सतत वित्त: क्या हमें पहिया को फिर से शुरू करना है?

जब सामाजिक और पर्यावरणीय चुनौतियों के लिए निजी क्षेत्र के वित्तपोषण समाधान खोजने की बात आती है, तो क्या हमें पहिये को फिर से आविष्कार करने की आवश्यकता है? मुझे आश्चर्य होने लगा है. उदाहरण के लिए, गैरी क्लेमन, जो एक उभरते बाजार विश्लेषण और सलाहकार फर्म चलाते हैं, कई वर्षों से तर्क दे रहे हैं कि हमारे पास शरणार्थी-संबंधित बुनियादी ढांचे और नौकरियों के वित्तपोषण के लिए आवश्यक उपकरण पहले से ही हैं। 

शरणार्थियों के लिए रोजगार सृजन या प्रवासन को कम करने के लिए रोजगार सृजन के लिए समर्पित एक संप्रभु बांड शायद शरणार्थी उद्यमियों को वित्तपोषित छोटे प्रभाव वाले निवेश के अवसरों को खोजने की तुलना में एक सरल समाधान होगा। हालाँकि उत्तरार्द्ध अभी भी महत्वपूर्ण है, छोटी परियोजनाओं के लिए अक्सर अधिक जटिल संरचनाओं की आवश्यकता होती है और हमें अभी तक इस क्षेत्र में निवेश योग्य उत्पाद लॉन्च नहीं हुआ है। उदाहरण के लिए, कोइस इन्वेस्ट के शरणार्थी आजीविका बांड को अगले साल लॉन्च होने पर इसकी संरचना में तीन साल लगेंगे। 

मैं एएसए इंटरनेशनल के आईपीओ को देखते समय पारंपरिक बाजारों के उपयोग के इस परिप्रेक्ष्य के बारे में सोच रहा था। यह किसी वैश्विक माइक्रोफाइनेंस जारीकर्ता का पहला आईपीओ है और यह सौदा सिटी द्वारा समन्वित और प्रायोजित किया गया था। 

एएसएआई दुनिया के सबसे बड़े और सबसे अधिक लाभदायक अंतरराष्ट्रीय माइक्रोफाइनेंस संस्थानों में से एक है और कम आय वाले, मुख्य रूप से महिला उद्यमियों को ऋण देने पर ध्यान केंद्रित करता है - उनमें से लगभग 1.9 मिलियन। लॉन्च के समय इसका बाज़ार पूंजीकरण £313 मिलियन ($411 मिलियन) था। आईपीओ का मतलब है कि एएसएआई के पास अब अपने बाजारों में 365 मिलियन संभावित ग्राहकों को समर्थन देने के लिए धन है जिनकी बुनियादी वित्तीय सेवाओं तक पहुंच नहीं है। और जैसा कि सह-संस्थापक और एशिया के मुख्य कार्यकारी डर्क ब्रौवर बताते हैं, पूरे एशिया और अफ्रीका में लगभग एक अरब महिला उद्यमी हैं जो सेवा से वंचित हैं। 

पारंपरिक वित्तपोषण संरचनाओं में बदलाव करना नए सिरे से निर्माण करने की तुलना में आसान हो सकता है, यह टिकाऊ बांड बाजार की वृद्धि से भी पता चलता है। 

डीलॉजिक की पहली छमाही की समीक्षा के अनुसार, वैश्विक स्थायी वित्त बांड जारी करना 34 सौदों से सालाना आधार पर 84.8% बढ़कर 227 बिलियन डॉलर हो गया - जो रिकॉर्ड पर सबसे अधिक आधे साल की मात्रा है। 43 की पहली छमाही में कॉर्पोरेट निवेश-ग्रेड बांड की कुल मात्रा में सबसे बड़ी हिस्सेदारी (2018%) थी, जिसमें 36.4 सौदों के माध्यम से $91 बिलियन थे। 

बाज़ार को गले लगाओ

समान विचार धारा के साथ और सामाजिक और पर्यावरणीय उद्देश्यों के लिए पारंपरिक बाजारों के उपयोग के समर्थन में, अब समय आ गया है कि हम इस बारे में अधिक खुलकर बात करना शुरू करें कि व्यावसायिक अवसर को अच्छा करने के साथ मिलाना कैसे ठीक है। 

