जोखिम में लंबे समय तक वृद्धि अमेरिकी निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण समस्या है

'व्यापक सवाल यह है कि क्या गंभीरता अंततः 2008 या 1929 के महान मंदी के करीब होगी'

Q1 2020 में यूरोमनी के देश जोखिम सर्वेक्षण में अमेरिकी जोखिम स्कोर में गिरावट आई, हालांकि इसमें आर्थिक उछाल के साथ सुधार करने की क्षमता है - यह देखते हुए कि वैश्विक कोरोनावायरस महामारी से हिट सर्वेक्षण के आर्थिक जोखिम कारक स्कोर पर अब तक का सबसे बड़ा कारक रहा है। इस साल।

अर्थव्यवस्था पहली तिमाही में 5% की वार्षिक दर से सिकुड़ गई, 4.8% के अनंतिम अनुमान से भी बदतर, जीडीपी, बेरोजगारी और मुद्रा स्थिरता के लिए स्कोर कम करना, डॉलर के दबाव में।

Q2 के लिए राष्ट्रीय खाते और भी खराब होने की संभावना है, अर्थव्यवस्था के सार्वजनिक स्वास्थ्य की रक्षा करने के लिए एक समय के लिए mothballed, और यात्रा और पर्यटन पर रोक लगाई गई।

जाहिर है, आर्थिक पूर्वानुमान कभी अधिक चिंताजनक पूर्वानुमान परिदृश्य जारी कर रहे हैं।

इस हफ्ते, ओईसीडी ने 7.3 के लिए अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद के लिए 2020% की वास्तविक गिरावट, 2.3 में 2019% की वृद्धि के बाद, निजी उपभोग और फिक्स्ड निवेश दोनों में 8% की गिरावट के साथ और निर्यात की मात्रा में 10% की गिरावट की भविष्यवाणी की।

ओईसीडी ने संक्रमण की एक दूसरी लहर को शामिल करते हुए एक डबल-हिट परिदृश्य भी प्रदान किया, जिससे इस वर्ष जीडीपी में 8.4% का अनुबंध हुआ।

उछलकर वापस

उत्साहजनक रूप से, मई में क्लॉबैक हुआ, निर्माण, खुदरा, विनिर्माण और स्वास्थ्य सेवा में लगभग 2.5 मिलियन नौकरियों के साथ, जिसमें अप्रैल में युद्ध के बाद की बेरोजगारी दर 13.3% से 14.7% तक कम हो गई।

यह अभी भी भयानक है, लेकिन यह बहुत खराब हो सकता है, और 2021 के लिए पूर्वानुमान उत्साहजनक हैं, सकल घरेलू उत्पाद में 4.1% की वृद्धि के साथ, ओईसीडी की भविष्यवाणी है, जो निजी क्षेत्र के अर्थशास्त्रियों के साथ उछाल की परिकल्पना कर रही है।

सार्वजनिक वित्त पर प्रोत्साहन पैकेजों द्वारा लगाया गया तनाव दीर्घकालिक जोखिम कारक है 

 - मार्को विकेंज़िनो, ग्लोबल स्ट्रेटेजी प्रोजेक्ट

अमेरिकी संपत्ति लिखना एक मूर्ख खेल है और यूरोमनी के देश जोखिम सर्वेक्षण में भाग लेने वाले कई विश्लेषकों ने अमेरिका के लिए एक सुरक्षित विकल्प के रूप में एक महत्वपूर्ण मामला बनाया है।

"Covid-19 लॉकडाउन की समाप्ति के बाद की व्यंजना संभवतः तीसरी तिमाही की शुरुआत में फैल जाएगी," ग्लोबल स्ट्रैटेजी प्रोजेक्ट के निदेशक और निदेशक, एक भू-राजनीतिक जोखिम और अंतरराष्ट्रीय व्यापार सलाहकार फर्म मार्को विसेंज़िनो कहते हैं।

"शुरुआती स्तर पर, बाजार आम तौर पर राजनीतिक और सामाजिक वास्तविकताओं से अलग हो जाते हैं," वे कहते हैं, रोजगार रिपोर्ट से उपजी सकारात्मकता को देखते हुए और सुरक्षा की सामान्य समझ है कि प्रोत्साहन पैकेज व्यापक बिपर्टिसन समर्थन के साथ आवश्यक रूप से जारी रहेंगे, खासकर नवंबर के रूप में। राष्ट्रपति चुनाव के दृष्टिकोण

यूरोमनी के क्राउड-सोर्सिंग सर्वेक्षण के अन्य योगदानकर्ता एक समान दृश्य लेते हैं। इनमें इंडियाना यूनिवर्सिटी के एक प्रोफेसर रॉबर्ट नील शामिल हैं, जो लॉकडाउन की सहजता के लिए आशावादी इक्विटी बाजार की प्रतिक्रिया को नोट करते हैं।

एसएंडपी 500 अब जनवरी में प्रचलित स्तर से ऊपर है, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज और नैस्डैक दोनों एक जैसे ही तेजी दिखा रहे हैं। नील के अनुसार, "बाजार प्रत्याशाओं के प्रत्यावर्तन में अच्छा साबित होता है"।

जोखिम से गुजरना

फिर भी निवेशकों के सामने एक बड़ी सहमति बन रही है, जो कोरोनोवायरस फॉलआउट द्वारा बढ़ाई गई है।

यह बिगड़ती (सामान्य सरकार) राजकोषीय घाटे से स्पष्ट है, जो पिछले साल जीडीपी के 7.3% तक बढ़ गया था। अब OECD के अनुसार 15 में सकल घरेलू उत्पाद का 2020% तक चौड़ा होने की भविष्यवाणी की गई है, और अगले साल भी सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 10.5% होगा।

इससे सकल घरेलू उत्पाद का सकल ऋण वृद्धि सकल घरेलू उत्पाद का 108.5% से 133.1% हो जाएगा, लेकिन दूसरी लहर के साथ और भी बदतर होगा, किसी भी उच्चतर-अनुमानित व्यय प्रतिबद्धताओं या कम कर राजस्व का उल्लेख नहीं करना।

"सार्वजनिक वित्त पर प्रोत्साहन पैकेजों द्वारा लगाया गया तनाव दीर्घकालिक जोखिम कारक है," विकेंज़िनो चेतावनी देता है।

नील कहते हैं: "राजकोषीय घाटे को कम करने के लिए सरकार को अधिक पैसा खर्च करने की अनुमति दी जा रही है, लेकिन यह निश्चित रूप से कुछ बिंदु पर एक मुद्दा बन जाएगा, राज्य स्तर पर।"

वह अन्य संभावित जोखिम कारकों की ओर भी इशारा करता है। उनमें व्यापार नीति शामिल है, जो "राजनीतिक उद्देश्यों के लिए एक तंत्र बन गया है, जिसमें कोई कमी नहीं है"।

नील बताते हैं कि कैसे व्यापार क्षेत्र, विशेष रूप से छोटी फर्मों, "बदली हुई उपभोक्ता व्यवहार और तंग पूंजी पहुंच का एक कठिन जलवायु का सामना करेंगे" और वह महामारी और सामाजिक अशांति जैसे "अज्ञात जोखिम" की भूमिका का उल्लेख करते हैं।

विसेंज़ीनो राजनीतिक अशांति को जारी रखने की संभावना से सहमत हैं, न कि असामान्य अनिश्चितता के साथ युग्मित, जो अक्सर अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव वर्ष के साथ होता है - विशेष रूप से सितंबर-अक्टूबर की अवधि में 3 नवंबर को होने वाले चुनाव - जो देखने के लिए कारक हैं।

उनका कहना है, '' बाजार की उत्सुकता समय से पहले हो सकती है और लंबी अवधि में इसकी नींव का स्थायित्व संदिग्ध हो सकता है। ''

यह अमेरिकी जोखिम स्कोर द्वारा रेखांकित किया गया है, जो कि यूरोमनी के सर्वेक्षण में एक दीर्घकालिक गिरावट पर है, अमेरिका के प्रति रेंगने वाली बेचैनी को उजागर करता है, जो प्रत्येक तिमाही के विशेषज्ञों को विभिन्न आर्थिक, राजनीतिक और संरचनात्मक जोखिम संकेतकों के लिए डाउनग्रेड किए गए स्कोर में दिखा रहा है।

पिछले एक दशक के दौरान अमेरिकी अंक में 10 अंकों की गिरावट आई है, 24 में से केवल 174 देशों में से एक दोहरे अंकों में गिरावट के साथ सर्वेक्षण किया गया है।

इसका मतलब यह नहीं है कि वैश्विक जोखिम रैंकिंग में 15 से 19 वें स्थान पर खिसकने के बाद अमेरिका को अचानक एक बड़ा जोखिम नहीं है, लेकिन इसे अब सोना चढ़ाया हुआ, अल्ट्रा-सुरक्षित निवेश नहीं कहा जा सकता है।

विकेंज़िनो खेल में अन्य अप्रत्याशित चर को सूचीबद्ध करता है, जो अमेरिकी रिटर्न की दीर्घकालिक अनिश्चितता को जोड़ता है, पहले यह देखते हुए कि इस वायरस के बारे में बहुत कम जाना जाता है और संभव दूसरी लहर के अलावा, एक अधिक खतरनाक उत्परिवर्तित तनाव विकसित हो सकता है।

वह ध्यान देता है कि उपभोक्ता खर्च कम है, और यह स्पष्ट नहीं है कि यह कब होगा। जाहिर है, रोजगार और आय की असुरक्षा का प्रभाव पड़ेगा और विकेंज़िनो सवाल करते हैं कि कितने रोजगार स्थायी रूप से खो जाएंगे।

वह कहते हैं, "बेरोजगारी की संख्या अभी भी 2008 के महान मंदी के मुकाबले बहुत ऊपर है," वह कहते हैं, और "सामान्य तौर पर निश्चित है कि 2020 के महान तालाबंदी की गंभीरता 2008 की महान मंदी से आगे निकल जाएगी।

"व्यापक सवाल यह है कि क्या गंभीरता अंततः 2008 या 1929 ग्रेट डिप्रेशन के करीब होगी, या बीच में कहीं होगी।"

अमेरिकी निवेशकों ने 'पोस्ट-कोविद' उत्साह के साथ पकड़ा, यह अभी भी ध्यान देने योग्य है कि जोखिम बढ़ गए हैं।

इसका मतलब है कि कुछ दिन आगे हो सकते हैं।