बीओई का क्यूई विस्तार डबल डिप के लिए अर्थव्यवस्था प्रमुखों के रूप में अपेक्षाओं से अधिक है

बैंक दर को 0.1% पर अपरिवर्तित छोड़ते समय, बीओई ने संपत्ति खरीद (क्यूई) का आकार + 135 बी पाउंड से 875% पाउंड तक बढ़ा दिया। दोनों निर्णय सर्वसम्मति से किए गए। जितना हमने प्रत्याशित किया था उससे अधिक विस्तार हुआ। कर्मचारियों ने निम्न जीडीपी विकास दृष्टिकोण को भी संशोधित किया, जो अब अर्थव्यवस्था के 2022 की शुरुआत में प्री-वायरस के स्तर पर लौटने की उम्मीद कर रहा है। केंद्रीय बैंक ने हालांकि, इस बारे में थोड़ा संकेत दिया है कि क्या और कब, नीतिगत दर नकारात्मक हो जाएगी।

डाउनग्रेड ग्रोथ आउटलुक

बीओई स्टाफ ने अपने नवीनतम अनुमानों में देश के आर्थिक दृष्टिकोण को कम कर दिया है। ताजे लॉकडाउन उपायों से प्रेरित, कर्मचारी अब घरेलू अर्थव्यवस्था में एक दोहरी डुबकी लगाते हैं, जो 4Q20 में संकुचन की उम्मीद करता है। तिमाही में एक संकुचन की उम्मीदें "सामाजिक गतिविधियों पर कम उपभोक्ता खर्च से प्रेरित थीं, जिसे अन्य वस्तुओं और सेवाओं पर उच्च व्यय द्वारा आंशिक रूप से ऑफसेट माना जाता है"। यह पूर्वानुमान इस धारणा पर आधारित था कि प्रतिबंध "कुछ हद तक कम" होंगे और 1Q21 के अंत तक लागू रहेंगे। इस बीच, केंद्रीय बैंक को अब उम्मीद है कि ब्रिटेन की अर्थव्यवस्था 1Q22 तक अपने पूर्व-महामारी के आकार में वापस नहीं आएगी, जो अगस्त 2021 के अंत के अनुमान से अधिक है।

जॉब मार्केट पर, बीओई अब कहता है कि इस साल के अंत में बेरोजगारी दर बढ़कर 6.25% हो जाएगी, जो अगस्त में 7.5% से कम है। हमारा मानना ​​है कि यह हाल ही में सुधार के साथ-साथ # योजना के विस्तार से प्रेरित है। हालांकि, बेरोजगारी की दर 7.75 के बाद से 2Q21 में 2013% पर पहुंचने की संभावना है। अगस्त में अनुमानित 7.5 के अंत तक यह 2020% की चोटी के साथ तुलना की जाती है। जैसा कि बीओई ने समझाया था, बेरोजगारी दर बढ़ने की उम्मीद है क्योंकि "जीडीपी 4Q19 में 1Q22 तक अपने स्तर से अधिक नहीं है"।

मौद्रिक नीति रुख

जबकि बीओई का क्यूई विस्तार उम्मीद से बड़ा था, इसने नकारात्मक ब्याज दरों के बारे में थोड़ा संकेत दिया है। यह संभवतया इस तथ्य के कारण है कि केंद्रीय बैंकों के अपने व्यवसायों पर नकारात्मक दरों के प्रभावों के बारे में सर्वेक्षण करने के लिए वाणिज्यिक बैंकों के पास जाने के लिए लगभग एक सप्ताह का समय है। मौद्रिक नीति के दृष्टिकोण के बारे में, हमारा मानना ​​है कि अभी और सहजता की संभावना है। केंद्रीय बैंक यह मानने के लिए आशावादी है कि 2020 के अंत से पहले यूके और यूरोपीय संघ के बीच एक मुक्त व्यापार समझौता हो जाएगा। यदि कोई सौदा ब्रेक्सिट वर्ष के अंत तक नहीं होता है, तो आर्थिक सुधार पर नकारात्मक प्रभाव अधिक स्पष्ट होना चाहिए कि बीओई नवीनतम अनुमान। चूंकि नकारात्मक ब्याज दर की प्रभावशीलता के बारे में अभी भी सर्वसम्मति का अभाव है, हम उम्मीद करते हैं कि निकट भविष्य में अधिक प्रोत्साहन की आवश्यकता होने पर बीओई क्यूई पर भरोसा करना जारी रखेगा।