नई रेटिंग एजेंसी का लक्ष्य यूरोपीय एसएमई को बेसल III के सबसे बुरे प्रभावों से बचाना है

मोडफाइनेंस के मुख्य कार्यकारी पेडिरोडा कहते हैं: “वित्तीय प्रौद्योगिकी ने एसएमई के लिए नए अवसर खोले हैं, विशेष रूप से वित्तपोषण विधियों के विस्तार और ऋण तक पहुंच के माध्यम से। यूरोपीय एसएमई पर लक्षित इस नई बॉन्ड रेटिंग पहल के साथ, हम एक ऐसे क्षेत्र की मदद कर रहे हैं जिसे हाल के वर्षों में अपने विकास का समर्थन करने के लिए ऋण की तलाश में काफी नुकसान उठाना पड़ा है।

रेटिंग पैमाने में 21 वर्ग शामिल होंगे, जिनमें उच्चतम रेटिंग वाले ए1 से लेकर सी3 तक शामिल होंगे। सबाटो कहते हैं, "अगर हमारा क्रेडिट मूल्यांकन किसी कंपनी को बी2 क्रेडिट के रूप में वर्गीकृत करता है, तो रेटिंग विश्लेषक इसे सी3 रेटिंग नहीं दे सकते।"

पहुँच

बड़ी एजेंसियों में से किसी एक से रेटिंग के लिए आवेदन करने की प्रक्रिया लंबी और महंगी हो सकती है, जो हफ्तों से लेकर महीनों तक हो सकती है, जो इसे अधिकांश एसएमई के संसाधन से परे रखती है। और रेटिंग की कमी से इन कंपनियों को और अधिक नुकसान होने की संभावना है।

कम आपूर्ति के सभी सबूतों के बावजूद, बैंक नियामकों को यह स्वीकार करने में कठिनाई हो रही है कि उन्होंने वित्तीय संकट के बाद के सुधारों के दौर में एसएमई की ऋण तक पहुंच को बाधित किया है - जिसके लिए वे उधार लेने की कम भूख को जिम्मेदार ठहराने की कोशिश करते हैं। जून में, वित्तीय स्थिरता बोर्ड (एफएसबी) ने अपने स्वयं के होमवर्क को चिह्नित करने के लिए डिज़ाइन किया गया एक परामर्श पत्र निकाला। मुख्य निष्कर्ष यह था कि: "अब तक का विश्लेषण सामान्य तौर पर एसएमई वित्तपोषण पर महत्वपूर्ण और लगातार नकारात्मक प्रभावों की पहचान नहीं करता है।"

शब्दाडंबरपूर्ण शैली - 'अब तक', 'सामग्री और लगातार', 'सामान्य तौर पर' - इस दावे में विश्वास की कमी को उजागर करती है कि विनियमन ने उपलब्धता को कम नहीं किया है या एसएमई को ऋण देने की लागत में वृद्धि नहीं की है। अगली ही सांस में, लेखक मानते हैं: "कुछ सबूत हैं कि बेसल III के तहत अधिक कठोर जोखिम-आधारित पूंजी (आरबीसी) आवश्यकताओं ने गति धीमी कर दी और, कुछ न्यायालयों में, सबसे अधिक प्रभावित एसएमई ऋण देने की शर्तों को सख्त कर दिया।" ' बैंक (अर्थात् पूर्व-पूर्व में सबसे कम पूंजी वाले बैंक)।"

उन्होंने बाद में स्वीकार किया कि इन सबसे अधिक प्रभावित बैंकों ने "एसएमई से ली जाने वाली ऋण दरों में अपेक्षाकृत अधिक वृद्धि की है" और अधिक संपार्श्विक पर जोर दिया। अधिकांश एसएमई के पास पोस्ट करने के लिए ऐसी कोई गारंटी नहीं है।

जिन बैंकों ने आंतरिक जोखिम-आधारित मॉडल विकसित करने में बड़ी रकम खर्च की है, वे अपने एसएमई ऋण पोर्टफोलियो पर डिफ़ॉल्ट और नुकसान-दिए गए डिफ़ॉल्ट की संभावना के अपने उपायों की गणना करके सबसे खराब प्रभावों से बचने में कामयाब रहे हैं। लेकिन 2022 से इनपुट और आउटपुट फ़्लोर की नई प्रणाली यह सीमित कर देगी कि बैंक मानकीकृत दृष्टिकोण से कितनी दूर जा सकते हैं, जो आम तौर पर बिना रेटिंग वाले कॉर्पोरेट ऋणों पर 100% जोखिम भार लागू करता है।

