Pasar obligasi menandakan pertumbuhan 'lamban atau tidak pasti' ke depan, kata Kaplan dari Fed

Pasar obligasi mengirim sinyal pesimis tentang prospek jangka panjang ekonomi AS, Presiden Federal Reserve Dallas Robert Kaplan mengatakan Selasa.

Semua mata di Wall Street telah disetel ke akselerasi cepat hasil Treasury 10-tahun dalam beberapa pekan terakhir sebagai tanda bahwa inflasi menjulang.

Namun, Kaplan mengatakan kepada Economic Club of New York bahwa ada pesan penting lainnya yang datang, yaitu bahwa mendatarnya apa yang disebut kurva imbal hasil yang telah terjadi selama beberapa bulan terakhir merupakan indikator bahwa pasar melihat pertumbuhan melambat.

Pesannya adalah bahwa "prospek pertumbuhan di masa depan agak lamban atau tidak pasti," katanya.

“Ujung yang lebih panjang mengatakan anak laki-laki A) ada banyak uang mencari aset yang aman,” Kaplan menambahkan. "Tetapi juga dikatakan bahwa pertumbuhan tahun depan sedikit lebih tidak pasti."

Hasil utang pemerintah jangka pendek telah meningkat sementara the Fed menaikkan suku bunga. Tapi imbal hasil obligasi dan obligasi jangka panjang telah meningkat lebih cepat, yang mencerminkan kehati-hatian tentang ke mana arah tujuan.

Ekonom mengamati bentuk kurva hasil dengan cermat. Kurva terbalik, di mana catatan pendek-tanggal menghasilkan lebih tinggi daripada rekan-rekan jangka panjang, telah menjadi indikator resesi yang dapat diandalkan untuk 50 tahun terakhir. Pejabat Fed mengatakan perataan saat ini adalah karena keadaan unik, tetapi pasar tetap takut tentang implikasinya.

Meskipun kegelisahan di pasar obligasi, Kaplan mengatakan the Fed harus tetap menaikkan suku bunga acuannya.

“Saya yakin kami mencapai mandat ganda kami. Kita harus menaikkan suku bunga dana makan, ”katanya.

Seberapa jauh bank sentral harus pergi adalah masalah lain.

Kaplan menganjurkan tiga kenaikan suku bunga yang akan mengambil kebijakan Federal Open Market Committee hingga Juni. Setelah itu, dia mengatakan komite harus memeriksa di mana itu relatif terhadap apa yang disebut tingkat netral yang tidak membatasi atau akomodatif.

Komite telah menyetujui tiga kenaikan tarif tahun ini, dengan satu lagi secara luas diperkirakan pada pertemuan bulan Desember.

Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pekan lalu bahwa dia merasa FOMC memiliki cara untuk pergi sebelum mencapai netral, sebuah pernyataan yang diambil oleh pasar sebagai hawkish.

Mengenai masalah ekonomi lainnya, Kaplan menekankan pentingnya imigrasi bagi AS untuk tumbuh karena angka produktivitas yang rendah, dan mengatakan dia “senang” bahwa AS merundingkan kembali persyaratan NAFTA, khususnya dengan Meksiko.