सिंगापुर संप्रभु धन निधि: टेमासेक रिपोर्ट में प्रमुख संख्या

सिंगापुर के संप्रभु धन वाहन के लिए मंगलवार की टेमासेक समीक्षा में सबसे महत्वपूर्ण संख्या यह थी: इसने S$28 बिलियन ($20.6 बिलियन) की संपत्ति का विनिवेश किया, जो कि निवेश से S$4 बिलियन अधिक था।

व्यापार युद्ध के बीच एक गतिशील इक्विटी-आधारित पोर्टफोलियो ऐसा दिखता है। अपने अधिदेश को देखते हुए, टेमासेक को एक चुनौतीपूर्ण माहौल का सामना करना पड़ता है: यह जीआईसी की तरह सतर्क ऋण होल्डिंग्स या विकल्पों से पीछे नहीं हट सकता है, लेकिन उसे या तो सूचीबद्ध कंपनियों या प्री-लिस्टिंग पदों पर बने रहना होगा। 

इसने पर्यावरण को काफी चतुराई से संभाला है। वर्ष 31 मार्च तक इसने कुल शेयरधारक रिटर्न साल दर साल 1.49% बढ़ाकर दिया, जिसमें पोर्टफोलियो एस$5 बिलियन से एस$313 बिलियन तक चढ़ गया; यह बता रहा है कि फंड ने वर्ष के दौरान लाभांश में S$9 बिलियन प्राप्त किया, एक ऐसा योगदान जो शायद ही कभी अधिक महत्वपूर्ण रहा हो।

यह जो संदेश देने की कोशिश कर रहा है वह यह है: समय कठिन है, लेकिन हमें यह मिल गया है 

आश्चर्यजनक रूप से, विनिवेश अक्सर दिग्गजों में नहीं बल्कि फंड के जीवन विज्ञान और तकनीकी निवेश विषयों की कुंजी कंपनियों में होता था: यह अलीबाबा, सेंचुरीलिंक और आईएचएस मार्किट में अपनी हिस्सेदारी कम करते हुए गिलियड साइंसेज, कारगिल ट्रॉपिकल पाम और क्लैबिन से बाहर चला गया। (इंडोनेशिया में बैंक डैनामोन का विनिवेश अगले वर्ष के आंकड़ों में प्रदर्शित होगा।)

इसने अमेरिकी डिजिटल समाधान प्रदाता यूएसटी ग्लोबल, भारतीय ऑनलाइन राइड-हेलिंग कंपनी ओलाकैब्स और ब्राजीलियाई हेल्थकेयर ई-कॉमर्स कंपनी बायोनेक्सो सहित नए निवेश करके उन विषयों को जीवित रखा।

चुनौतीपूर्ण समय

पोर्टफोलियो पर करीब से नज़र डालने से पता चलता है कि चुनौतीपूर्ण समय में फंड ने किस तरह झुकाव की कोशिश की है। सबसे बड़ा बदलाव यह है कि सूचीबद्ध बड़े ब्लॉकों का प्रतिशत जिसमें फंड की हिस्सेदारी 50% से अधिक है, 15% से गिरकर 12% हो गया है। पोर्टफोलियो में असूचीबद्ध परिसंपत्तियाँ 39% से बढ़कर 42% हो गईं - जो अब आराम से टेमासेक पोर्टफोलियो का सबसे बड़ा खंड है। 

भौगोलिक रूप से, फंड ने उत्तरी अमेरिका में विकास और सुरक्षा की मांग की है, जो पोर्टफोलियो के 13% से बढ़कर 15% हो गया है, जबकि सिंगापुर और पूर्व-चीन एशिया में अनुपात कम हो गया है।

चीन, शायद आश्चर्यजनक रूप से मैक्रो वातावरण को देखते हुए, पोर्टफोलियो के 26% पर स्थिर रहा है, जो कि सबसे बड़ी भौगोलिक स्थिति के रूप में सिंगापुर के स्तर पर है। 

यूरोप मामूली रूप से ऊपर है, ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड मामूली नीचे हैं; 25% अब उत्तरी अमेरिका और यूरोप में एक असामान्य रूप से उच्च स्थान है। 

जीवन विज्ञान, कृषि व्यवसाय, उपभोक्ता और रियल एस्टेट में स्थिति पोर्टफोलियो के प्रतिशत के रूप में बढ़ी, जबकि वित्तीय सेवाओं और टीएमटी - जो अभी भी निवेश के सबसे बड़े क्षेत्र हैं - में गिरावट आई है। 

अध्यक्ष लिम बून हेंग ने स्थिरता और जलवायु परिवर्तन पर ध्यान केंद्रित करने का प्रयास किया; टेमासेक इंटरनेशनल के मुख्य कार्यकारी दिलहान पिल्ले ने परिवर्तनकारी प्रौद्योगिकियों, टिकाऊ जीवन, लंबी उम्र और बदलते उपभोग पैटर्न के प्रति विषयगत झुकाव को दोहराते हुए कहा: "हम इन रुझानों के अनुरूप अपने पोर्टफोलियो को तेजी से नया आकार देंगे।"

समय क्षितिज

यहां संदेश यह है कि टेमासेक एक मरणासन्न वर्ष और अजीब भू-राजनीति द्वारा व्यक्त की गई अवधि से कहीं अधिक लंबी अवधि के लिए निवेश करने का प्रयास कर रहा है। यह लंबी उम्र, बढ़ती संपन्नता, कनेक्टिविटी, टिकाऊ जीवन के बारे में बात करता है: पीढ़ीगत निवेश रुझानों का बड़ा खेल। 

जब टेमासेक अपने निवेशों को उजागर करना चाहता है, तो यह डीबीएस और चाइना कंस्ट्रक्शन जैसे ब्लू-चिप दिग्गजों के बजाय नियोएन, एक सौर कंपनी, या पिवोट बायो, एक सिंथेटिक जीवविज्ञान कंपनी, या बेइजीन की ओर ध्यान आकर्षित करता है, जो चीन में कैंसर उपचार विकसित करता है। बैंक, जिसके लाभांश ने पिछले वर्ष स्थिर रिटर्न दिया। 

इसके लायक क्या है, पोर्टफोलियो रणनीति और जोखिम के वरिष्ठ प्रबंध निदेशक पीएनजी चिन यी को उम्मीद है कि वृहद समस्याओं के कारण व्यापार विश्वास और निवेश में गिरावट जारी रहेगी, लेकिन यह भी कि नीति निर्माता "निष्पक्ष नीतियों के लिए तैयार होंगे जो विकास पर किसी भी महत्वपूर्ण दबाव को कम कर सकते हैं ।” 

परिणामस्वरूप कम ब्याज वाला माहौल लंबी अवधि के लिए रिटर्न की उम्मीदों को कम कर सकता है। 

लेकिन वास्तव में यह वह नहीं है जिस पर प्रबंधन चाहता है कि हम अपना ध्यान केंद्रित करें। यह जो संदेश देने की कोशिश कर रहा है वह यह है: समय कठिन है, लेकिन हमें यह मिल गया है, क्योंकि हम जानते हैं कि एक पीढ़ी आगे क्या होने वाली है और हम अभी इसके लिए तैयार हैं। 

हालाँकि, इस बीच, जल्द ही बहुत अधिक उछाल की उम्मीद करना साहसिक होगा। 

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