Takozvani naftni šokovi isporuke obično su doveli do trajne inflacije cijena nafte, nanoseći ozbiljnu štetu globalnoj ekonomiji i tržištima. Hoće li ovaj?
To je dijelom zbog utjecaja viših cijena, koje povećavaju troškove goriva i bezbroj proizvoda dobivenih iz nafte, posebno kemikalija i plastike. Drugi očiti kanal utjecaja su osjećaji - i na financijskim tržištima i u ekonomskom smislu. Za početak, neki indeksi koji dominiraju udjelom nafte često se mogu činiti kao da će imati koristi. Primjerice, čini se da je britanski FTSE 100 pokazao pozitivnu ranu reakciju u ponedjeljak, s obzirom na to da su dvije od tri njegove najjače ponderirane dionice - BP i Shell - naglo porasle. Oni su reagirali na vikend napade na najveće postrojenje za preradu sirove nafte u Saudijskoj Arabiji, koje su smanjile čak 50% proizvodnje zemlje. Međutim, u ponedjeljak, na sjednici nije porastao niti jedan od najvažnijih europskih indeksa dionica.
Snimka monitora burze - 1330 BST 16-09-2019
Izvor: Bloomberg / City Index
Unatoč snažnom povećanju zaliha nafte, što je bilo dovoljno za poticanje nekih istočnoeuropskih tržišta na crna, veći, likvidniji, indeksi veće kapitalizacije u zapadnoj Europi s najjačim globalnim vezama, svi su bili slabi. Izgleda da investitori procjenjuju situaciju kao potencijal za daljnje mjerenje na geopolitičkom krajoliku koji je već opušten usporavanjem globalne ekonomije, Brexita i trgovine. To se dijelom svodi na nastavak neizvjesnosti oko krivnje za napad na saudijske postrojenja za preradu nafte Abqaiq i Khurais u istočnoj Saudijskoj Arabiji u subotu. Regija je 250km jugozapadno od sjedišta tvrtke Aramco, u obalnom gradu Dharanu, u blizini Bahreina, ali ipak više od 1,000 km od središnjeg Jemena. Kao takav, u velikoj se sumnji vodi tvrdnja o odgovornosti jemenskih pobunjenika koje podržavaju Iran. Washington vidi veću vjerojatnost da je napad direktno izvela iranska Islamska revolucionarna garda. Bilo kako bilo, usred postojećih napetosti povezanih sa američkim sankcijama i sumnjivim napadima oko Hormuzskog tjesnaca, glavnog prolaza tankera za naftu na Bliskom istoku, postoji potencijal da se događaji izmaknu kontroli.
Konačno, taj scenarij može ukazivati na sveobuhvatni vojni sukob, iako je jasno da je porastao rizik za vrstu vojnog sukoba koji bi najviše zabrinjavao tržišta, no još uvijek je daljnja perspektiva. U skladu s tim, opseg potencijalnih utjecaja na tržište uvelike ovisi o tome koliko dugo biljke ostaju izvan djelovanja. Odgovor na to bit će dug put do odgovora na povezano pitanje o naglom porastu cijena nafte. Za sada, iako su i Brent sirova i WTI u nedjelju navečer pucali na futures tržištima - Brent je u jednom trenutku trgovao za 20% veći - ima smisla obratiti pažnju na proporcionalni porast koji takvi potezi mogu imati daleko važnije srednjoročna cijena nafte, Uostalom, cijene nafte trebaju ostati povišene tijekom dužeg vremenskog razdoblja kako bi se počele hraniti kroz bilo kakav negativan i pozitivan utjecaj na financijsko tržište i gospodarstvo.
Grafikon dolje prikazuje mjesečne kumulativne promjene postotnih cijena Brent sirove nafte koje sežu u listopad 2005.
Tabela promjena postotka: Europska Brent sirova nafta (datumski datum) - mjesečno - prosinac 2004 do danas
Izvor: Bloomberg / City Index
Glavna stvar koja upravo izlazi na kraj je ta da iako do sada nema podcjenjivanja ozbiljnosti vikend događaja, utjecaja Treba shvatiti kao relativno ograničenu jer je rast cijena daleko niži od mnogo većih srednjoročnih skokova cijena u novijoj povijesti.
S obzirom da se srednjoročni utjecaj na cijenu nafte čini mjerenim i zasad nije ekstremnim, ima smisla da reakcija na burzi još nije u skladu s shvaćanjem da otvoreni vojni sukob uključuje Saudijsku Arabiju i Iran, a možda i Sjedinjene Države , je vjerojatno. Da budemo sigurni, trepa se izražava i drugdje. Blagajne vode vodeće oštre skupove u cijelom državnom dugu razvijenog tržišta. Ostala tipična utočišta također traže potražnju kao jen, zlato i donekle dolar koji brišu prošlotjedni pad od dobitka. Čak i za „sigurna utočišta“, to je nijansirana slika „rizika“. Kao prvo, prinos američke riznice u 10-u tek sada proizlazi iz jednog od svojih najbržih skokova godinama. Pritom je porastao za 33.6bp prošli tjedan, što je njegov najveći porast od tjedna američkih predsjedničkih izbora 2016. Taj se potez poklopio s odlučnim oporavkom globalnih dionica i pritiskom na ostala utočišta. Stoga je potraga za sigurnošću u ponedjeljak gotovo sigurno djelomično potaknuta nekim neizbježnim odvikavanjem poteza od prošlog tjedna. Vrijedno je napomenuti da švicarski franak nije sudjelovao u napredovanju utočišta u vrijeme pisanja.
Tržišta se mogu očekivati da će reagirati na strahove s strepnjom, ali malo panike, umjesto daljnjih informacija o tome koliko će vremena trebati da se Abqaiq i Khurais vrati u puni kapacitet, te vijesti o svježim kretanjima u Saudijskoj Arabiji i Iranu.
Signal2forex.com - Najbolji Forex roboti i signali
