साप्ताहिक नीचे पंक्ति: हैप्पी-गो-लकी फेड प्रेस ऑन हाइक के साथ

अमेरिका हाइलाइट्स

• आर्थिक डेटा इस सप्ताह एक मिश्रित बैग था: खुदरा बिक्री एक उज्ज्वल जगह थी, लेकिन आवास जून में अप्रत्याशित रूप से गिर गया।
• व्यापार विकास ने हेडलाइंस जारी रखा, डोनाल्ड ट्रम्प ने घोषणा की कि वह चीन से आयात के $ 500bn पर कर्तव्यों का विस्तार करने के लिए तैयार थे - मोटे तौर पर अमेरिका में सभी चीन के आयात का मूल्य
• कांग्रेस की अपनी गवाही में, फेड चेयर पॉवेल ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था का उत्साही दृष्टिकोण पेश किया, और ध्यान दिया कि व्यापार संरक्षणवाद से उत्पन्न जोखिम उन्हें आगे की दरों में वृद्धि नहीं करेंगे।

कनाडाई हाइलाइट्स

• यह बैंक ऑफ कनाडा द्वारा निर्धारित पिछले हफ्ते के उत्साही स्वर की पुष्टि करते हुए, खुदरा, विनिर्माण और आवास में सकारात्मक आश्चर्य के साथ कनाडाई डेटा रिलीज के लिए एक अच्छा सप्ताह था।
• मौजूदा घरेलू बिक्री विशेष रूप से सकारात्मक थी, और, पिछले हफ्ते के आवास शुरू होने के साथ मिलकर, इस विचार का समर्थन करते हैं कि बी-एक्सएनएनएक्स दिशानिर्देशों के कार्यान्वयन के बाद आवास बाजार धीरे-धीरे स्थिर हो रहा है।
• अमेरिका ने घोषणा की कि वह यूरेनियम आयात पर टैरिफ की जांच करेगा, जो पहले से ही बढ़े हुए वैश्विक व्यापार अनिश्चितता जोखिम में वृद्धि करेगा।

आर्थिक डेटा इस सप्ताह एक मिश्रित बैग था। मई की खुदरा बिक्री एक उज्ज्वल जगह थी, आवास जून में अप्रत्याशित रूप से गिर गया। व्यापार नीति विकास भी निवेशकों के दिमाग में सबसे ऊपर रहा: एंजेला मार्केल ने टैरिफ के खिलाफ दृढ़ता से बात की, जबकि डोनाल्ड ट्रम्प ने अपने संरक्षणवादी वक्तव्य को बढ़ा दिया और कहा कि वह चीन से आयात के पूर्ण $ 500bn पर कर्तव्यों का विस्तार करने के लिए तैयार थे। उन्होंने फेड की ब्याज दरों में बढ़ोतरी और मजबूत अमेरिकी डॉलर की भी आलोचना की - जिससे मामूली ग्रीनबैक बिक्री हुई।

जबकि आगे व्यापार शुल्क का खतरा अमेरिका और वैश्विक विकास के लिए काफी नकारात्मक जोखिम पैदा करना जारी रखता है, क्योंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था पूरी भाप आगे बढ़ रही है। जून में, मई के आंकड़ों के लिए पर्याप्त अपग्रेड के शीर्ष पर खुदरा खर्च एक मजबूत 0.5% बढ़ गया, क्योंकि उपभोक्ताओं ने लोगों में स्टोर और रेस्तरां को हिट करना जारी रखा। मजबूत वृद्धि देखी गई श्रेणियों में से एक रेस्तरां पर खर्च कर रही थी और खाने (+ 1.5% m / m), 8% y / y में तेजी से बढ़ रही थी - अगस्त 2015 के बाद से सबसे तेज़ गति। इस बड़े पैमाने पर विवेकाधीन श्रेणी में खर्च करने में पिकअप उपभोक्ता खर्च में मजबूत गति के लिए एक प्रमाण पत्र है। दरअसल, दूसरी तिमाही के लिए, नाममात्र खुदरा बिक्री लगभग 8% वार्षिक (Q1.8 में 1% बनाम) (चार्ट 1) थी, जो बताती है कि मुद्रास्फीति के लिए भी समायोजन, दूसरी तिमाही उपभोक्ता खर्च 3% (वार्षिक) अगले सप्ताह की जीडीपी रिलीज में।

इस सप्ताह फेड चेयर पॉवेल ने घरेलू अर्थव्यवस्था का उत्साही दृष्टिकोण प्रतिबिंबित किया था। कांग्रेस की अर्ध-वार्षिक साक्ष्य में उन्होंने मजबूत श्रम बाजार, कर के बाद बढ़ती आय और व्यापार निवेश में स्वस्थ वृद्धि देखी। उन्होंने मुद्रास्फीति के मोर्चे पर भी प्रगति की सराहना की, और कुछ हद तक व्यापार संरक्षणवाद से उत्पन्न जोखिम को कम किया, जिसमें कहा गया था कि "दृष्टिकोण के जोखिम लगभग संतुलित थे"। उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि "एफओएमसी का मानना ​​है कि, अब के लिए, संघीय निधि दर को धीरे-धीरे बढ़ाने के लिए सबसे अच्छा तरीका है।" दूसरे शब्दों में, मौजूदा व्यापार जोखिम फेड को त्रैमासिक आधार पर लंबी पैदल यात्रा दरों से दूर करने के लिए पर्याप्त नहीं हैं।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था लाल-गर्म हो रही है, लेकिन विस्तार की यह गति आगे बढ़ने के लिए कठिन होगी क्योंकि यह क्षमता बाधाओं के खिलाफ विशेष रूप से श्रम मोर्चे पर टक्कर लगाना शुरू कर देती है। कुछ क्षेत्रों में श्रमिकों की उच्च सामग्री की कीमतें, मजदूरी और कमीएं नवीनतम बेज बुक में प्रमुख रूप से प्रदर्शित हुईं।

निर्माण उद्योग इन हेडविंडों का सामना कर रहे एक क्षेत्र है, जिसमें टैरिफ के बाद लकड़ी और स्टील की कीमतें तेजी से बढ़ रही हैं। जबकि गृह निर्माण करने वालों का आशावाद काफी ऊंचा रहता है, जून में 12.3% m / m द्वारा आवास शुरू होता है - नवंबर 2011 के बाद से सबसे बड़ी गिरावट। (चार्ट 2)। पुलबैक का बड़ा हिस्सा बहुआयामी पक्ष (-20% m / m) पर देखा गया था, जिसमें सिंगल-फ़ैमिली प्रारंभ में अधिक मामूली गिरावट आई थी (- 9.1%)। बहुआयामी पक्ष में बड़ी गिरावट किराये की इकाइयों से घूमने वाली मांग के साथ बदलते आवास बाजार गतिशीलता के प्रतिबिंबित हो सकती है। अगले हफ्ते की नई और मौजूदा घरेलू बिक्री की रिहाई को आवास बाजार के स्वास्थ्य पर विशेष रूप से मांग पक्ष पर अधिक प्रकाश डालना चाहिए।

यह कनाडाई डेटा के लिए एक अच्छा सप्ताह था, विनिर्माण, खुदरा, और मौजूदा घरेलू बिक्री, साथ ही साथ उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति के ऊपर की ओर आश्चर्यजनक सभी रिलीज के साथ।

मौजूदा घरेलू बिक्री ने रिलीज शेड्यूल को हटा दिया, जून में 4.1% बढ़ रहा था, अपेक्षाकृत व्यापक आधार वृद्धि पिछले महीने के अधिकांश घाटे को मिटा रही थी। पिछले हफ्ते के आवास के साथ मिलकर रिहा किया गया, यह बी-एक्सएनएनएक्स दिशानिर्देशों के कार्यान्वयन के बाद स्थाई आवास बाजार की अपेक्षाओं की पुष्टि करता है।

