फेड ने संकेत दिया है कि वह ट्रम्प की बढ़ती आलोचना के बावजूद दर वृद्धि पर कोर्स कर रहा है

केंद्रीय बैंक की सबसे हालिया नीति बैठक के बुधवार को जारी मिनटों के अनुसार, फेडरल रिजर्व के अधिकारी आश्वस्त हैं कि ब्याज दरों में धीरे-धीरे वृद्धि जारी रखना स्थिर अर्थव्यवस्था को बनाए रखने का सबसे अच्छा फॉर्मूला है।

यह राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प को खुश नहीं कर सकता है, जो केंद्रीय बैंक के कार्यों की आलोचना में मुखर रहे हैं।

25-26 सितंबर के फेडरल ओपन मार्केट कमेटी सत्र के सारांश में आर्थिक विकास दर में विश्वास और टैरिफ के भविष्य के रास्ते पर पड़ने वाले प्रभाव पर कुछ झिझक दोनों परिलक्षित हुई।

अंततः, समिति ने सर्वसम्मति से अपने बेंचमार्क दर लक्ष्य में एक चौथाई अंक की बढ़ोतरी को मंजूरी देने के लिए मतदान किया, सदस्यों ने संकेत दिया कि और बढ़ोतरी होने वाली है। इस वृद्धि से फेड का रात्रिकालीन लक्ष्य 2 प्रतिशत से 2.25 प्रतिशत के बीच पहुंच गया।

"इस बैठक से परे मौद्रिक नीति के दृष्टिकोण के संबंध में, प्रतिभागियों ने आम तौर पर अनुमान लगाया कि संघीय निधि दर के लिए लक्ष्य सीमा में और क्रमिक वृद्धि निरंतर आर्थिक विस्तार, मजबूत श्रम बाजार स्थितियों और 2 प्रतिशत के करीब मुद्रास्फीति के अनुरूप होगी। मध्यम अवधि में,'' मिनटों में पढ़ा गया।

नीति निर्माताओं ने चर्चा की कि भविष्य का रास्ता क्या होगा, सदस्यों ने कहा कि एक समय ऐसा भी आ सकता है जब फेड को दरों के सामान्यीकरण से परे जाने और अधिक प्रतिबंधात्मक रुख अपनाने की आवश्यकता होगी। इसका उद्देश्य मुद्रास्फीति को फेड के लक्ष्य से आगे बढ़ने से रोकना और "महत्वपूर्ण वित्तीय असंतुलन से उत्पन्न जोखिम" को संबोधित करना होगा।

दरें बढ़ाने को जारी रखने का फेड का दृढ़ संकल्प ट्रम्प की ओर से बढ़ते अपमान के स्तर को देखते हुए आया है।

जबकि अधिकांश राष्ट्रपतियों ने मौद्रिक नीति के बारे में सार्वजनिक टिप्पणियों से दूरी बना ली है, ट्रम्प फेड जो कर रहा है उसके प्रति अपने तिरस्कार में मुखर रहे हैं। उन्होंने एफओएमसी सदस्यों को "लोको" कहा है, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की खुले तौर पर आलोचना की है, और जोर देकर कहा है कि उच्च दरें आर्थिक सुधार के लिए सबसे बड़ा खतरा हैं।

बैठक का विवरण हाल के शेयर बाजार की अस्थिरता से पहले हुआ था, जो पॉवेल की टिप्पणियों से मेल खाता हुआ प्रतीत होता है कि फेड दरों पर संतुलन तक पहुंचने से काफी दूर है, यह दर्शाता है कि आगे और बढ़ोतरी होने वाली है। मिनटों में ट्रम्प की टिप्पणियों का उल्लेख नहीं किया गया।

एफओएमसी की चर्चा के अनुसार, हालांकि, ट्रम्प की अपनी कुछ नीतियां भी उनके राष्ट्रपति पद के दौरान देखी गई उपरोक्त प्रवृत्ति वाले जीडीपी लाभ को खतरे में डालती हैं।

फेड सदस्यों के व्यावसायिक संपर्कों ने विकास की संभावनाओं के बारे में सामान्य विश्वास का संकेत दिया, जबकि राजकोषीय नीति खराब होने के बाद कई संभावित बाधाओं का हवाला दिया।

