Tržišta će se ubrzati u narednih tjedan dana jer pretrpan raspored izgleda da će unijeti puno uzbuđenja prije nego što trgovci nestanu za svečano razdoblje. Federalne rezerve bit će glavna tema tjedna, jer se špekulira o tome dolazi li do dodatnih stimulansa ili ne. No, manje je neizvjesnosti oko sastanaka SNB-a, Bank of England i Bank of Japan, jer se niti jedan od njih ne očekuje veliki pomak u politici. Ako središnji bankari ne uspiju prirediti puno vatrometa, preliminarna očitavanja PMI-a za prosinac mogla bi dati ton ostatku mjeseca. Međutim, ulagači bi također trebali biti u pripravnosti za bilo kakva ažuriranja iz produljenih američkih poticaja i pregovora o Brexitu, koji bi se mogli zaključiti sljedećih dana.
Može li Fed doista učiniti više?
Bijesna pandemija, usporeni oporavak i zastoj u fiskalnoj politici neprestano vrše pritisak na Fed nakon izbora da upumpa dodatni poticaj u američko gospodarstvo. Međutim, iako su uobičajeno snažna uvjeravanja kreatora politike da su spremni djelovati ako je potrebno, malo je znakova da će podržati povećanje brzine kupnje imovine iznad trenutne granice od 120 milijardi dolara mjesečno.
Budući da su u Kongresu u tijeku razgovori o novom zakonu o oslobađanju od virusa i predstojećoj promjeni u riznici, kojoj će na čelu biti bivša predsjednica Feda Janet Yellen, kreatori politike možda radije pričekaju neko vrijeme prije nego što donesu odluku hoće li poboljšati svoje kupnje obveznica. Umjesto toga, Fed će vjerojatno proširiti neke od svojih hitnih zajmova koji bi uskoro trebali isteći i možda ažurirati svoje daljnje smjernice.
Potonje je ono što bi moglo zapaliti tržišta i torpedirati američki dolar ako Powell & Co. signaliziraju produljeno trajanje kupnje imovine s pomicanjem prema starijim obveznicama. Zeleni novac već je bio pod velikim prodajnim pritiskom nakon proboja cjepiva za Covid-19, a smjernice prema naprijed mogle bi biti jednako snažne kao i najava proširenog plana kupnje obveznica.
Uz sve poglede na Fed, ekonomski pokazatelji izvan Sjedinjenih Država sljedeći tjedan vjerojatno neće biti osobito tržišni. Empire State indeks proizvodnje za prosinac započet će tjednu baraž podataka u utorak, zajedno s brojevima industrijske proizvodnje. U srijedu, studeni, maloprodajna prodaja i brzi PMI iz IHS Markita bit će zaokupljeni trgovcima prije Fedove odluke kasnije tijekom dana. Građevinske dozvole i pokretanje stanovanja gledat će se u četvrtak zajedno s proizvodnim mjeračem Philly Fed.
Japanska banka produžiti hitne programe
Još jedna središnja banka koja će sprečiti da hitne mogućnosti kreditiranja uvedene na početku pandemije ostanu izvan njihova prvobitnog datuma isteka, Banka Japana. Kao i druge zemlje, Japan se trenutno suočava s novim i još većim valom izbijanja virusa, tako da nema sumnje da se hitne mjere BoJ-a neće produljiti nakon ožujka 2021. Međutim, što se tiče ostalih politika, nema puno toga više BoJ može učiniti. Njegova politika negativnih kamatnih stopa bila je katastrofa i po svemu je "negativna", jer samo mali dio pričuva komercijalnih banaka trenutno podliježe negativnim stopama nakon nekoliko izmjena.
Što se tiče kupnje imovine, Japanska banka sada nije samo najveći držatelj državnih obveznica, već je i najveći vlasnik dionica u zemlji putem svojih ETF kupnji, tako da u ovom području politike ima vrlo malo manevarskog prostora. Međutim, BoJ se možda povukao sada kada je na slici cjepivo, a da ne spominjemo japansku vladu koja je nedavno najavila još više fiskalnih poticaja za poticanje gospodarstva.
Tromjesečno istraživanje Tankan-a koje bi trebalo biti održano u ponedjeljak moglo bi ukazati na optimizam koji već raste među tvrtkama, dok bi brzi PMI za proizvodnju u srijedu mogao pokazati daljnje poboljšanje u sektoru u prosincu. Podaci o trgovini u studenom također izlaze u srijedu, a u petak će CPI-ji za isti mjesec prethoditi odluci BoJ-a.
Brexit će zasjeniti BoE i zauzet UK kalendar
U Ujedinjenom Kraljevstvu neće nedostajati ključnih rizičnih događaja tijekom sljedećih sedam dana, jer osim sastanka politike Banke Engleske u četvrtak, na dnevnom redu je i mnoštvo ekonomskih izdanja. Najnoviji brojevi radnih mjesta izlaze prvi u utorak, nakon čega slijede podaci o inflaciji i brzi PMI za prosinac u srijedu, a prodaja u maloprodaji završava u petak. Flash PMI ispisi vjerojatno će privući najviše pažnje jer će pružiti uvid u to u kojoj se mjeri poslovne aktivnosti vraćaju nakon što je englesko zaključavanje završilo početkom prosinca.
