Vrhunski bankar JP Morgana kaže da su mu izvršni direktori rekli da su zabrinuti za 2020. unatoč rekordno visokim cijenama dionica

Tržište dionica iz dana u dan dostiže rekordno visoke razine, ali to ne znači da izvršni direktori kompanija optimistično gledaju na sljedeću godinu, prema šefu regionalnog investicijskog bankarstva J.P. Morgan Chasea Johnu Richertu.

Umjesto toga, izvršni direktori zabrinuti su za postizanje rasta zarade usred sve nesigurnijih vremena, zahvaljujući usporavanju rasta diljem svijeta, trgovinskom sporu između SAD-a i Kine i nadolazećim predsjedničkim izborima u SAD-u. Kao rezultat toga, većina izvršnih direktora s kojima Richert razgovara obuzdava kapitalnu potrošnju za 2020. i modelira kako će moguća recesija utjecati na njihovo poslovanje, rekao je.

"Svi gledaju na burzu i vide da cijene dionica trenutno rastu, ali malo se izvršnih direktora s kojima razgovaram osjeća dobro zbog toga", rekao je Richert. "Povećana je zabrinutost oko njihove sposobnosti da ostvare rezultate usred produženih razdoblja neizvjesnosti sljedeće godine."

Neizvjesnost korporativnih čelnika oko 2020. i kasnije stvorila je neobičnu situaciju: dok je povjerenje izvršnih direktora najniže u desetljeću, potrošači su relativno optimistični, potaknuti povećanjem plaća i razinama nezaposlenosti blizu 50-godišnjih najnižih razina, prema neprofitnoj organizaciji Konferencijski odbor. Potrošnja je pomogla da se američko gospodarstvo održi izvan recesije, unatoč utjecaju carina, ali nije jasno koliko će to trajati.

Bez obzira na to kako se te napetosti razriješe, zabrinutost izvršnog direktora za budućnost pretočila se u rekordnu razinu angažmana s korporativnim klijentima, rekao je Richert, koji se usredotočuje na tvrtke koje generiraju godišnji prihod od 500 do 5 milijardi dolara.

Raspon za potencijalne poslove u njegovoj grupi najveći je ikada, rekao je Richert, a njegove bankare sve više pozivaju da ispitaju kapitalne planove tvrtki i ponude strateške mogućnosti poput prodaje sporednih poslova.

"Puno je rasprava među igračima u industriji kako bi se otkrio najbolji način za spajanje tvrtki", rekao je. Što se tiče poduzeća srednje tržišne kapitalizacije u njegovom djelokrugu, Richert je rekao da izvršni direktori sve više ispituju takozvana "spajanja jednakih" kako bi se povećali i pomogli tvrtkama da prebrode buduću krizu.

Konkretno, nadolazeći izbori nude širok raspon ishoda: još četiri godine onoga što se općenito smatra proposlovnim okruženjem pod Trumpom, ili mogućnost sveobuhvatnih, strukturnih promjena propisa i poreza ako demokrat poput senatorice Elizabeth Warren je trebao pobijediti.

Ako Warren ili slična osoba dobije zamah, to bi moglo potaknuti izvršne direktore da postupe u skladu s planovima za sklapanje dogovora o mogućnosti pada vrijednosti, rekao je Richert. Rekordno tržište dionica ima neke vlasnike tvrtki na rubu poslova jer se drže sve viših cijena, dodao je.

Korporativna tjeskoba nije ravnomjerno raspoređena, rekao je Richert: Proizvođači, transportne i maloprodajne tvrtke suočavaju se s težim vremenima od tehnoloških i uslužnih tvrtki.

"Razgovarate li s bilo kojom industrijskom tvrtkom starog gospodarstva ovdje u SAD-u, oni će vam reći da smo trenutno u recesiji", rekao je. "Ekonomija usluga i tehnologija za sada održavaju ciklus."

Richertova grupa, nekoć uspavano područje investicijskog bankarstva usmjereno na manje tvrtke, postalo je važnije jer su konkurenti, uključujući Goldman Sachs i Bank of America, pojačali zapošljavanje. Njegova je jedinica ostvarila rekordan prihod u trećem tromjesečju, otprilike 25% više nego godinu ranije, a J. P. Morgan planira zaposliti još 10 viših bankara početkom sljedeće godine, rekao je Richert.