Investor veteran Jack Ablin menyarankan Wall Street bereaksi berlebihan terhadap inversi kurva yield Treasury pertama dalam satu dekade.
Menurut Ablin, catatan Treasury 5-tahun jatuh di bawah hasil 2- dan 3-tahun seharusnya tidak menaikkan bendera merah. Masalahnya, katanya, terjadi ketika hasil catatan 10-tahun jatuh di bawah hasil 2-tahun.
Tapi itu situasi yang belum terjadi.
“Saya dibesarkan di pasar obligasi. Saya adalah pedagang sekuritas yang didukung hipotek, dan itulah kurva hasil - 2 dan 10. Segala sesuatu yang lain benar-benar berisik, "kata kepala investasi di Cresset Wealth Advisors hari Selasa di" Futures Now "CNBC.
Bahkan jika ada inversi imbal hasil 10 tahun, Ablin mempertanyakan apakah ia akan memiliki bobot yang sama seperti secara historis karena kebijakan bank sentral pasca krisis keuangan 2008.
"Ada begitu banyak manipulasi kurva imbal hasil terutama di bagian tengah kurva berkat pelonggaran kuantitatif," kata Ablin. “Saya tidak begitu yakin bahwa inversi kurva imbal hasil akan memberi kita pesan bermakna yang sama seperti pada siklus sebelumnya di mana kita tidak memiliki banyak intervensi.”
Namun, itu tidak berarti Ablin membangun kasus bullish untuk saham.
Dalam catatan prospek bulan Desember, dia menulis, "Normalisasi moneter merupakan salah satu ancaman terbesar bagi salah satu pasar bullish terpanjang karena pengambil risiko telah terbiasa dengan suku bunga di bawah pasar."
Ablin percaya bahwa lingkungan sedang memburuk untuk pengambilan risiko, menambahkan bahwa tingkat yang lebih tinggi akan menghalangi pertumbuhan ekonomi. Perkiraan 2019-nya meminta S&P 500 ditutup 6 persen tahun depan.
“Perekonomian ini telah terbiasa dengan tarif di bawah nilai wajar sekarang selama 10 tahun. Dan, Anda tahu, itu adalah kebijakan yang luar biasa, dan lihatlah itu berhasil, ”kata Ablin. “Saya berharap pada akhir tahun depan, kita akhirnya akan memiliki tempat yang bagus untuk kembali ke pasar.”
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
