प्रथम छापें: ऑस्ट्रेलियाई Q3 Capex

Q3 पूंजीगत व्यय में 0.2% की गिरावट आई, उपकरण के नेतृत्व में -3.5%। 20119/20 के लिए कैपेक्स योजना को डाउनग्रेड किया गया - सेवाओं में कमजोरी।

सितंबर तिमाही

• तीसरी तिमाही में कैपेक्स व्यय कम हो गया, -3%, मोटे तौर पर जैसा कि अनुमान था (बाज़ार औसत सपाट और वेस्टपैक -0.2%)।
• उपकरण खर्च में गिरावट आई, हालांकि हमारे अनुमान से कुछ हद तक तेज गिरावट, -3.5% बनाम एएफ/सी -1.5%।
• भवन एवं संरचनाओं में 2.7% की वृद्धि हुई। हमने एक सपाट परिणाम की आशा की और निर्माण सर्वेक्षण - जिसे हम अपने राष्ट्रीय खातों के पूर्वानुमान में शामिल करते हैं - -1.0% तक गिर गया।
• उद्योग द्वारा: खनन, +3.9%qtr, +1.2%वर्ष; और सेवाएँ, -2.7%qtr, -3.0%वर्ष।
• ऐसा प्रतीत होता है कि खनन पूंजीगत व्यय पहले ही पलट चुका है - एक सपाट मार्च के साथ जून और सितंबर में बढ़त - 2012 के बाद से सबसे मजबूत दौड़।
• सेवा पूंजीगत व्यय में गिरावट दिख रही है - लगातार तीन तिमाहियों में गिरावट के साथ (3/2011 के बाद पहली बार)।

सितंबर तिमाही का जीडीपी अनुमान

• तीसरी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद के लिए हमारा पूर्वानुमान 3% तिमाही, 0.6% वर्ष बना हुआ है, जिसमें जोखिम नीचे की ओर झुका हुआ है।
• अंकगणित है: घरेलू मांग, +0.2%; इन्वेंटरी, +0.2ppts; शुद्ध निर्यात, +0.2ppts.
• हम इस बात पर प्रकाश डालते हैं कि, हमारी संख्या पर, घरेलू मांग कमजोर है, केवल 0.2% तिमाही, 0.8% वर्ष बढ़ी है और निजी मांग दीवार पर आ गई है, सपाट तिमाही, -0.2% वर्ष। निजी मांग आखिरी बार जून तिमाही 2018 में बढ़ी थी।
• जीडीपी पूर्वावलोकन कल प्रकाशित किया जाएगा।

2019/20 पूंजीगत व्यय योजनाएं

अवलोकन

2019/20 के लिए कैपेक्स योजनाओं को डाउनग्रेड कर दिया गया है, जिसका नेतृत्व मुख्य रूप से सेवाओं ने किया है। खनन में मजबूती और सेवाओं में कमजोरी के साथ बिजनेस कैपेक्स योजनाएं असंतुलित हैं।

यह बुनियादी बातों (चुनौतीपूर्ण और अनिश्चित वैश्विक पृष्ठभूमि और घरेलू स्तर पर कमजोर मांग) के अनुरूप है और अर्थव्यवस्था के बारे में हमारी समझ के अनुरूप है।

यह नवीनतम कैपेक्स सर्वेक्षण अपडेट आरबीए और संघीय बजट के पूर्वानुमानों के लिए महत्वपूर्ण नकारात्मक जोखिम पैदा करता है। आरबीए ने वास्तविक व्यापार निवेश को दिसंबर 3.2 में 2019% वर्ष से बढ़ाकर दिसंबर 6.2 में 2020% वर्ष कर दिया है। संघीय बजट में 5/2019 में वास्तविक व्यापार निवेश में 20% की वृद्धि हुई है (खनन + 4% और गैर-खनन + 5.5%) .

विस्तार

याद रखें कि Est 3 मूल रूप से $113.4bn पर छपा था, एक साल पहले Est 10.7 की तुलना में +3%।

अनुमान 4 $116.7 बिलियन पर आया, जो एक नकारात्मक आश्चर्य का प्रतिनिधित्व करता है (हमारी उम्मीदें लगभग $120 बिलियन की थीं)।

अनुमान 4 एक साल पहले के अनुमान 2.5 से 4% अधिक है।

तो, इस आधार पर, यह 3 महीने पहले से एक महत्वपूर्ण गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है।

याद रखें कि हमने तर्क दिया है कि ईस्ट 3 पर +3% का हेडलाइन आंकड़ा भ्रामक था। इस तरह का अध्ययन - हमारे विचार में - चुनौतीपूर्ण पृष्ठभूमि को देखते हुए बहुत आशावादी था। इसके बावजूद कि खनन क्षेत्र एक निर्णायक मोड़ पर है और छह साल की गिरावट के बाद इसमें तेजी का रुझान उभर रहा है।

हमने आकलन किया कि एस्ट 3 पर एस्ट 3 का आंकड़ा कमजोर आधार प्रभावों के कारण कम हो गया था (यानी एक साल पहले एस्ट 3 2018/19 के अंतिम परिणाम की तुलना में अपेक्षाकृत कमजोर था)।

सर्वेक्षण की व्याख्या करने का एक वैकल्पिक तरीका औसत प्राप्ति अनुपात (आरआर) लागू करने के आधार पर गणना पर विचार करना है।

हमारे अनुमान के अनुसार, इन आरआर गणनाओं का अर्थ है कि 2019/20 में नाममात्र पूंजीगत व्यय 0.5/2018 में खर्च पर लगभग 19% बढ़ जाएगा। यह तीन महीने पहले के सर्वेक्षण में भी गिरावट है, तब का आंकड़ा +2.5% की वृद्धि दर्शाता है।

उद्योग के अनुसार, अनुमान 4 - औसत आरआर पर आधारित - का तात्पर्य है कि: 11/2019 में खनन पूंजीगत व्यय लगभग 20% बढ़ जाएगा; जबकि सेवाओं पर खर्च में लगभग 4% की गिरावट आएगी।

खनन की तस्वीर 3 महीने पहले से बहुत अलग नहीं है (+13% से +11% तक कम)। सेवाओं की तस्वीर पहले से भी कमज़ोर है, अनुमान -4% से घटाकर -1% कर दिया गया है।

स्पष्टीकरण का एक बिंदु - पूंजीगत व्यय सर्वेक्षण की अपनी सीमाएँ हैं। इसमें कुछ क्षेत्रों (शिक्षा और स्वास्थ्य) को शामिल नहीं किया गया है और कुछ संपत्तियां (कंप्यूटर सॉफ्टवेयर और अन्वेषण पर खर्च) शामिल नहीं हैं। इन क्षेत्रों और परिसंपत्तियों में 2019/20 में वृद्धि दर्ज करने की संभावना है।