यूरोप में, जहां एसएमई अमेरिका की तुलना में बैंक ऋण पर अधिक निर्भर हैं, पूंजी आवश्यकता विनियमन ने €1.5 मिलियन तक के ऋण पर उच्च बेसल III नियामक पूंजी आवश्यकताओं के कुछ प्रभाव को ऑफसेट करने के लिए एक सहायक कारक (एसएफ) पेश किया है। €50 मिलियन से कम वार्षिक कारोबार वाले एसएमई। लेकिन इसका कोई सबूत नहीं है कि इससे एसएमई को ऋण देने में प्रोत्साहन मिला है। एफएसबी 2018 के एक अध्ययन की ओर इशारा करता है जिसमें पाया गया है कि "एसएमई एसएफ मध्यम आकार की फर्मों के लिए क्रेडिट राशनिंग को कम करता है, लेकिन सूक्ष्म/छोटी फर्मों के लिए नहीं या यदि सभी एसएमई का एक साथ विश्लेषण किया जाए।"

सबाटो ने यूरोमनी को बताया: "बेसल III के साथ अब जो हो रहा है वह यह है कि उन्नत आंतरिक रेटिंग आधारित दृष्टिकोण के तहत बैंक की अपनी नियामक पूंजी आवश्यकता का मूल्यांकन कितना भी कम क्यों न हो, वह मानकीकृत दृष्टिकोण से बहुत दूर नहीं जा पाएगा। आउटपुट फ़्लोर की गणना करने का आधार बनें।

निहितार्थ स्पष्ट है, वह कहते हैं: "बेसल III नियम एसएमई के लिए ऋण की उपलब्धता को और कम कर देंगे और आउटपुट फ्लोर ऐसे ऋण देने वाले बैंकों के लिए पूंजी की लागत बढ़ा देंगे और इस प्रकार उधारकर्ताओं के लिए ऋण की लागत बढ़ जाएगी।"

फोकस

बैंक अब अपना ध्यान आंतरिक मॉडल से हटाकर अपनी मानकीकृत पूंजी आवश्यकताओं को कम करने पर लगा रहे हैं। "और ऐसा करने का केवल एक ही तरीका है," सबाटो कहते हैं, "जितना संभव हो सके उनकी ऋण पुस्तिकाओं का मूल्यांकन करें।" वह आगे कहते हैं: "जाहिर है, अधिकांश एसएमई ऋणों की रेटिंग नहीं होगी।"

संयुक्त उद्यम के लिए राजस्व मॉडल यह है कि बैंक रेटिंग के लिए भुगतान करेंगे, उधारकर्ताओं के लिए नहीं। यह एक अच्छा दृष्टिकोण प्रतीत होता है. वित्तीय संकट ने साबित कर दिया कि निवेशकों को हमेशा उन रेटिंग्स पर संदेह करना चाहिए जिनके लिए जारीकर्ताओं ने स्वयं भुगतान किया है।

सबातो का कहना है कि यह प्रक्रिया बड़ी रेटिंग एजेंसियों की रेटिंग की तुलना में तेज़ और कम लागत वाली होगी, जिसके लिए अनिवार्य रूप से डेटा की स्वचालित पुनर्प्राप्ति की आवश्यकता होगी, जिनमें से अधिकांश को प्रारंभिक क्रेडिट जोखिम मूल्यांकन करने में पहले ही एकत्रित किया जा चुका है।

वह कहते हैं, ''हम समय को कुछ घंटों तक कम कर सकते हैं।'' “इसका मतलब है कि हजारों एसएमई ऋण वाले बैंक उन सभी को रेटिंग दे सकते हैं। एक दिन, हम यह देखना चाहेंगे कि हर कंपनी को एक विनियमित और लाइसेंस प्राप्त रेटिंग एजेंसी से रेटिंग मिले।''

इसके परिणामस्वरूप गैर-बैंक प्रदाताओं से एसएमई के लिए धन का प्रवाह बढ़ सकता है, जो बैंकों के समान नियामक पूंजी आवश्यकताओं के अधीन नहीं हो सकते हैं, लेकिन प्रतिभूतिकरण के माध्यम से विविध पोर्टफोलियो खरीदने के बारे में संदिग्ध हैं। 

सबातो बताते हैं, "प्रतिभूतिकरण वाले निवेशकों के लिए समस्या यह है कि वे मूल ऋणदाताओं के अंतर्निहित ऋणों के आकलन पर निर्भर होते हैं, जबकि हम स्वतंत्र होंगे।"

नया संयुक्त उद्यम पहले से ही यूरोपीय बैंकों के साथ तीन पायलट कार्यक्रम चला रहा है - एक यूके में, एक नीदरलैंड में और एक इटली में - सभी शीर्ष पांच बैंक अपने देशों में। हालाँकि एक रेटिंग एजेंसी के रूप में मोडफाइनेंस का ईएसएमए लाइसेंस केवल यूरोप तक फैला हुआ है, उद्यम अंततः इस क्षेत्र से परे भी देख सकता है, शायद अन्य रेटिंग एजेंसियों के साथ साझेदारी कर सकता है।