A kínai vállalatokba történő befektetések szűkítése az Egyesült Államokat olyan súlyosan érinti, mint Kínát

Peking - Az esetleges amerikai korlátozások a kínai vállalatokba történő befektetéseknek nemcsak korlátozott hatással lennének Kínára -, hanem az Egyesült Államoknak is árthatnak - közölték elemzők a CNBC-vel.

A megjegyzések a jelentések hátterében találhatók, amelyek szerint a Fehér Ház fontolóra veszi Kína befektetési korlátozásait, például a kínai részvények kivezetését az Egyesült Államokban és a kormányzati nyugdíjalapok kínai piacon történő befektetéseinek korlátozását.

Az olyan korlátozások, mint a kínai részvények New York-i kivezetése, azt üzenhetik, hogy „az USA nem olyan nyitott, mint korábban. Meglehetősen messzemenő hatása lesz ”- mondta Ning Zhu, a pekingi Tsinghua Egyetem pénzügyi professzora a CNBC-nek egy vasárnapi telefoninterjúban.

Az amerikai részvények pénteken alacsonyabban záródtak le, miután a Bloomberg először jelentette a hírt. A KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), amely nyomon követi a főbb kínai internetes vállalkozásokat, amelyek New York-ban vagy Hong Kongban vannak jegyezve, 3.8% -ra esett vissza.

Az elemzők szerint a bejelentett korlátozások a Fehér Ház erőfeszítései lehetnek az erőfeszítések megszerzése érdekében a közelgő USA-Kína kereskedelmi tárgyalások során.

Nem világos, hogy a Fehér Ház milyen közel áll, ha egyáltalán, bejelenti az amerikai befektetések korlátozását.

Monica Crowley, az amerikai pénzügyminisztérium közügyekért felelős helyettes titkára a hétvégén kiadott nyilatkozatában kijelentette, hogy „az adminisztráció nem tervezi, hogy a kínai vállalatokat egyelőre megakadályozzák részvények amerikai tőzsdén történő jegyzésében. Üdvözöljük az Egyesült Államokban történő befektetéseket. ”

A kínai értékpapír-szabályozó bizottság nem válaszolt egy faxon benyújtott észrevétel iránti kérelemre.

Ha az Egyesült Államok ilyen befektetési korlátokat hajtana végre, akkor ezt nehéz lenne megvalósítani, és negatívan érintené az amerikai tőkepiacokat - mondta Zhu. „A pénzügy ellentétben áll a katonai vagy az exportrendeléssel, vagy a kereskedelemmel. A pénzügyeket sokkal nehezebb nyomon követni. ”

Sok kínai induló vállalkozás úgy döntött, hogy jegyzi az Egyesült Államokban márkájának fellendítése és az amerikai dollárhoz való hozzáférés érdekében.

A Gavekal Dragonomics kutatóintézet, Andrew Batson és a Lance Noble elemzőinek augusztus jelentése szerint több mint 200 kínai vállalat, köztük olyan óriások, mint például az Alibaba, tízmilliárd dollárt gyűjtött az amerikai tőkepiacokon tőzsdei jegyzéssel vagy az amerikai letéti igazolással.

Ugyanakkor nem minden nagyobb kínai vállalat döntött úgy, hogy New York-i listára kerüljön.

Tencent, a WeChat üzenetküldő alkalmazás szülője és a mobil játékok egyik fő fejlesztője, Hongkongban szerepel. A Xiaomi okostelefongyártó és a Meituan-Dianping élelmiszer-szállító vállalat tavaly Hongkongban is nyilvánosságra került. London egy másik alternatíva - mutatott rá Zhu.

A kínai kormány azt is szeretné, ha legnagyobb vállalata otthon maradjon, és júliusban új tőzsdei testületet indított annak érdekében, hogy jobb környezetet teremtsen a technológiai társaságok számára a nyilvánosság számára.

Másrészt a szárazföldön jegyzett kínai részvényekbe történő külföldi befektetések továbbra is korlátozottak, még akkor is, ha Peking megpróbálja megnyitni piacát a tengerentúli befektetők számára. Mivel a hazai tőzsdén a lakossági befektetők dominálnak, a hatóságok megpróbálnak stabilabb beáramlást vonzani az intézményi befektetők számára.

Az MSCI globális tőzsdeindexszolgáltató szintén fokozatosan hozzáadott néhány szárazföldi kínai A-részvényt a feltörekvő piacok kulcsindexéhez, és az 1.9 végétől kezdődően több mint 2017 trillió dollár eszközt tartalmaztak a benchmark indexbe.

Áprilisban a Bloomberg Barclays Global Aggregate Index kínai kötvényeket kezdett hozzáadni. A JP Morgan azt is bejelentette, hogy a kínai adósságot a jövő év elején szerepelteti a kötvényindexben.

A kínai eszközök teljes körű bevonása ezekbe a részvény- és kötvényindexekbe azt jelentené, hogy sok amerikai közvetett befektető lenne a kínai tőkepiacokon befektetési alapok és más széles körben tartott befektetési termékek révén.

Ha az ilyen amerikai befektetéseket betiltanák, az amerikai befektetők kihagynák azt, amit sok elemző szerint hosszú távú növekedési történet vár.

"Bár más politikai okai lehetnek annak, hogy korlátozzák az amerikai tőkeáramlást Kínába, Washingtonnak meg kell értenie, hogy a kereskedelmi egyensúlyhiány következményei ellentétesek azzal, amit akarnak" - Michael Pettis, Pekingi Egyetem Guanghua Menedzsment Iskolájának pénzügyi professzora, mondta egy e-mailben.

"Ha az amerikai tőke, amely Kínába került volna, otthon marad, ez óhatatlanul azt jelenti, hogy a nettó amerikai tőkeimport nőni fog, és ezzel együtt az amerikai folyó fizetési mérleg hiánya is - nem Kínával, hanem összességében" - magyarázta Pettis.

Amellett, hogy ösztönzi a nagyobb külföldi részvételt tőkepiacán, Kína megpróbálja javítani a külföldi hozzáférést a pénzügyi szolgáltató iparához. Az elmúlt 18 hónapokban néhány bejelentés tartalmazta egy külföldi bank számára a többségi tulajdonjog átvételét a helyi értékpapír-közös vállalkozásban.

Ha ez a tendencia folytatódik, függetlenül attól, hogy milyen lassan, a Kínától való tiltás azt jelentené, hogy „az amerikai bankok, az amerikai befektetési alap társaságok egyértelmű hátrányban lesznek globális versenytársaikkal szemben” - mondta Zhu.

Állítólag a Fehér Ház a beruházási korlátozást fontolóra vevő egyik oka az amerikai befektetők védelme a kínai vállalatok szabályozási felügyeletének hiánya miatt fennálló túlzott kockázattal szemben.

"Ebben van egyfajta legitimitás" - mondta James Early, a Stansberry China befektetési kutatócég vezérigazgatója. Rámutatott, hogy sok kínai vállalat, amely 2010 körül be tudott lépni az amerikai nyilvános piacokra, nem kapott következményeket a csaló magatartás szempontjából.

Kína tőkepiacai a világ legnagyobbjai között vannak, de gyakran elmaradnak a fejlettebb piacok irányítási és likviditási szintjétől.

A múlt héten az FTSE Russell úgy döntött, hogy nem vonja hozzá Kínát széles körben nyomon követett államkötvény-indexéhez olyan kérdések miatt, mint például a kereskedési tevékenység hiánya és a hosszú elszámolási időszakok, a Reuters szerint.

A New York-i kutatóintézet, a Rhodium által az 2018 őszén kiadott elemzés azt is megállapította, hogy az MSCI feltörekvő piacok indexébe tartozó kínai vállalatok 65% -ának végső soron az állam ellenőrzése alatt állt.

Abban az időben az MSCI azt mondta a CNBC-nek tett nyilatkozatában, hogy nem kommentál harmadik fél jelentéseit.

"A SOE-k (állami tulajdonban lévő vállalkozások) jelenléte nem egyedülálló jelenség Kínában, de sok feltörekvő piacon közös ... Valamennyi vállalatot, beleértve a SOE-ket is, egyenlő bánásmódban részesítenek, amennyiben megfelelnek az index alkalmassági kritériumainak" - áll a közleményben.