कोरोनावायरस: इटली के बैंक और एसएमई संकट का सामना करते हैं यदि शटडाउन जारी रहता है

डुओमो स्क्वायर, मिलान, बुधवार को: पूरे इटली में तालाबंदी के दूसरे दिन लोगों की सामान्य भीड़ नहीं थी

यूरोप में कहीं और क्या होने वाला है, इसके लिए इटली एक शोकेस प्रदान कर सकता है क्योंकि तेजी से फैल रहे कोरोनोवायरस के प्रभाव से व्यवसाय प्रभावित हो रहे हैं: लोग घर पर रह रहे हैं और खर्च नहीं कर रहे हैं।

इटली का वित्तीय क्षेत्र और सार्वजनिक वित्त विशेष रूप से कोविड-19 संकट के प्रति संवेदनशील हैं। सबसे ऊपर, व्यावसायिक ऋण ख़तरे में हैं, क्योंकि इटली की आर्थिक संरचना विशेष रूप से छोटे और मध्यम आकार के व्यवसायों पर निर्भर है, जबकि इसकी न्यायिक प्रणाली नियमित रूप से संपार्श्विक दावों को पर्याप्त तेज़ी से संसाधित करने में असमर्थ साबित हुई है।

विश्लेषकों का कहना है कि इतालवी घरेलू ऋण बेहतर स्थिति में है, क्योंकि आवासीय बंधक कम आम हैं और यूरोप में अन्य जगहों की तुलना में ऋण-से-मूल्य अनुपात कम है।

इतालवी संस्थापक और वित्तीय संस्थानों के विशेषज्ञ अलजेब्रिस इन्वेस्टमेंट्स के मुख्य कार्यकारी डेविड सेरा का मानना ​​है कि इटली में या यूरोप के बैंकिंग क्षेत्र में कहीं और 2008-शैली के तरलता संकट की संभावना बहुत कम है।

परिणामस्वरूप, उनकी फर्म पूरे महाद्वीप में राष्ट्रीय वित्तीय चैंपियनों के ऋण और इक्विटी में खरीदारी कर रही है।

उनका कहना है, ''सार्वजनिक धन खर्च किया जाएगा और यूरोप संघ इसकी अनुमति देगा।''

सेरा के अनुसार, नियामकों और इतालवी बैंकों को, यूरोप में अन्य जगहों की तरह, उधारकर्ताओं को ऋण पुनर्भुगतान को निलंबित करने की अनुमति देनी होगी, बिना इसका स्वचालित अर्थ यह होगा कि उन्हें ऋण को गैर-निष्पादित के रूप में पुनः वर्गीकृत करना होगा।

साथ ही, सरकार सबसे अधिक प्रभावित क्षेत्रों और क्षेत्रों में उधारकर्ताओं के ऋण की गारंटी देगी, जिससे ऋण स्थगन को बैंकों के लिए "आर्थिक रूप से तटस्थ" कहा जाएगा।

फिर भी, बंका एक्रोस के विश्लेषक लुइगी ट्रैमोंटाना का कहना है कि यह बैंकों पर कोरोनोवायरस की आर्थिक क्षति को पूरी तरह से दूर करने के बजाय, तत्काल बैंकिंग संकट को रोक देगा।

ऋण स्थगन पर चर्चा करते हुए वह कहते हैं, "यह गैर-निष्पादित ऋणों की पहचान में देरी करने का एक तरीका है, यह देखने के लिए कि चीजें कैसे विकसित होंगी, और क्या यह अधिक गहरा संकट है।"

संपत्ति की गुणवत्ता

जबकि एक और यूरोपीय सेंट्रल बैंक दर में कटौती से बैंकों के शुद्ध ब्याज मार्जिन में और अधिक कमी आएगी, आम सहमति यह है कि पिछले तीन वर्षों में इतालवी बैंकों की संपत्ति की गुणवत्ता में तेजी से सुधार पहले ही खत्म हो सकता है।

एक वित्तीय संस्थान बैंकर का कहना है कि यह यूबीआई बंका के लिए इंटेसा सैनपोलो की €4.9 बिलियन की बोली सहित सौदों के लिए अधिक तर्क प्रदान कर सकता है।

बुक वैल्यू पर पहले से ही भारी छूट के कारण फरवरी के मध्य से इटली में बैंक शेयरों में लगभग 40% की गिरावट आ चुकी है।

सेरा का कहना है कि गैर-बैंक निवेशक जिन्होंने पिछले तीन वर्षों में इतालवी गैर-निष्पादित ऋण पुस्तिकाओं पर दांव लगाया था, वे भी मुश्किल में पड़ जाएंगे।

कोई भी बैंकों को एक पैसा भी नहीं देगा. मुझे नहीं लगता कि कोई बैंकों को एक पैसा भी दे रहा है: यह पागलपन होगा, जब आप नहीं जानते कि आपका नकदी प्रवाह क्या है 

 - स्टेफ़ानो विसल्ली, ऑक्सी कैपिटल

सबसे बड़ा सवाल, जिस पर सभी सहमत हैं, वह यह है कि मांग में गिरावट कब तक रहेगी। यदि यह संक्षिप्त है, तो क्या लोग एक या दो महीने के बाद फिर से खर्च करना शुरू कर देंगे, अलगाव के दौरान उन्होंने जो कुछ बचाया है उसका उपयोग करके खोए हुए खर्च की भरपाई करेंगे?

मिलान में एसएमई-केंद्रित निजी इक्विटी कंपनी, ऑक्सी कैपिटल के संस्थापक स्टेफ़ानो विसाल्ली कहते हैं, "यदि नहीं, तो हम मध्य युग में वापस जाने की बात कर रहे हैं: कोई भी कंपनी जीवित नहीं रहेगी।"

विसल्ली के अनुसार, उनकी पोर्टफोलियो कंपनियों की बिक्री पिछले साल की समान अवधि की तुलना में एक तिहाई या उससे अधिक कम है।

अन्य व्यवसाय - जैसे रेस्तरां और होटल - में 80% तक की गिरावट देखी जा रही है। यह अप्राप्य खोया हुआ व्यय प्रतीत होगा।

लोग कपड़ों से लेकर कारों तक गैर-आवश्यक वस्तुओं की खरीदारी स्थगित कर रहे हैं, कुछ खुदरा विक्रेताओं ने दुकान बंद कर दी है।

बाहर निकलना नहीं

यह सिर्फ सिनेमा, संग्रहालय और स्की रिसॉर्ट ही नहीं हैं जो इटली में कानून द्वारा बंद हैं, शादियों और अंतिम संस्कार, फुटबॉल मैच और चर्च सेवाओं जैसे समारोहों पर भी प्रतिबंध है। बार और रेस्तरां में केवल टेबल-सर्विस की नीति है, और ग्राहकों को एक दूसरे से एक मीटर की दूरी पर रहना चाहिए।

ट्रैमोंटाना कहते हैं, "खाली सड़कों और कैफे के साथ, यह अगस्त के महीने जैसा है" - केवल विदेशी पर्यटक भी चले गए हैं, और समुद्र तट पर कोई नहीं है।

हालाँकि, यूरोज़ोन संकट के विपरीत, इस बार निर्यात-उन्मुख कंपनियों को संकट की वैश्विक प्रकृति के कारण नुकसान हो सकता है; निर्माता पहले से ही चीन से आपूर्ति-श्रृंखला में व्यवधान के कारण संघर्ष कर रहे हैं, जहां वायरस की उत्पत्ति हुई थी।

व्यवसायों के पीएंडएल और नकदी प्रवाह पर इसके साथ पड़ने वाले प्रभाव का मतलब है कि कुछ कंपनियां जल्द ही वेतन और किराया देना बंद करने के लिए मजबूर हो सकती हैं, बैंकों को ऋण देने की तो बात ही छोड़ दें।

विसल्ली कहते हैं, ''कोई भी बैंकों को एक पैसा भी नहीं देगा।'' “मुझे नहीं लगता कि कोई भी बैंकों को एक पैसा भी दे रहा है: यह पागलपन होगा जब आप नहीं जानते कि आपका नकदी प्रवाह क्या है।

"अगर सरकार प्रतिक्रिया नहीं देती है तो बड़े पैमाने पर व्यवधान का ख़तरा है।"

लचीले नियम

बैंकिंग क्षेत्र में, विनियामक सहनशीलता कोरोनोवायरस द्वारा उत्पन्न आर्थिक मंदी को वित्तीय संकट में बदलने से रोकने के और अधिक तरीके पेश कर सकती है - चाहे वह गैर-निष्पादित ऋणों के प्रावधान के लिए ईसीबी के कैलेंडर को ढीला करना हो, या इसके लिए आवश्यक जोखिम-भारित परिसंपत्ति मुद्रास्फीति को कम करना हो नए IFRS9 लेखांकन नियमों के तहत गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों में वृद्धि।

सेरा का कहना है, ''वे दरों में कटौती नहीं कर सकते, लेकिन वे मौजूदा नियमों में लचीलेपन का इस्तेमाल कर सकते हैं और तरलता प्रदान करना जारी रख सकते हैं।''

इटली की सरकार पहले से ही €7.5 बिलियन के प्रोत्साहन पैकेज को बढ़ाने की दिशा में आगे बढ़ रही है, जिसमें ज्यादातर टैक्स छूट शामिल है, जिसकी घोषणा उसने मार्च की शुरुआत में की थी।

कुछ स्रोतों का अनुमान है कि राज्य सीधे एसएमई को उधार दे सकता है, जो उन तरीकों में से एक है जिनसे जापान ने अपने कोरोनोवायरस-संबंधी व्यवधान पर प्रतिक्रिया व्यक्त की है (कैसा डिपोजिट ई प्रेस्टीटी, या सीडीपी, इटली में संभावित माध्यम होगा)।

केबीडब्ल्यू के बैंक विश्लेषक ह्यूगो क्रूज़ कहते हैं, अधिक राजकोषीय प्रोत्साहन आ सकता है - और अगर सही राजनीतिक इच्छाशक्ति है, तो जर्मनी और अन्य जगहों पर प्रकोप फैलने पर, नियामक एकमुश्त मौद्रिक लेनदेन की मांगों को कम कर सकते हैं, जिससे ईसीबी को और अधिक समर्थन देने की अनुमति मिल सकती है। संप्रभु ऋण बाज़ार।

फरवरी के मध्य से इतालवी और जर्मन 10-वर्षीय सरकारी ऋण के बीच का प्रसार लगभग 60% बढ़ गया है। हालाँकि, इटली ने 10 मार्च को केवल 1.35% के कूपन पर 9-वर्षीय ऋण जारी किया।

यूरोपीय आयोग ने भी इटली के बजट लक्ष्यों की दिशा में एकमुश्त उपायों को न गिनने की तत्परता दिखाई है।