फेड शून्य के पास ब्याज दर रखता है, तेजी से विकास और उच्च मुद्रास्फीति देखता है

फेडरल रिजर्व ने बुधवार को अर्थव्यवस्था में तेजी आने के बावजूद अपनी आसान धन नीति बरकरार रखी।

जैसा कि अपेक्षित था, अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने अल्पकालिक ब्याज दरों को शून्य के करीब रखने का फैसला किया क्योंकि वह हर महीने कम से कम $120 बिलियन के बांड खरीदता है। नीति का उत्तरार्ध एक ऐसी अर्थव्यवस्था का समर्थन करने का दोतरफा प्रयास है जो 2021 की शुरुआत में मजबूती से बढ़ी और साथ ही ऐसे समय में बाजार के कामकाज का समर्थन करने के लिए जब 30-वर्षीय बंधक अभी भी लगभग 3% पर हैं।

आर्थिक मजबूती के साथ-साथ बढ़ती मुद्रास्फीति को देखते हुए, अस्थायी रूप से ही सही, नीति निर्धारक फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने सर्वसम्मति से अपने दृष्टिकोण में कोई बदलाव नहीं करने का फैसला किया और कोई संकेत नहीं दिया कि चीजें जल्द ही कभी भी बदलेंगी।

फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने कहा कि रिकवरी "असमान और पूर्ण से बहुत दूर है।" हालांकि उन्होंने कहा कि आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ सकता है, लेकिन "कीमतों में एकमुश्त बढ़ोतरी से मुद्रास्फीति पर केवल अस्थायी प्रभाव पड़ने की संभावना है।"

पॉवेल ने कहा कि परिसंपत्ति खरीद सहित नीतिगत समायोजन को कम करने के बारे में बात करने का अभी समय नहीं आया है।

एफओएमसी ने बैठक के बाद अपने बयान में बार-बार इस्तेमाल किए गए एक वाक्यांश को दोहराते हुए कहा, "हमें पर्याप्त प्रगति देखने से पहले कुछ समय लगेगा।"

नरम लहजे के बावजूद, पॉवेल की बैठक के बाद संवाददाता सम्मेलन के दौरान शेयरों में गिरावट आई, जब उन्होंने वित्तीय स्थिरता के विषय को संबोधित किया। उन्होंने कहा कि जब कुछ लोग स्थिरता को मापते हैं, तो "वे इक्विटी बाजारों में चल रही कुछ चीजों को देखते हैं, जो मुझे लगता है कि झाग को दर्शाते हैं।"

बैठक के बाद समिति के बयान में कहा गया कि कोविड-19 महामारी से निपटने के प्रयासों ने अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने में मदद की है, हालांकि और भी बहुत कुछ करने की जरूरत है।

समिति ने कहा, "टीकाकरण पर प्रगति और मजबूत नीति समर्थन के बीच, आर्थिक गतिविधि और रोजगार के संकेतक मजबूत हुए हैं।"

इसमें कहा गया है, "महामारी से सबसे अधिक प्रभावित क्षेत्र कमजोर बने हुए हैं लेकिन उनमें सुधार देखा गया है।" “मुद्रास्फीति बढ़ी है, जो मुख्य रूप से अस्थायी कारकों को दर्शाती है। समग्र वित्तीय स्थितियाँ उदार बनी हुई हैं, जो आंशिक रूप से अर्थव्यवस्था और अमेरिकी घरों और व्यवसायों को ऋण के प्रवाह का समर्थन करने के लिए नीतिगत उपायों को दर्शाती हैं।

समिति ने फिर कहा कि आर्थिक प्रगति काफी हद तक महामारी के पाठ्यक्रम पर निर्भर है। दैनिक मामलों की संख्या में काफी गिरावट आई है क्योंकि अमेरिका एक दिन में करीब 3 लाख लोगों का टीकाकरण कर रहा है।

बयान में कहा गया है, "सार्वजनिक स्वास्थ्य संकट का अर्थव्यवस्था पर असर जारी है और आर्थिक परिदृश्य पर जोखिम बना हुआ है।" मार्च की बैठक में, इसी वाक्य में "रोजगार" को एक ऐसे क्षेत्र के रूप में शामिल किया गया था जहां संकट का नकारात्मक प्रभाव पड़ रहा था, यह दर्शाता है कि अधिकारी श्रम बाजार में सुधार देख रहे हैं।