Kreatori politike možda će doći u iskušenje da daju više volje na ton na sastanku o politikama u četvrtak ako su podaci nadasve slabi, iako se, u cjelini, ne očekuje ponovni pomak BoE-a još barem nekoliko mjeseci, upravo pojačavši svoj program QE-a Studeni.
Međutim, ništa od navedenog neće biti središnja točka za funtu dok Brexit mlitavo govori. Premijer Velike Britanije Boris Johnson i predsjednica Europske komisije Ursula von der Leyen dogovorili su se da će nastaviti pregovore barem do nedjelje. Ako se do tada ne postigne dovoljan napredak, Johnson bi mogao odlučiti prekinuti pregovore i staviti Britaniju na put kaotičnog izlaska iz Europske unije. Funda se do sada činila iznenađujuće otpornom na suočavanje s rastućim rizicima bez dogovora, ali mogla bi znatno potonuti ako takav scenarij postane stvarnost.
Tečaj tečaja SNB-a na dva fronta
Posljednje, ali ne najmanje važno, Švicarska narodna banka druga je glavna središnja banka koja će sljedeći tjedan održati svoj posljednji politički sastanak ove godine. Banka u četvrtak ne očekuje promjene politike. No, kao što smo i očekivali od predsjedatelja Thomasa Jordana, vrlo će se pažljivo pratiti njegov odabir riječi za opis tečaja.
Čini se da se švicarski franak znatno usmjerio prema euru, otpuštajući se i držeći se ispod vrhova zabilježenih u svibnju kada je dosegnuo petogodišnji maksimum, dok jedinstvena valuta vraća određenu snagu. Međutim, SNB sada ima novu glavobolju jer američki dolar nastavlja strmoglavo padati prema sigurnom utočištu, padajući na najniži nivo od siječnja 2015. u proteklom tjednu. Iako tečaj dolara / franka nije toliko važan kao tečaj eura / franka, razmjer klizanja zelene valute je značajan i mogao bi opravdati intervenciju središnje banke. Problem je, međutim, u tome što američka riznica ne odobrava previše ljubazno valutnu intervenciju i SNB bi mogao imati posljedica da odluči voditi takvu politiku.
PMI u eurozoni skromno se oporavlja
Kako se nekoliko europskih zemalja opuštaju zbog nekih ograničenja virusa nakon djelomičnih blokada u studenom, očekuje se da će se gospodarska aktivnost donekle oporaviti u prvoj polovici prosinca. Flash izdanja za proizvodnju, usluge i kompozitne PMI-ove trebala bi biti objavljena u srijedu i mogla bi malo povećati euro ako ukazuju na poboljšane uvjete za poslovanje.
No, čak i ako PMI sugeriraju da je oporavak slab, to možda neće biti dovoljno da pokvari bikovski nastup eura jer je budućnost svijetla nakon što je Europska središnja banka upravo najavila dodatni poticaj i čelnici EU-a konačno potpisali ugovor o fondu za spašavanje od virusa. Veća opasnost za valutu je ishod Brexita bez dogovora ili američki Kongres koji nije usvojio paket fiskalnih poticaja prije nego što se odgodi za godinu jer bi to potaknulo averziju prema riziku, gurajući dolar više.
Ostali značajni podaci izvan europodručja uključuju konačna očitanja inflacije za studeni u četvrtak i njemačko poslovno istraživanje Ifo u petak.
Nema zaustavljanja aussieja, kivija i looniea
Nevolje zbog Brexita nanijele su mali udarac mitinzima eura i sterlinga, ali australski, novozelandski i kanadski dolar nastavili su rasti jer je ukupno raspoloženje na tržištima ostalo pozitivno. Točnije, cijene roba, poput bakra, željezne rude i sirove nafte, rastu na pozadini optimističnijih izgleda globalnog rasta za drugu polovicu sljedeće godine kada se predviđa da će cjepiva doseći mase.
Stoga perspektiva daljnjeg monetarnog popuštanja u tim zemljama brzo blijedi i dolazni podaci tijekom sljedećih nekoliko mjeseci vjerojatno neće imati puno trajnog utjecaja na njihove valute.
Ipak, kratkotrajni trgovci možda žele pripaziti na australsko izvješće o zaposlenosti u četvrtak, kanadsku inflaciju i maloprodaju u srijedu, odnosno petak i brojeve BDP-a Novog Zelanda u četvrtak u četvrtak. Uz to, mjesečni otisci kineske industrijske proizvodnje i maloprodaje u utorak mogu utjecati na to na koji način se osjećaji rizika kolebaju.
Signal2forex.com - Najbolji Forex roboti i signali