विनिर्माण बिक्री ने मई में एक्सएनएक्सएक्स% का व्यापक आधार पर रिबाउंड दिखाया, जो अप्रैल के निराशाजनक प्रदर्शन को समाप्त कर रहा था। इससे भी ज्यादा उत्साहजनक, मई के लिए 1.4% में खुदरा बिक्री वृद्धि हुई, अपेक्षाओं से काफी अधिक है और स्वस्थ मजदूरी लाभ का सुझाव घरेलू खर्च में अपना रास्ता बना रहा है। खुदरा और विनिर्माण बिक्री के साथ हाल ही में एक बंद कारकों (मौसम, अस्थायी रिफाइनरी आउटेज) के अधीन है, यह इस तिमाही में अपनी अंतर्निहित प्रवृत्ति की एक आश्वस्त रूप से स्वस्थ तस्वीर चित्रित करता है।

आखिरकार, सीपीआई उम्मीदों से थोड़ा ऊपर आया क्योंकि मई में 2.5% से वर्ष-दर-साल 2.3% (साल-दर-वर्ष) तक बढ़ी है - 2012 के शुरुआती गति से सबसे तेज़ गति। बैंक ऑफ कनाडा के मूल उपायों का औसत, इस बीच, अपने 2.0% लक्ष्य पर बना रहा। सीपीआई-कॉमन कोर मापन 1.9% पर स्थिर रहा, जबकि अन्य दो मूल उपायों को 2.0% (पहले 1.9% से) तक बढ़ा दिया गया।

सभी ने बताया, इस हफ्ते डेटा कनाडाई आर्थिक विकास की एक सकारात्मक तस्वीर पेंट करता है, और इस धारणा का समर्थन करता है कि गतिविधि साल के शुरू में अपने नरम प्रदर्शन से पीछे हट रही है। दरअसल, इस हफ्ते रिलीज के साथ, हम बैंक ऑफ कनाडा के हाल ही में अपडेट किए गए पूर्वानुमान के मुकाबले दूसरी तिमाही में वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि को एक ठोस 2.9% पर अग्रिम करने की उम्मीद करते हैं।

गवर्नर पोलोज़ के जोखिम प्रबंधन ढांचे में आगे की दरों में वृद्धि के बारे में सावधानी बरतने का मामला जारी है। जब तक क्षितिज पर व्यापार युद्धों की बढ़ोतरी का खतरा कम हो जाता है, हम उम्मीद करते हैं कि बैंक तेजी से बढ़ोतरी की गति को बनाए रखेगा।

इस्पात और एल्यूमीनियम पर टैरिफ को न्यायसंगत साबित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले समान राष्ट्रीय सुरक्षा लेंस का उपयोग करके यूरेनियम आयात की जांच के लिए इस हफ्ते संयुक्त राज्य वाणिज्य विभाग की घोषणा की गई थी। देश के कुल व्यापार माल निर्यात के 0.2% पर माल के संभावित रूप से प्रभावित मूल्य के साथ, इसकी परिमाण स्टील और एल्यूमीनियम पर पहले से लगाए गए लोगों की तुलना में कम है, और अधिक चिंताजनक ऑटो टैरिफ जांच से काफी कम है। यदि लागू किया गया है, हालांकि, उनके प्रभाव अधिक क्षेत्रीय केंद्रित होंगे।

दर वृद्धि की ओआईएस-निहित संभावना को देखते हुए दर वृद्धि के लिए पूर्व निर्धारित पथ की अनुपस्थिति की पुष्टि करता है। अक्टूबर की वृद्धि के बावजूद अभी भी 55% चिह्न (10: 30 के रूप में आज सुबह) में विभाजित हैं, इस सप्ताह रिलीज के बाद केवल मामूली रूप से आगे बढ़ते हैं।