FOMC նախադիտում – սնվում է QE-ի կրճատման կրկնակի չափով

Fed-ն այս շաբաթ կհայտարարի QE-ի կրճատման արագացման մասին: Քանի որ գնաճը մոտենում է 7%-ին, քաղաքականություն մշակողները, հավանաբար, կվերանայեն գնաճի հեռանկարի վերաբերյալ իր տեսակետը և «թողարկեն» «անցողիկ» բառը: Թարմացված տնտեսական կանխատեսումները և միջին կետային սյուժեները, որոնք ցույց են տալիս անդամների տոկոսադրույքի կանխատեսումները, նույնպես կհրապարակվեն: Fed-ի միջոցների տոկոսադրույքը կմնա 0-0.25% մինչև 2022 թվականի կեսերը:

Նոյեմբերին գնաճն արագացել է մինչև 39 տարվա ավելի բարձր՝ +6.8% տարեկան կտրվածքով, սպասելիքներին համահունչ՝ նախորդ ամսվա +6.2%-ից: Հիմնական CPI-ն՝ առանց պարենի և էներգիայի գնաճը, աճել է մինչև +4.9% տարեկան/տարեկան հոկտեմբերի +4.6%–ից։ Աշխատանքի շուկան մնաց ճկուն.

Նոյեմբերին գործազրկության մակարդակը նվազել է -0.4 տոկոսային կետով՝ հասնելով 4.2 տոկոսի՝ գերազանցելով 4.5 տոկոսի կոնսենսուսը: Ոչ գյուղացիական տնտեսությունների աշխատավարձերն ավելացել են +210 հազար՝ մեկ ամիս առաջ +531 հազար ավելացումից հետո: Սա ցածր էր +550K շուկայական ակնկալիքներից: Մասնակցության տոկոսադրույքը բարձրացել է +0.2 տոկոսային կետից մինչև 61.8% ամսվա կտրվածքով: 2.1-րդ եռամսյակում տնտեսությունն ընդլայնվել է տարեկան +3% ք/տ. նախորդ եռամսյակի +21%-ից: Կոնգրեսի առջև ունեցած ելույթում Fed-ի նախագահ Ջերոմ Փաուելը առաջարկեց, որ «անցողիկ» բառը, որը նշանակում է, որ «այն մշտական ​​հետք չի թողնի ավելի բարձր գնաճի տեսքով», պետք է «թոշակի անցնի»: Սա ազդարարեց, որ Fed-ը գիտակցում է, որ բարձր գնաճը ավելի համառ է, քան նախկինում ակնկալվում էր: Թարմացված տնտեսական կանխատեսումների դեպքում աշխատակազմը պետք է վերանայի գնաճի բարձր մակարդակը և նվազեցնի գործազրկության մակարդակը։

Դրամավարկային քաղաքականության վերաբերյալ Փաուելը մի քանի անգամ կրկնեց, որ դեկտեմբերյան հանդիպման ժամանակ կքննարկվեն QE-ի կրճատման արագացման մասին: Ինչպես նա նշել է, Կենտրոնական բանկը «մեր հաջորդ հանդիպման ժամանակ խոսելու է նվազման արագացման և ակտիվների գնումները մի քանի ամիս շուտ դադարեցնելու մասին»: Մենք ակնկալում ենք, որ Fed-ը կկրկնապատկի նվազման չափը մինչև 30B/ամս, տեմպեր, որը կհանգեցնի QE-ի ամբողջ ծրագրի ավարտին մինչև 2022 թվականի մարտի սկիզբը: Այնուհետև ուշադրությունը կդարձվի տոկոսադրույքների բարձրացմանը: CME-ի 30-օրյա Fed ֆոնդերի ֆյուչերսները ներկայումս ենթադրում են, որ առնվազն մեկ տոկոսադրույքի բարձրացում կնկատվի 2022 թվականի մայիսին: