિવિધ બિઝનેસ મોડલ્સનું પૃથ્થકરણ કર્યા પછી, પાઝ સૂચવે છે કે સૌથી વધુ અસરકારક વ્યૂહરચના ડીપ વર્કફ્લો એકીકરણ છે, જેમાં મલ્ટિ-એસેટ ક્લાસ કવરેજ બાય-સાઇડ ફર્મ્સ માટે સૌથી આકર્ષક મોડલ તરીકે દેખાય છે. "પ્રતિ-મિલિયન ટ્રાન્ઝેક્શન ફી વસૂલતા ફીચર્સ-સમૃદ્ધ FX પ્લેટફોર્મ્સ હજી પણ રિટેલ FX બ્રોકર્સ અને ટાયર-2/ટિયર-3 બેંકો સાથે ઠીક કરી શકે છે જે પહેલેથી જ તેમની પોતાની વર્કફ્લો જરૂરિયાતો પર રોકાણ કરે છે," તે ઉમેરે છે.
'નોંધપાત્ર' તફાવતો
ઉપરોક્ત અવલોકનો સૂચવે છે કે એફએક્સ એમડીપી બજાર વધુ એકરૂપ બની રહ્યું છે, પરંતુ અગ્રણી પ્લેટફોર્મ્સ વચ્ચેનો એકમાત્ર સામાન્ય થ્રેડ મોટા પાયે હાંસલ કરવાની ઇચ્છા હોવાનું જણાય છે. દરેક પ્લેટફોર્મ ફર્મ ટેબલ પર કઈ કુશળતા લાવે છે તેના સંદર્ભમાં, પાઝ "નોંધપાત્ર" તફાવતોનો ઉલ્લેખ કરે છે.
| સ્ત્રોત: ફોરેક્સ ડેટાસોર્સ |
“ઉદાહરણ તરીકે, તમારી પાસે બ્લૂમબર્ગનો અનન્ય ટર્મિનલ વ્યવસાય છે જે CME ગ્રૂપ સાથે સ્પર્ધા કરતા બિન-લેટન્સી સંવેદનશીલ વાતાવરણમાં સંપૂર્ણ રીતે જાહેર ટ્રેડિંગનું વલણ ધરાવે છે કે NEX ગ્રૂપ પછીના સંપાદનનો અનામી સ્પોટ એફએક્સ ટ્રેડિંગ, એફએક્સ ફ્યુચર્સ અને ચોક્કસ ફિક્સ્ડ-માં પ્રબળ હિસ્સો છે. આવકનાં સાધનો,” તે સમજાવે છે.
પાઝ ચાલુ રાખે છે, આજના બજારમાં, તે નિષ્ણાત કરતાં પ્રોડક્ટ જનરલિસ્ટ બનવા માટે FX પ્લેટફોર્મને વધુ સારી રીતે સેવા આપે છે. "પાછળની દૃષ્ટિએ, અને સિંગલ પ્રોડક્ટ પ્યોર નાટકોની તુલનામાં તેમના છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં બહુવિધ FX ઉત્પાદનોમાં વેપાર કરતી કંપનીઓએ તેમના વ્યવસાયમાં કેટલી ઝડપથી વૃદ્ધિ કરી છે તે જોતાં, સ્પોટ FX નિષ્ણાતો કદાચ ઈચ્છે છે કે તેઓ અન્ય FX ઉત્પાદનોમાં ખૂબ વહેલા વૈવિધ્યીકરણ કરે," તે કહે છે.
પ્રાદેશિક વલણોના સંદર્ભમાં, પાઝ નોંધે છે કે ઉત્તર અમેરિકામાં સંપૂર્ણ રીતે જાહેર કરાયેલ ટ્રેડિંગ સૌથી મજબૂત અને લંડનમાં ઘણું ઓછું સામાન્ય જણાય છે, જ્યાં મલ્ટિ-ડીલિંગ પ્લેટફોર્મ સારી રીતે કામ કરે છે અને સારી રીતે બંધાયેલા અને મોટા અવાજની FX પ્રવૃત્તિ સાથે સહ-અસ્તિત્વ ધરાવે છે.
"જ્યારે સિંગલ-ડીલર પ્લેટફોર્મ્સ (SDPs) એ 2016 માં અન્ય ઇલેક્ટ્રોનિક ડાયરેક્ટ ટ્રેડિંગ પદ્ધતિઓથી બજારહિસ્સો મેળવ્યો હતો, ત્યારે તેઓ ભૌગોલિક અધિકારક્ષેત્રોમાં અલગ રીતે કાર્ય કરે છે," તે કહે છે. "કેટલીક મુખ્ય બેંકો ફરીથી તેમના SDPs માં રોકાણ કરી રહી છે, તેથી MDPs પાસે વધુ બજાર હિસ્સો મેળવવાનો સરળ રસ્તો નથી."
તો એમડીપી અને એસડીપી એક જ સંસ્થામાં કેટલી હદ સુધી સહઅસ્તિત્વ ધરાવે છે? "સ્ક્રીન રિયલ એસ્ટેટ, ટ્રેડિંગ શૈલી અને બહુવિધ MDPs અને SDPs સાથે સંકલનને ટેકો આપવાની ક્ષમતાના સંદર્ભમાં ક્લાયન્ટની મર્યાદાઓ નિર્ધારિત કરશે કે તેઓ સામાન્ય ક્લાયન્ટને સેવા આપવા માટે કેટલી હદે સાથે કામ કરે છે," પાઝ તારણ આપે છે.
સિગ્નલએક્સટીએક્સએફએક્સએક્સએક્સક્સ - બેસ્ટ ફોરેક્સ રોબોટ્સ અને સિગ્નલો
