A brazil Trump reményt kínál, de kevesebb várakozást, mondja a kockázatelemzők

Szem a nyereményre: Jair Bolsonaro futball rajongója választott csapata sebezhető a jobboldali támadásra…

Az októberi választások szilárdan támogatták a nyilvánosságot a szóbeli, jobboldali Rio de Janeiro kongresszus és a szociális liberális párt (PSL) nyugdíjas katonatisztje, Jair Bolsonaro számára, aki hivatalosan átvette a 1 januárban betöltött szerepét.

Megszerezte Fernando Haddadot, a São Paulo volt polgármestert, aki az 55.1% -ánál 44.9% -ra dobta le a szavazást.

A szavazás éppen úgy történt, mint a gazdaság a leggyorsabb ütemben, másfél év alatt, az 0.8% -kal az előző negyedévhez képest és az 1.7% -hoz képest.

Ugyanakkor még mindig kevésbé teljesít, mint a gyorsabban növekvő piacokon (EM), mivel a legrosszabb recessziója az élő memóriában az 11% feletti munkanélküliségi rátával alakult ki.

Az Euromoney negyedéves felmérése szerint befektetői kilátásaik ebben az évben kissé javultak, de nem elég ahhoz, hogy felülmúlják az elmúlt öt évben tapasztalt kockázati pontszám jelentős romlását, ami Brazíliát rosszabbá teszi, mint öt másik latin-amerikai ország: Chile, Mexikó, Peru, Uruguay és Kolumbia.

Jelenleg a 55 országok közül 186th a globális kockázati rangsorban Brazília kockázatosabb, mint Kínában és Indiában, valamint számos más EM-ban Ázsiában, beleértve Malajziát és Thaiföldet.

Indonézia, amely hasonló kockázati besorolású, hamarosan csatlakozhat a listához is. Brazília az 16 az 2013-hez képest alacsonyabb helyet foglal el a felmérésben, míg Indonézia hosszú távon javuló tendenciájánál magasabb az 10.

A hagyományos tárgyalási mechanizmusok elkerülése révén a 1980-ek óta használt Bolsonaro erős gazdasági csapatot alkot, úgy véli, hogy az ECR szakértője Félix Larrañaga, a brazil Universidade Nove de Julho professzora.

„A politikusok, üzletemberek és a sajtó általában egyetértenek a minisztériumok, ügynökségek és bankok kezelésére választott emberek minőségével” - mondja. „Mindannyian elvárják, hogy az utóbbi korrupt kormányok után új utat alakítsanak ki a politikára.”

Mégis, ahogyan más elemzőkből is kitűnik, Larranaga óvatosan fogadja el, hogy a kormány vakon elfogadja, hogy rendkívül sikeres lesz.

Bolsonaro nem rendelkezik politikai tapasztalattal, és mint az USA-ban és a Fülöp-szigeteken lévő társaival, nagyon ellentmondásos nézeteket fogalmaz meg a nemek, a kisebbségi csoportok és a környezet tekintetében, nem is beszélve a személyes fenyegetésekről.

Népszerűsége része a morális konzervativizmushoz való visszatérésnek, amelyet más országokban a társadalmi betegségek felszámolásának eszközeként tartanak számon, amely Brazíliában az erőszakos bűncselekményeket, valamint a korrupciót tisztítja - az 15 gazdasági legalacsonyabb pontozása, politikai és strukturális mutatók az Euromoney felmérésében.

Azonban a pisztolytörvények enyhítésére tett ígéretei és a környezetvédelmi célok ellenállása kétségtelenül megzavarja az ellenfeleket, azzal a kockázattal, hogy a kormány vagy inkább autoritárius, vagy állandó válság esetén instabillá válik.

Mindenesetre a fiskális mutatók javítását a parlament és a végrehajtó testületek bonyolítják, amelyek magukban foglalják azokat az intézkedéseket, amelyek magukban foglalják az igazságszolgáltatás magasabb fizetését és egyéb költségeket, amelyek a költségvetési kiadásokat emelik.

Ebben az évben kevés vagy nem javult a teljes költségvetési hiány, ami valószínűleg a GDP 7.9% -ának felel meg, hasonlóan az 2017-hoz, mielőtt a következő évben csökkenne a gazdasági növekedés és az alacsonyabb munkanélküliség.

Mégis nem fog elég gyorsan javulni, hogy megakadályozza a további adósságfelhalmozódást, a bruttó kötelezettségek a GDP 90% -át meghaladóan emelkednek, növelve az adósságkezelési kockázatot, ha a kamatlábak emelkednek.

Ezeknek a problémáknak a kezelése nagy kihívást jelent majd egy olyan országban, ahol hatalmas jövedelmi különbségek vannak és összetett jogalkotási akadályok vannak.

Bolsonaro tiszta pala, de talán nincs sok ideje.

Egy másik felmérés-közreműködő, Alvaro Diaz, az Egyesült Nemzetek Latin-Amerika és a Karib-térség gazdasági bizottságának közgazdásza, rámutat arra, hogy a Bolsanaro a mézeshetek vége után elveszíti a szociális támogatást, és megjegyzi, hogy a kormány kevés jó és felhatalmazott technokratát tartalmaz.

„A kabinet a katonai és kormányzati tapasztalat nélküli keveréke, amely hajlamos hatalmas hibákat tenni” - mondja. „A külkapcsolati miniszter rendkívül konzervatív és ideológiai szélsőséges.

„Az új pénzügyminiszternek sok névleges teljesítménye lesz, de hiányzik a kormányzati tapasztalat, és nincs olyan magas szintű technikai csapata, amelynek politikai képessége van a kongresszus kezelésére.”

Diaz elismeri, hogy a privatizációs program - az 100 állami tulajdonú vállalatok körében - bizonyos átmeneti mentességet biztosít a költségvetési hiánynak.

„A nyugdíjrendszer átalakítása azonban sokkal nehezebb és összetettebb probléma, rövid távú, gyors megoldást nem igénylő megoldás” - mondja.

A BBVA Research közgazdászai egyetértenek abban, hogy a reformok végrehajtása nehéz lesz.

A következő években a gazdaság fokozatosan növekvő ütemben növekszik, az Euromoney felmérésében a gazdasági-GNP kilátások mutatójának javulását igazolva.

Emellett számos külső kockázati mutatót is említenek, beleértve a magas devizatartalékot, az alacsony külső adósságot, a stabil külföldi közvetlen befektetéseket és a kis folyószámla-hiányt.

A kockázatok azonban főként politikai jellegűek, megjegyezve, hogy a kongresszus nagyon széttöredezett, és kihívást jelent majd a reformokra.

A Bolsonaro megoldása az, hogy a reformokat részlegesen hajtsa végre, először a nyugdíjkorhatár emelésével. Bármilyen sikert jelent ezen a területen, a kulcsfontosságú a fiskális mutatók javítása és Brazília átfogó kockázatértékelése.