Արտարժույթ. Բանկերը զբաղվում են տանից անկայունությամբ

Համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամից ի վեր արտարժույթի շուկաների մեծ մասը վայելել է չափազանց ցածր տատանողականության տասնամյակ: Թեև նորմատիվային համապատասխանության շուրջ նախաձեռնություններ են եղել, այլապես շուկան հանգիստ է եղել, քանի որ անկայունությունը դիպչել է բոլոր ժամանակների ամենացածր մակարդակին դեռևս հունվարին, ինչը սրվել է եկամտաբերության անկման կորով:

Հաճախորդները պարզապես նման միջավայրում առևտուր անելու ավելի քիչ կարիք ունեին, բացատրում է BNY Mellon Markets-ի FX-ի համաշխարհային ղեկավար Ջեյսոն Վիտալը:

«Սփոթ շուկայում միշտ կլինեն առևտրային և վճարային հոսքեր, սակայն արտարժույթի արտարժույթը որպես ակտիվների դաս կամ ուղղորդված հեջավորման գործունեություն, հատկապես անցյալ տարվա կեսերից ընկճված էր»:

Հիմա ուրիշ է։ Հունվարի վերջից բաժնետոմսերի շուկաները մնացել են մեծ վաճառքից, սակայն արտարժույթի ծավալները աճել են:

Ինտեգրալը մարտին հայտնել է միջին օրական ծավալների 40% աճ (հիմնականում եվրոյի առևտրի հետևանքով); CLS-ում արտարժույթի արտարժույթի ծավալները փետրվարին աճել են 24%-ով; և CME Group-ի արտարժույթի միջին օրական ծավալը հասել է իր երբևէ ամենաբարձր մակարդակին:

Հունվարից առաջ բանկերի միջև որոշակի բանավեճեր կային, թե արդյոք բարենպաստ շուկան ցիկլային կամ կառուցվածքային միտում է, բայց ամեն ինչ փոխվեց, երբ ի հայտ եկան կորոնավիրուսի մանրամասները:

Երկու ամիս առաջ, և անկայունությունը բարձր մակարդակի վրա է, և հաճախորդները, ովքեր անցյալ տարի քիչ կամ ոչ մի արտարժույթի առևտուր են արել, հանկարծ շատ ժամանակ են ծախսում իրենց բացահայտումների վրա:

Արդյունավետ արձագանք

Համեմատած համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի հետ՝ շուկաները և հաստատությունները բավականին արդյունավետ են գործել՝ արձագանքելով Covid-19-ի կողմից դրդված համաշխարհային տնտեսական դանդաղմանը:

Սրա հետևում կան մի քանի գործոններ, որոնցից ամենակարևորը, թերևս, սթրես-թեստերն են, որոնք կենտրոնական բանկի վերահսկիչները ենթարկել են բանկերին վերջին 12 տարիների ընթացքում, և վերականգնման և լուծման ռեժիմները, որոնք հաստատվել են այդ թեստերի արդյունքում:

Բիզնեսի շարունակականության տեսանկյունից բանկերի մեծ մասն ունի առաջնային և երկրորդային գործառնական կենտրոններ, թեև հազիվ թե ենթադրվեր, որ վաճառքի և առևտրի ամբողջ բաժինները կաշխատեն տնից, նշում է Վիտալեն:

«Նույնիսկ երբ Covid-19-ի մասշտաբները սկսեցին պարզ դառնալ, ես կասկածում եմ, որ գրասեղանի շատ ղեկավարներ դեռ կարծում էին, որ դա դրան չի հասնի», - ավելացնում է նա:

NatWest Markets-ի արժույթների առևտրի ղեկավար Սայմոն Մանվարինգը կարծում է, որ քանի որ առևտրի ղեկավարների մեծ մասն անցել է համաշխարհային ֆինանսական ճգնաժամի միջով, նրանք լավ պատկերացնում էին, թե ինչպես շուկաները կարձագանքեն համաճարակին, նույնիսկ եթե իրադարձություններն այժմ տեղի ունենային շատ ավելի կարճ ժամանակացույց, քան 2008թ.

