Pred nama je vrlo naporan tjedan s četiri sastanka središnje banke na dnevnom redu, ali ono što će se istaknuti može biti odluka FOMC-a, zakazana za srijedu u 18:00 GMT. Nakon prošlotjednog CPI-ja za kolovoz koji je bio viši od očekivanog, sudionici na tržištu stavili su na stol povećanje u punom postotku. No hoće li Fed ovoga puta stvarno jače stisnuti kočnicu i kako će ishod utjecati na dolar?
Kako su investitori došli do oklade od 100 bps?
Na svom posljednjem sastanku u srpnju, FOMC je objavio svoje drugo uzastopno povećanje od 75 pbs, ali predsjednik Fed-a Powell rekao je da bi moglo biti prikladno usporiti tempo budućih povećanja, oslikavajući sliku koja je daleko od današnje stvarnosti. Odbor se nije sastao u kolovozu, ali su ulagači imali priliku ponovno čuti šefa Feda na ekonomskom simpoziju u Jackson Holeu. Tamo se Powell pojavio u svom jastrebovom odijelu, rekavši da će podići kamatne stope koliko god bude potrebno i zadržati ih tamo “neko vrijeme”. Iako je priznao da bi to moglo naštetiti gospodarskom rastu kao i uvjetima na tržištu rada, dodao je da su to "nesretni troškovi smanjenja inflacije", a od tada su se mnogi njegovi kolege složili, a predsjednica Fed-a Clevelanda Loretta Mester dodala je da su kamatne stope trebao porasti na malo iznad 4%.
Sve je to potaknulo tržišne sudionike da dodaju svoje oklade oko snažnijeg Fed-a, ali šlag na torti bili su prošlotjedni podaci o CPI-u, koji su bili topliji od očekivanog, koji su razočarali one koji su očekivali da će inflatorni pritisci popustiti u nadolazećim mjesecima i omogućili drugima da kladite se preko punog postotnog povećanja stope na ovom skupu. Prema fjučersima Fed fondova, sudionici na tržištu sada pripisuju 20% šanse za takvu akciju, dok preostalih 80% ukazuje na povećanje od 75bps. To je moglo povećati rizik od razočaranja, a time i šanse za pad dolara, čak iu još uvijek vrlo nevjerojatnom slučaju trećeg porasta od 75 bps.
Novi 'točkasti grafikon' za određivanje vjere dolara
Ipak, preokret trenda u prevladavajućem uzlaznom trendu dolara ostaje vrlo dvojben. Odluka od srijede bit će popraćena ažuriranim ekonomskim projekcijama i novim 'dot plotom'. Stoga će i o tome uvelike ovisiti izbori investitora. Trenutačno se tržišni sudionici slažu da bi kamatne stope mogle porasti iznad 4%, očekujući vrhunac na oko 4.4% u ožujku, ali se protive procjeni da bi tu trebale ostati neko vrijeme. Do rujna imaju sniženu cijenu od 25 baznih bodova. Iz tog razloga, novi grafikon koji ukazuje na vrhunac od blizu 4.4%, ali bez smanjenja do kraja godine – u skladu s nedavnim primjedbama mnogih dužnosnika – mogao bi dodati gorivo motorima dolara i omogućiti mu da zaustavi bilo kakvo povećanje povezane gubitke.
Euro/dolar mogao bi skočiti malo više u slučaju da Fed poraste za 75bps, ali jastrebova priča i točkasti grafikon koji ukazuju na to da neće biti smanjenja stope iduće godine mogli bi medvjedima omogućiti da se vrate u akciju blizu donje linije povučene iz najvišeg 10. veljače ili blizu zone od 1.0200, obilježene najvišim vrijednostima od 12. i 13. rujna. Silazni val može rezultirati probijanjem ispod 0.9860, potvrđujući time nižu nisku razinu i odvodeći par na područja koja su posljednji put testirana 2002. Sljedeća potpora mogla bi nalaziti na 0.9615, obilježeno najnižim razinama od 6. kolovoza i 17. rujna te godine, čiji bi proboj mogao nositi produžetke prema unutarnjem vrhuncu ljuljanja od 17. rujna 2001., na oko 0.9335.
Da bi dolar ušao u defenzivni način protiv svog europskog partnera, možda će biti potreban proboj iznad 1.0370. Euro/dolar bi već bio iznad gore spomenute linije pada, dok bi taj potez potvrdio viši maksimum na tjednom grafikonu. To bi moglo potaknuti bikove da se popnu prema barijerama od 1.0615 ili čak 1.0770, obilježenim najvišim vrijednostima od 27. odnosno 9. lipnja.
Očekivanja inflacije pridonose priči bez rezova
Čini se da je potonji scenarij najmanje vjerojatan, budući da je još jedan faktor koji govori protiv bilo kakvog smanjenja stope sljedeće godine to što pokazatelji inflacijskih očekivanja, iako su u posljednje vrijeme pali od svojih najviših razina, još uvijek ukazuju na stopu znatno iznad cilja Feda od 2% u godinu dana. Povrh toga, uz usvajanje ciljane prosječne inflacije Fed-a u 2020., samo postizanje 2% možda neće biti dovoljno. Dužnosnici bi se mogli odlučiti zadržati inflaciju na neko vrijeme ili je čak nakratko gurnuti ispod cilja.
Signal2frex povratna informacija
Signal2forex.com - Najbolji Forex roboti i signali