"इस आशावाद के बावजूद, कई संपर्कों ने उन कारकों का हवाला दिया जो उन्हें कुछ मामलों में उत्पादन या निवेश के अवसरों को छोड़ने के लिए मजबूर कर रहे थे, जिनमें श्रम की कमी और व्यापार नीति के बारे में अनिश्चितता शामिल थी," मिनट्स में कहा गया है।

“विशेष रूप से, एल्यूमीनियम और स्टील पर टैरिफ को ऊर्जा क्षेत्र में नए निवेश को कम करने के रूप में उद्धृत किया गया था। संपर्कों ने यह भी सुझाव दिया कि कंपनियां उन देशों के समूह में विविधता लाने का प्रयास कर रही हैं जिनके साथ वे व्यापार करते हैं - आयात और निर्यात दोनों - टैरिफ नीति पर अनिश्चितता के परिणामस्वरूप,' सारांश में कहा गया है।

किसानों ने यह भी बताया कि टैरिफ से फसल की कीमतें कम हो रही हैं, हालांकि उन्हें उम्मीद है कि हाल ही में पारित संघीय मुआवजा कार्यक्रम उस दबाव को कुछ कम करेगा। इसके अलावा, कुछ औद्योगिक संपर्कों ने टैरिफ के कारण बढ़ती इनपुट लागत को कम करने में मदद करने के लिए मजबूत मूल्य निर्धारण शक्ति होने की सूचना दी।

विरोधाभासी संकेत तब आए हैं जब फेड स्थिर लेकिन क्रमिक दर वृद्धि के माध्यम से नीति को सामान्य बनाने की कोशिश कर रहा है।

पिछली बैठक के एक अन्य घटनाक्रम में समिति ने भविष्य के नीति पथ के विवरण से "उदार" शब्द को हटा दिया। बैठक के बाद संवाददाता सम्मेलन में, पॉवेल ने संवाददाताओं से कहा कि वे इस कदम के बारे में ज्यादा न पढ़ें, लेकिन मिनटों में इस बारे में अधिक जानकारी दी गई कि एफओएमसी ने भाषा बदलने का फैसला क्यों किया।

दो कारक थे जो चलन में आए: परिवर्तन का कोई खास मतलब नहीं होगा क्योंकि फेड अभी भी अपने दीर्घकालिक दर लक्ष्य से काफी नीचे है, और यह कि फंड दर को और भी अधिक बढ़ाए जाने तक इंतजार करने का कोई मतलब नहीं होगा। .

समिति के सदस्यों ने इस बात पर सहमति व्यक्त की कि दर कहां हो सकती है, इसकी "सटीकता की गलत समझ" का सुझाव दिया जाएगा।

कई फेड पर्यवेक्षकों ने इस कदम का अर्थ यह निकाला कि समिति अपनी दरों में बढ़ोतरी के अंत के करीब पहुंच रही है, लेकिन यह व्याख्या जल्द ही गलत साबित हुई। मिनटों में कहा गया है कि "समायोजन" सहित "तटस्थ नीति दर के स्तर के आसपास अनिश्चितता के आलोक में सार्थक जानकारी प्रदान नहीं की जा रही है।"

यह कदम कई फेड अधिकारियों की हालिया टिप्पणियों को ध्यान में रखते हुए उठाया गया है, जो लंबे समय तक चलने वाली "तटस्थ" दर को लक्षित करने से दूर जा रहे हैं जो न तो प्रतिबंधात्मक है और न ही समायोजनकारी है और इसके बजाय आर्थिक डेटा और वित्तीय स्थितियों को मार्गदर्शक बनने दे रहे हैं।

दरअसल, मिनट्स में कहा गया है कि भविष्य की नीतिगत चालें "आने वाली जानकारी के मूल्यांकन और आर्थिक दृष्टिकोण के लिए इसके निहितार्थ पर निर्भर करेंगी।

"इस संदर्भ में, तटस्थ संघीय निधि दर के स्तर का अनुमान उन कई कारकों में से केवल एक होगा जिन पर समिति अपने नीतिगत निर्णय लेने में विचार करेगी।"

कुछ सदस्यों ने यह भी सुझाव दिया कि फेड को समय-समय पर समीक्षा करनी चाहिए कि वह किस प्रकार नीति तैयार कर रहा है।