2008-ի և 2020-ի միջև մեծ տարբերությունը բանկերի կարողությունն է լինել վերջին ատյանի ռիսկերը՝ հաշվի առնելով մեծ ծավալներ կապիտալ պահելու նրանց կարգավորող պահանջները:

«Չնայած կարգավորող մարմինները ձեռնարկում են արագ և նշանակալի քայլեր, սկզբում կար մի զգացում, որ քաղաքականություն մշակողները կանգնած են կորի հետևում», - ասում է Մանվարինգը: «Քիչ ժամանակ պահանջվեց, որպեսզի շուկաները գիտակցեն, որ իրենց գործողությունները կայունացնող ազդեցություն են ունեցել»:

Վիտալը կարծում է, որ ամենախելացի քայլը, որն արել է BNY Mellon-ը, երբ վիրուսը սկսեց տարածվել, այն էր, որ իր թիմերը հավասարապես բաժանեց գրասենյակների, բիզնեսի շարունակականության վայրերի և նրանց տների միջև և թույլ չտվեց այս խմբերին ֆիզիկապես փոխազդել:

«Մենք նաև երաշխավորեցինք, որ նրանք, ովքեր աշխատում են հեռակա կարգով, ունեն իրենց անհրաժեշտ սարքավորումները: Այսօրվա դրությամբ մեր գրեթե ամբողջ առևտուրն իրականացվում է տնից»,- հավելում է նա։ «Ի սկզբանե ես մի փոքր թերահավատ էի, որ այս մոդելը կաշխատի արտադրողականության տեսանկյունից, բայց այդ թերահավատությունն անհիմն է: Պատվերների մշակման գործընթացի մեծ մասի դեպքում, որն այժմ իրականացվում է էլեկտրոնային եղանակով, մենք կարողացել ենք ապահովել, որ առևտրի ցուցումները ուղարկվեն ճիշտ աշխատասեղանին»:

Իրացվելիության մարտահրավեր

Հաճախորդների մարտահրավերը, հատկապես նրանց, ովքեր երկարաժամկետ հարաբերություններ ունեն հատուկ վաճառողների հետ, ովքեր այժմ ցրված են տնային տարբեր վայրերում, շուկայի տեղեկատվության և իրացվելիության հասանելիությունն է այլ աղբյուրներից:

Դա հանգեցրել է միայնակ դիլերային հարթակներում ծավալների ավելացման և բջջային առևտրային հավելվածների ավելի մեծ օգտագործման, ասում է Մարիա Պրատան՝ Deutsche Bank-ի համաշխարհային FX-ի կառավարիչ տնօրենը:

Հեռավար աշխատանքը նաև խրախուսել է հաճախորդներին ուղղակիորեն մուտք գործել շուկայի տեղեկատվություն, ասում է նա, մինչ առևտրային վերլուծական հավելվածների օգտագործման աճը՝ ի պատասխան անորոշության, թե որտեղ կարելի է գտնել իրացվելիություն:

«Քանի որ իրացվելիությունը սահմանափակվել է շուկաներում, որոշ պրովայդերներ փոխել են իրենց պայմանները հենանիշային պատվերների շուրջ՝ կապված վճարների կամ ներկայացման ժամանակի հետ», - ասում է Պրատան: «Մենք դա չենք արել, բայց հասկանում ենք, որ ուրիշներն են արել»:

Թիմերի ցրման ազդեցությունը մեղմելու և հոսքերի վերաբերյալ պատկերացումներով կիսվելու համար Deutsche Bank-ը կազմակերպել է ամենօրյա թիմային կոնֆերանս զանգեր և տեսասենյակներ՝ ապահովելու, որ այդ թիմերը կապի մեջ են և խոսում են ողջ օրվա ընթացքում:

Տեխնոլոգիան լավ է պահպանվել և թիմերին թույլ է տվել կապ պահպանել, ասում է Պրատան:

