Financijske posljedice koronavirusa na tržištima u razvoju teško pogađaju Brazil, ali solidnost i profitabilnost njegovog bankarskog sektora pomažu u ublažavanju boli.
Nedavno izvješće tvrtke Goldman Sachs istaknulo je opseg financijske izloženosti Brazila Covid-19: Brazil je vidio kako se njegova tržišta dionica rasprodaju više od bilo koje druge velike zemlje, a stvarna je valuta bila i jedna od najgorih.
Međutim, čini se da će bankarski sektor u zemlji izdržati ovu najnoviju krizu.
Velike banke u Brazilu mogu imati nekoliko mana ... Ali postoji jedna stvar koju nitko ne može poreći - one su čvrste
- Eduardo Rosman, BTG Pactual
Izvještaj BTG Pactuala naglašava pozitivne aspekte postojanja konsolidiranog bankarskog sustava - povećava jednostavnost koordinacije i regulacije tijekom kriza i teži snažnoj profitabilnosti tih igrača tijekom dobrih i loših vremena.
"Tijekom godina banke su se suočavale s hiperinflacijom, smrzavanjem cijena i planom Collor, koji je otimao štedne račune", tvrdi Eduardo Rosman, analitičar financijskih institucija u BTG Pactual. „Preživjeli su Lehmanovu bistu 2008. i najveću korporativnu krizu u povijesti Brazila 2015/16. Bez puno modrica.
“Velike banke u Brazilu mogu imati nekoliko nedostataka. Njihove aplikacije nisu najbolje, kredit i naknade su nedvojbeno skupi, a kanali usluga dugotrajni su i često puni papira. Ali postoji jedna stvar koju nitko ne može poreći - oni su čvrsti. "
čvrstoća
Ova se solidnost temelji na nekoliko čimbenika. Prvo, financijski sustav uglavnom je u rukama pet velikih, profitabilnih banaka. Povrat na kapital financijskog sustava (ROE) iznosio je 16.5% u rujnu 2019., kada je prosjek najvećih privatnih banaka iznosio 21%; a banke su dobro kapitalizirane, s temeljnim kapitalom oko 14%.
Bankarski sustav također je likvidan, s više od 90% financiranja velikih banaka koje se dobivaju lokalno i denominiraju u lokalnim sredstvima (uglavnom iz depozita). Potrebne pričuve predstavljaju 416 milijardi R $, ili otprilike 6% BDP-a (od siječnja 2020.), a središnja je banka također reagirala na krizu izazvanu Covid-19 s 2.7 bilijuna R $ mjera likvidnosti i kapitala, što zajedno predstavlja 36.6% BDP-a (mnogo veći od iznosa upumpanog u gospodarstvo 2008. godine, koji je tada iznosio 200 milijardi R $ ili 5.9% BDP-a).
Među najvažnijim akcijama središnje banke bila je odluka o smanjenju obveznih depozita i poboljšanju izračuna kratkoročne stope likvidnosti (LCR).
I kako su se očekivanja od utjecaja koronavirusa povećavala, CMN je najavio mjere za pomoć bankama, poput odricanja od zahtjeva za ponovnim pregovaranjem o nepodmirenim dugovima s klijentima i smanjenja zahtjeva banke za očuvanjem kapitala s 2.5% na 1.25% za jednog godine, otključavši 56 milijardi R $ kapitala za banke (procjenjuje se da će omogućiti potencijalnih dodatnih 640 milijuna R $ kreditiranja u gospodarstvu).
Utjecaj
Rosman iz BTG Pactuala modelirao je vjerojatni utjecaj na velike banke: „Svaka kriza ima svoje jedinstvene karakteristike. Ali prošle krize pokazale su otpornost i čvrstoću brazilskog financijskog sustava, a mi se i dalje držimo ovog stava. "
Modeli podrazumijevaju povećanje neto dobiti od oko 5% za velike banke. S povećanjem rezervi za velike privatne banke za 50% (jednako povećanju troškova rizika od 165 baznih bodova), tada se konsolidirani neto prihod smanjuje za 22% u odnosu na rezultate iz 2019. godine.
Prošle krize pokazale su otpornost i čvrstoću brazilskog financijskog sustava, a mi se i dalje držimo ovog stava
- Eduardo Rosman, BTG Pactual
Čak i ako modeli pretpostavljaju povećanje rezervi za 75% i 100%, to bi rezultiralo padom prihoda od 36% odnosno 39% - pogodak za ROE, ali samo depresivnu dobit i ni na koji način ne prijeti kvartalno.
U najgorem scenariju (povećanje rezervi za 100%), banke bi i dalje generirale ROE na kojima bi zavidjela svaka banka sa razvijenim tržištem tijekom dobrih vremena: s BTG-om koji je prognozirao ROE od 12.5% za Bradesco, 11.8% za Itaú i 8.6% za Santander (dok bi se očekivalo da će državni Banco do Brasil pasti na 4.5%).
Prerano je da se vidi utjecaj krize na brojeve koje su banke objavile, ali Rosman izvještava da mu je izvršni direktor Santandera Brasila, Sergio Rial, rekao da je "siguran da će održati njezinu krajnju liniju".
Međutim, džepovi slabosti mogu se pojaviti drugdje u brazilskom bankarskom sustavu.
Prema Fitchovom višem direktoru i šefu financijskih institucija Južne Amerike i Kariba, Claudiou Gallini, srednje banke su ranjive jer se dio njih usredotočuje na segment malih i srednjih poduzeća, koji je obično osjetljiviji na probleme od velikih poduzeća : „Mnoge srednje financijske institucije usred su strateških promjena u odnosu na svoje poslovne modele i imale su značajne troškove u razradi svojih projekata.
“Trenutna kriza može dovesti do duljeg odgađanja da ove institucije mogu profitirati od svojih projekata. Veća jačina likvidnosti i kapitala u ovakvim slučajevima trebala bi podržati trenutnu ocjenu. Kreativnost za razvoj novih proizvoda, usredotočenost na istinske potrebe kupaca i okretnost u implementaciji bit će presudni. "
Signal2forex.com - Najbolji Forex roboti i signali
