Pasar tenaga kerja yang berkembang adalah bagian dari ledakan ekonomi yang berkelanjutan yang harus memperlambat atau pada akhirnya akan menimbulkan masalah, menurut analisis Goldman Sachs.
Nonfarm payrolls meningkat oleh 250,000 pada bulan Oktober dan tingkat pengangguran diadakan di 49-tahun rendah 3.7 persen, menurut data Departemen Tenaga Kerja yang dirilis Jumat. Di atas itu, rata-rata penghasilan per jam naik 3.1 persen dari periode yang sama tahun lalu, laju tercepat selama pemulihan Pasca Pengunduran Besar.
Meskipun itu semua adalah kabar baik, sekarang kekhawatiran meningkat tentang laju kenaikan.
Federal Reserve memperkirakan bahwa tingkat pengangguran alami adalah sekitar 4.5 persen, yang oleh Jan Hatzius, kepala ekonom Goldman, disebut sebagai "wajar secara luas". Melihat ke bawah, Goldman melihat pengangguran turun menjadi 3 persen pada awal 2020 dan pertumbuhan upah mencapai kisaran 3.25 persen hingga 3.5 persen selama sekitar tahun depan.
"Jadi ekonomi benar-benar perlu melambat untuk menghindari panas berlebih yang berbahaya," kata Hatzius dalam catatan yang menunjukkan beberapa tanda yang muncul dari pendinginan.
Yang penting berikutnya adalah bagaimana pengumpanan data ke dalam gambaran pertumbuhan yang lebih luas.
Hatzius mengatakan inflasi "berada di jalur untuk overshoot yang berarti" dari target mandat 2 persen Fed, hingga 2.3 persen, yang akan "berada dalam kemungkinan zona nyaman Fed. Namun kami melihat risiko pada perkiraan ini cenderung mengarah ke peningkatan yang lebih besar. "
Risiko inflasi yang lebih tinggi berasal dari keuntungan yang didokumentasikan di pasar tenaga kerja, serta tarif yang meningkatkan biaya impor, kata surat itu.
“Pengetatan pasar tenaga kerja bergerak ke tingkat yang jarang terlihat dalam sejarah pascaperang di tingkat nasional, dan analisis kami terhadap data tingkat kota menunjukkan bahwa pembacaan yang ekstrim seperti itu biasanya mendorong inflasi, tidak hanya sedikit, lebih tinggi,” kata Hatzius.
The Fed telah menanggapi kenaikan ekspektasi inflasi dengan menaikkan suku bunga dan mengindikasikan bahwa ia akan terus melakukannya hingga 2019. Faktanya, Goldman mengatakan bank sentral harus lebih agresif daripada yang dipikirkan pasar. Perusahaan tersebut memperkirakan lima kenaikan suku bunga seperempat poin lagi hingga awal 2020, yang akan menjadi dua lebih banyak dari harga pedagang, dan mengatakan risiko untuk perkiraan itu juga "sedikit miring ke atas."
The Fed bertemu Rabu dan Kamis dan diperkirakan tidak akan mengambil tindakan apa pun terhadap suku bunga patokan, yang ditetapkan dalam kisaran antara 2 persen dan 2.25 persen. Pasar saat ini harga dalam langkah Desember, diikuti oleh dua lagi di 2019.
Pembuat kebijakan dapat memilih untuk memberi tip pada tingkat berikutnya dan dapat memasukkan bahasa dalam pernyataan pasca-pertemuan untuk menunjukkan di mana mereka berpikir pertumbuhan sedang menuju dan bagaimana angka tersebut menjadi tindakan jangka panjang. Pejabat bank sentral juga dapat mengatasi serentetan volatilitas pasar baru-baru ini.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