«Մենք նաև պետք է համապատասխանենք մեր վերահսկիչ և կարգավորող պահանջներին», - ավելացնում է նա, «այդպիսով, մեր ներքին հարթակները շարունակում են վերահսկել առևտուրը և ահազանգեր բարձրացնել, եթե նրանք հայտնաբերեն գործունեություն, որը հնարավոր է թույլատրելի շեմերից դուրս»:

Զարգացող շուկայի մի շարք երկրներ կրճատել են իրենց բանկային համակարգերի աշխատանքային ժամերը՝ որպես վիրուսի տարածմանը արձագանքելու մի մաս:

«Որոշ սահմանային շուկաներում շուկաների փակումը աննախադեպ է իմ փորձով», - ասում է Մանվարինգը: «Մենք երբեմն տեսնում ենք, որ այս շուկաները փակվում են ժամանակավոր բանկային արձակուրդների համար, բայց ես չեմ հիշում երկարաժամկետ փակման մասին: Այնուամենայնիվ, այս երկրների արժույթներից շատերը թեթև վաճառվում են, ուստի ավելի լայն ազդեցությունը սահմանափակվել է»:

Ավելի շատ անելիքներ

Մինչ FX Trading-ի ղեկավարները որոշակի զարմանք են հայտնում, թե որքան լավ է անցել տնային աշխատանքի անցնելը «լույսերը վառ պահելու» առումով, կա գիտակցում, որ հանդիպումների և ներգրավվածության առումով հաճախորդների հետ հարաբերությունների կառավարումը և խնդիրները շտկելը որպես խումբ ներկայացնում է. մարտահրավեր այս մոդելի աշխատանքի համար:

«Նոր հաշիվների ստեղծումը և իրավական համաձայնագրերի ստորագրումը կարող է մի փոքր ավելի բարդ լինել, քանի որ մենք աշխատում ենք հեռակա կարգով», - ասում է Վիտալեն, «թեև կան հնարավոր լուծումներ այս գործընթացները պարզեցնելու համար, որոնք կարող են իրականացվել ժամանակին:

«Վերահսկողություններին և կանոնակարգային համապատասխանությանը վերևում մնալը կարող է նաև մի փոքր ավելի դժվար լինել գրասենյակի փակ էկոհամակարգից դուրս, բայց սա այն տարածքն է, որը մենք մշտապես վերահսկում ենք»:

Հաշվետվությունները մի փոքր փոխվել են այն բանից հետո, երբ առևտրականները սկսել են աշխատել տնից, և CFTC-ն ուղեցույց է տրամադրել գործարքների գրանցման վերաբերյալ այս առևտրային միջավայրերում:

Կարգավորող նախապատվությունն այն է, որ գործարքները պետք է գրանցվեն աուդիտի նպատակներով, բայց նրանք հասկանում են, որ կլինեն ժամանակներ, երբ դա հնարավոր չի լինի, և այդ դեպքերում նրանք բանկերից խնդրում են փաստաթղթավորել զանգերը:

Այս ճգնաժամի արդյունքը կլինի ժամանակի և փողի հետագա ներդրումը բիզնեսի շարունակականության և ճկունության պլանավորման մեջ, որպեսզի ավելի շատ աշխատանք տանից կատարվի, ասում է Վիտալեն: Անձնակազմի հեռակա աշխատելու ունակությունը ապագայում կդառնա կարևորագույն գործառույթների պահանջ, ավելացնում է նա:

Manwaring-ը վերաբերում է այն ակնկալիքներին, որ անկայունությունը որոշ ժամանակով կբարձրանա որպես շուկայի նորմալացում:

«Ես կպատկերացնեի, որ մենք դեռևս ցածր ենք վերջին 20 տարիների անկայունության միջին մակարդակից, այնպես որ կարող ենք ասել, որ շուկայական պայմանները մինչ Covid-19-ը աննորմալ էին», - եզրափակում է նա: