FX tržište je doživjelo značajna razdoblja stresa posljednjih godina, premda ne na razini odluke Švicarske narodne banke da napusti svoj vezani uz švicarski franak u 2015-u.
Na primjer, tijekom siječanjskog jena, tržište je trgovalo više od $ 1 milijarde u USD / JPY na EBS tržištu za manje od minute.
Međutim, dok je Euromoney već izvijestio o ambivalentnosti prema prekidačima kao mehanizmu za smanjenje tržišnog rizika, sada se čini da je mišljenje o tim 'ogrlicama' ojačalo. To se događa unatoč ambiciji da se dođe do većeg udjela na deviznom tržištu koje pokazuju burze - trgovinsko okruženje u kojem su prekidači dobro uspostavljeni.
|
Curtis Pfeiffer, |
"To je značajan izazov za sustavne prekidače koji se jednako primjenjuju na cijelom deviznom tržištu", kaže Curtis Pfeiffer, glavni poslovni direktor u Pragma Securities. "Umjesto toga, svako mjesto održavanja i pružatelj likvidnosti mora stvoriti vlastiti prekidač, što stvara nedosljednosti i dodatnu složenost za sudionike na tržištu."
Prekidači su se tradicionalno koristili u razmjenama, koje se smatraju učinkovitim tržištima.
Arjun Jayaram, izvršni direktor i osnivač Baton Systemsa, kaže: „Međutim, sama prisutnost prekidača vjerojatno neće biti dovoljna za pretvaranje sudionika na tržište (market makeri i usmjerene trgovce) da se prebace na trgovanje temeljeno na razmjeni.
"Bolji mandati oko izvješćivanja kako bi se osigurala transparentnost cijena, posebice za kreatore tržišta, pomoglo bi."
Iako je teoretski moguće primijeniti prekidače na tržištu na šalteru (OTC), potrebno je da se više strana - potencijalno u više zemalja - dogovore o operativnim pravilima.
"Osim toga, volatilnost deviznih tečajeva bila je na najnižoj razini od samo kratkih razdoblja volatilnosti koja je posljedica nelikvidnih tržišta", dodaje Jayaram.
Na spot deviznom tržištu, krajnji amortizer je dostupnost vidljive likvidnosti na primarnim tržištima kako bi apsorbirala veliku količinu trgovanja u kratkom vremenu.
|
Seth Johnson, |
U vrijeme stresa na tržištu, sudionici se vraćaju u središnju knjigu ograničenih narudžbi radi dosljednog određivanja cijena i likvidnosti, izjavio je Seth Johnson, predsjednik Uprave za gotovinska tržišta u CME Grupi, koji ističe da se dinamika OTC spot deviznog tržišta vrlo razlikuje od drugim tržištima.
"Otvoreno je 24 sati dnevno, pet dana u tjednu, a primarno tržište služi kao središnja referentna cijena", kaže on.
"Ako bi se primijenili prekidači, sudionici ne bi prestali trgovati, ali bi zapravo bili slijepi za cijene, a to uzrokuje daljnje posljedice kada je riječ o trgovanju i namirenju ugovora izvedenih iz spot cijene."
Iz tog razloga Johnson smatra da postoji ograničen apetit za uvođenje prekidača i učinkovito isključuje jedno mjesto gdje sudionici mogu dobiti cijenu i trgovinu.
"Tržište spot deviznog tržišta jedinstveno je po tome što nitko nije određen kao market maker i stoga je potreban za osiguranje likvidnosti u bilo kojem trenutku", dodaje on.
„Sigurno postoji rasprava o tome treba li tržištu da uspostavi tržište za stabilizaciju tržišta kada cijena dosegne određenu točku u knjizi narudžbi, ali bi trebala postojati poticaj da se to učini - iu ovom trenutku nije jasno tko bi imao koristi i tko bi platio za likvidnost. "
Postoji želja za primjenom dosljednih standarda, koji bi pomogli tržištu da funkcionira glatko bez uvođenja nepotrebnog operativnog rizika, dodaje Pragma's Pfeiffer.
"Međutim, FX je globalno tržište koje djeluje preko granica", dodaje. "Bez jedinstvenog regulatornog ili upravnog tijela, to čini da je vjerojatnost postizanja dosljedne provedbe vrlo niska."
|
Arjun Jayaram, |
Unatoč izazovima, Baton's Jayaram kaže da trgovačke kuće, broker-dileri i glavne brokerske kuće i dalje procjenjuju zasluge prekidača kao sredstvo povećanja učinkovitosti i smanjenja rizika.
On također sugerira da bi prekidači mogli igrati ulogu u zaštiti FX algosa od manipulacija cyber kriminalaca, zajedno s drugim alatima kao što su praćenje i izvješćivanje, ublažavanje rizika poravnanja s poravnanjem na zahtjev i učinkovitost likvidnosti kroz kompresiju i umrežavanje.
David Murray, glavni direktor za poslovni razvoj tvrtke Corvil, slaže se da bi se prekidači mogli koristiti za zaustavljanje trgovanja u slučaju nepravilnog trgovanja koje je posljedica cyberattacka.
"Izazov - kao i kod svih mehanizama nadzora - otkrivanje najnaprednijih (i zamagljenih) prijetnji", zaključuje on.
"Prekidači mogu također biti ometajući i mogu potpuno oduzeti tvrtku s tržišta, pa bi se trebao uzeti u obzir rizik od lažno pozitivnih rezultata."
Signal2forex.com - Najbolji Forex roboti i signali