यह कुछ ऐसा है जिसके बारे में संक्षेप में विस्तार से बात की गई है - कि सामाजिक और पर्यावरणीय चुनौतियों को हल करने और व्यावसायिक रूप से आकर्षक होने के लिए वित्त का उपयोग करना संभव है - लेकिन, ईमानदारी से कहूं तो, मैंने बैंकरों से आकर्षक हरित सौदों के बारे में शायद ही कभी सुना है। यहां तक ​​कि हरित बांड के बड़े बाजार में भी, लोग ऑफ-रिकॉर्ड साझा करेंगे कि वे आश्वस्त नहीं हैं कि राजस्व आकर्षक है। 

खुले में बातचीत करना आसान नहीं है क्योंकि अभी भी कुछ डर है कि अगर उनके वित्तीय परिणामों का अधिक प्रचार किया गया तो शेयरधारक या यहां तक ​​कि निदेशक ऐसे सौदों पर रोक लगा देंगे।  

सोलोमन ने बैंक द्वारा नियुक्त और प्रचारित की जाने वाली महिलाओं की संख्या बढ़ाने की भी कसम खाई है। उनके वादों का बारीकी से पालन किया जाएगा 

सिक्के के दूसरी तरफ, जब बैंकर मुझसे साझा करते हैं कि कोई सौदा बहुत लाभदायक था, तो वे इसे सार्वजनिक नहीं करने के लिए कहते हैं। उन्हें राजनीतिक रिश्वत या मीडिया की आलोचना का डर है कि बैंक शरणार्थियों या जंगलों या समुद्र के वित्तपोषण से पैसा कमा रहे हैं। 

यह स्पष्ट है कि हमें अभी भी उस बिंदु तक पहुंचना है जहां हर कोई - गैर सरकारी संगठन, सरकारें, बैंक, निवेशक, शेयरधारक और सामान्य आबादी - न केवल पैसा बनाने और अच्छा करने की धारणा के साथ बल्कि अच्छा करने से पैसा बनाने के विचार के साथ भी वास्तव में सहज हों। 

मुझे नहीं पता कि हम वहां तक ​​कैसे पहुंचे, लेकिन मुझे लगता है कि हमें तब और अधिक पारदर्शी होने की आवश्यकता होगी जब वित्तीय पुरस्कार उतने सकारात्मक न हों जितनी आशा की गई थी और जब सौदे उम्मीद से अधिक आकर्षक हों। 

और अंत में…

ऐसा लगता है कि गोल्डमैन सैक्स में एक नए युग का उदय हो गया है। मैंने हमेशा लॉयड ब्लैंकफिन की प्रशंसा की है और इसलिए चिंतित था कि डेविड सोलोमन के नेतृत्व में गोल्डमैन का भविष्य कैसा होगा। अब तक, ऐसा लगता है जैसे वह 2018 में कंपनी को आगे बढ़ा रहे हैं। 

जैसे ही वह अपनी नई भूमिका में आए, वरिष्ठ भूमिकाओं में महिलाओं की कमी के लिए कुख्यात बैंक ने घोषणा की कि एक तीसरी महिला बोर्ड में शामिल होगी, जिससे उसकी महिला प्रतिनिधित्व 25% हो जाएगी। यह कोई बहुत बड़ी उपलब्धि नहीं है, लेकिन कुछ तो है। सोलोमन ने बैंक द्वारा नियुक्त और प्रचारित की जाने वाली महिलाओं की संख्या बढ़ाने की भी कसम खाई है। उनके वादों का बारीकी से पालन किया जाएगा. 

सोलोमन, कम से कम सतही तौर पर, ब्लैंकफिन की तुलना में थोड़ा ताज़ा लगता है। न केवल वह बिलबोर्ड चार्ट में प्रवेश के साथ वॉल स्ट्रीट फर्म के पहले डीजे-आईएनजी मुख्य कार्यकारी होंगे, बल्कि वह सार्वजनिक साक्षात्कारों में "कमजोर होना" और "भावनात्मक होना" जैसे शब्दों का उपयोग करने वाले भी संभवतः पहले व्यक्ति होंगे। . 

मैं हाल ही में 200 वेस्ट स्ट्रीट पर था और वहाँ स्पष्ट उत्साह था। जबकि ब्लैंकफिन एक लोकप्रिय मुख्य कार्यकारी रहे हैं और उन्होंने गोल्डमैन को ज्यादातर प्रगतिशील रास्ते पर आगे बढ़ाया है, नए लोगों के आगमन से निवेश बैंक को फिर से ब्रांड करने का अवसर मिलता है। 

और कम से कम हमारे पास अभी भी ट्विटर पर ब्लैंकफिन होगा।