समिति के सदस्यों ने सर्वसम्मति से नीति पर रोक लगाने पर सहमति व्यक्त की।

बयान में, कैपिटल इकोनॉमिक्स के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री पॉल एशवर्थ ने कहा, "फेड ने कोई संकेत नहीं दिया कि वह अपनी परिसंपत्ति खरीद की गति को धीमा करने पर विचार कर रहा है, ब्याज दरों को बढ़ाने के बारे में सोचना तो दूर की बात है।"

यह निर्णय वाणिज्य विभाग द्वारा प्रारंभिक पहली तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद के आंकड़े जारी करने से एक दिन पहले आया है, जिसमें 6.5% की बढ़त दिखाने का अनुमान है। फेड सहित अधिकांश अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि अमेरिका कम से कम 1984 के बाद से अपना सर्वश्रेष्ठ पूर्ण वर्ष बिताएगा।

मुद्रास्फीति भी बढ़ रही है, मार्च में उपभोक्ता कीमतें अगस्त 2.6 के बाद से साल-दर-साल सबसे तेज वृद्धि के साथ 2018% बढ़ी हैं।

चालू कमाई के मौसम के दौरान कई कंपनियों ने बढ़ती लागत दबाव का उल्लेख किया है। प्रॉक्टर एंड गैंबल और अन्य उपभोक्ता ब्रांडों ने कहा है कि वे इनपुट लागत बढ़ने के कारण कीमतें बढ़ाने का इरादा रखते हैं, हालांकि अन्य ने कहा कि वे उन्हें अवशोषित करने में सक्षम होंगे।

बाज़ार वर्तमान में 5-वर्षीय मुद्रास्फीति दर 2.5% के आसपास मूल्य निर्धारण कर रहे हैं; एक साल पहले यह स्तर 0.8% से कम था।

बढ़ती सरकारी बांड पैदावार, जो उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीदों का संकेत देती है, ने मार्च में शेयरों को झटका दिया, लेकिन तब से वे स्थिर बने हुए हैं।

“बाज़ार को अनिश्चितता पसंद नहीं है। हमें कॉर्पोरेट करों के बारे में अनिश्चितता मिली है, हमें ब्याज दरों के बारे में अनिश्चितता मिली है, हमें आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों और लागत मुद्रास्फीति के बारे में अनिश्चितता मिली है, ”कॉर्बिन एडवाइजर्स के सीईओ रेबेका कॉर्बिन ने कहा। “कंपनियाँ इससे निपटने में अच्छी हैं। उन्होंने पहले ही शमन रणनीतियाँ लागू कर दी हैं, और हर कोई इससे जूझ रहा है।"

अपनी ओर से, फेड मुद्रास्फीति के बारे में कम से कम अभी तक चिंतित नहीं है।

अधिकारियों ने बार-बार कहा है कि उनका मानना ​​​​है कि मूल्य दबाव का कोई भी आगामी दौर अस्थायी होने की संभावना है और आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दे कम होने के बाद कम हो जाएगा और साल-दर-साल कमजोर तुलनाओं के कारण 2021 की संख्या कम प्रभावशाली दिखती है।

फेड मुद्रास्फीति को अपने पारंपरिक 2% लक्ष्य से अधिक बढ़ने देने के लिए प्रतिबद्ध है क्योंकि यह पूर्ण और समावेशी रोजगार का लक्ष्य रखता है।

गोल्डमैन सैक्स का नवीनतम पूर्वानुमान है कि मुद्रास्फीति कम से कम 2024 तक फेड के लक्ष्य के आसपास रहेगी। फर्म ने कहा कि यह दर 2.05% पर चलने के लिए है, जैसा कि फेड के पसंदीदा संकेतक, मुख्य व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक के माध्यम से देखा जाता है। 2021 के अंत तक, फिर 2 तक प्रत्येक वर्ष क्रमशः 2.1%, 2.2% और 2024%।