Kanadska tržišta rada vjerojatno su nastavila izgledati nešto bolje u srpnju. Iako bi povećanje zaposlenosti od 400 koje očekujemo i dalje smanjilo brojanje poslova za oko 1.4 milijuna u usporedbi s razinama iz veljače, čak i nakon 1.2 milijuna radnih mjesta dodanih tijekom svibnja i lipnja. Sudjelovanje u radnoj snazi vjerojatno se također nastavilo oporavljati, ali još uvijek očekujemo da će rast broja radnih mjesta biti dovoljan da spusti stopu nezaposlenosti na (još uvijek povišenu) 11% s 12.3% u lipnju.
Preliminarna procjena kanadske statistike je da je kanadski BDP pao za neviđenih 40% na godišnjoj stopi u drugom kvartalu. Ali stvari su izgledale manje loše prema kraju tromjesečja s povećanjem proizvodnje i u svibnju i u lipnju – a naše vlastito praćenje sugeriralo je, ako išta, neki veći rizik za povećanje BDP-a od 5% koje je statistička agencija navela za lipanj. Ekonomski podaci s početka srpnja nastavili su općenito izgledati malo bolje. Povjerenje potrošača i dalje je prigušeno, ali je poraslo u srpnju, a rani pokazatelji iz podataka o potrošnji karticama upućuju na to da se potrošnja kućanstava do danas uglavnom zadržala na ranijim dobicima.
Industrijski sektor pokazuje znakove oporavka, oporavak uslužnog sektora kasni
Lipanjsko izvješće o međunarodnoj trgovini za sljedeći tjedan trebalo bi pokazati da se i izvoz i uvoz povećavaju – predvođen oporavkom u trgovini automobilima koji je već označen u ranim podacima o industrijskoj proizvodnji i preliminarnim brojevima američke međunarodne trgovine. Očekujemo da se neto bilanca donekle pogoršala u lipnju, ali bi poboljšanje trgovinskih tokova i dalje bilo pozitivan znak za industrijski sektor koji se uvelike oslanja na trgovinu.
Ipak, zapošljavanje u uslužnim djelatnostima kao što su usluge smještaja i prehrane, kao i trgovina na malo, u kojima su tijekom ožujka i travnja zabilježena neka od najvećih pada radnih mjesta, i dalje zaostaje u oporavku. Razina zaposlenosti samo u uslugama smještaja i prehrane još uvijek je bila 400 tisuća ispod razine veljače u lipnju. Ta će se radna mjesta sporo vraćati sve dok se kućanstva drže bliže kući. Velik dio ranog oporavka potaknut je ublažavanjem mjera suzbijanja virusa, a daljnje marginalne dobitke bit će teže postići.
Ne očekuje se da će se američko gospodarstvo vratiti na najniže vrijednosti u drugom tromjesečju, već će se zadržati u srpnju
Stvari su bile manje optimistične južno od granice gdje ponovna pojava slučajeva virusa i obnovljene mjere suzbijanja riskiraju zaustavljanje gospodarskog oporavka. Širenje virusa izgledalo je manje loše posljednjih dana u žarištima poput Floride i Teksasa, ali je još uvijek povećano. Povjerenje potrošača u SAD-u palo je niže u srpnju nakon što se djelomično oporavilo u lipnju, a početni zahtjevi za pomoć nezaposlenima porasli su posljednja dva tjedna nakon pada 15 tjedana zaredom.
Još uvijek očekujemo da će američko gospodarstvo rasti s iznimno niskih razina u drugom tromjesečju u trećem tromjesečju, ali sporijim tempom nego što bi se inače očekivalo na temelju zamaha u ekonomskim podacima samo do lipnja. Očekujemo da će se zaposlenost povećati za dodatnih 2 milijuna u srpnju, ali to bi svejedno ostavilo brojanje poslova za više od 3 milijuna u odnosu na veljaču.
Federalne rezerve također su priznale stagnaciju u oporavku u svojoj objavi o politici prošlog tjedna i spomenule neka ublažavanja podataka veće učestalosti, kao što su kupnje kreditnim i debitnim karticama. Fed je ponovio svoje stajalište da zadrži prilagodljivu politiku i niske stope sve dok "ne bude uvjeren da je gospodarstvo prebrodilo nedavne događaje i da je na pravom putu da postigne svoje ciljeve maksimalne zaposlenosti i stabilnosti cijena".
Istek državne potpore povećava rizike pada
Velik dio otpornosti u potrošnji kućanstava u SAD-u i inozemstvu također se može zahvaliti vladinim mjerama potpore dohotku bez presedana za one koji gube posao. Prema našim proračunima, samo isplate iz programa CERB u Kanadi bile su otprilike dvostruko manje od ukupnih gubitaka plaća do kraja svibnja prema podacima objavljenim tijekom prošlog tjedna. Raspoloživi dohodak u SAD-u porastao je za 9.2% u drugom tromjesečju unatoč gubitku radnih mjesta bez presedana.
Kanadski program CERB već je produžen, ali program još uvijek treba istjecati do kraja rujna za prve kandidate – i očekujemo da će tržišta rada u tom trenutku još uvijek biti značajno slaba iz povijesne perspektive. U Sjedinjenim Državama u tijeku su napori da se putem Kongresa dobije još jedan krug poticaja za potrošnju, iako iznimne potpore prihodima istječu. Rizik od slabosti tržišta rada koji potraje vladine mjere potpore dodatno povećava rizik negativnih posljedica za financije i potrošnju kućanstava kasnije tijekom godine i postaje sve relevantniji. U konačnici, očekujemo da će se rast potražnje usporiti, ostavljajući značajno usporavanje gospodarstva i aktivnosti znatno ispod razina od prije godinu dana do kraja 2020. godine.
Signal2forex.com - Najbolji Forex roboti i signali
