Sejarah Forex: Kapan Perdagangan Dimulai dan Bagaimana Pasar Berkembang

Pertama kali diterbitkan: 19 Desember 2018 · Ditinjau dan diperbarui: 21 September 2026

Forex adalah pasar terbesar di dunia — Setiap hari, 9.6 triliun dolar AS berpindah tangan. — namun dalam bentuk modernnya, ia lebih muda daripada kalkulator saku. Ia ada karena sistem nilai tukar tetap runtuh pada awal tahun 1970-an, dan hampir semua hal yang menggerakkan pasangan mata uang saat ini mengikuti langsung dari keruntuhan tersebut.

---

1. Kapan perdagangan forex dimulai?

Pasar forex modern mulai berkembang antara Agustus 1971 dan Maret 1973. Itulah jawaban atas pertanyaan tersebut sebagaimana yang dimaksud oleh para pedagang: pasar di mana nilai tukar ditentukan oleh penawaran dan permintaan, bukan oleh patokan resmi.

Urutannya singkat dan menentukan. Pada 15 Agustus 1971Setelah tiga hari pertemuan di Camp David, Presiden Richard Nixon mengumumkan bahwa pemerintah asing tidak lagi dapat menukar dolar dengan emas. Perjanjian Smithsonian Pada Desember 1971, pemerintah berupaya mempertahankan sistem nilai tukar tetap dengan mendevaluasi dolar menjadi $38 per ons dan memperluas rentang perdagangan yang diizinkan menjadi ±2.25%. Namun, upaya itu gagal. Maret 1973 Mata uang utama mengambang bebas, dan terus mengambang bebas sejak saat itu.

Pertukaran mata uang, tentu saja, jauh lebih tua. Tetapi ada perbedaan yang jelas yang patut dipertahankan:

• Penukaran mata uang — pertukaran satu mata uang dengan mata uang lainnya — sudah ada sejak sekitar 2,600 tahun yang lalu.
• Pasar forex — pasar berkelanjutan di mana nilai tukar itu sendiri adalah harga yang diperdagangkan — berusia sekitar 53 tahun.

---

2. Sebelum pasar modern: koin hingga standar emas

Pencetakan uang dan penukar uang

Koin standar pertama kali muncul pada Lydia, di Anatolia barat, pada abad keenam SM.Setelah koin memiliki berat dan kemurnian yang diketahui, pertukaran uang antar kota menjadi perdagangan tersendiri, dan penukar uang menjadi profesi yang diakui di seluruh dunia kuno dan abad pertengahan. Bank-bank Italia pada masa Renaisans mengubahnya menjadi bisnis dengan cabang, kredit, dan penyelesaian — kata kuncinya adalah... bank berasal dari bank, bangku tempat seorang penukar uang asal Florence bekerja.

Catatan mengenai klaim "barter 6000 SM" yang akan Anda lihat berulang kali di banyak situs perdagangan: gagasan bahwa ekonomi barter murni mendahului uang adalah penyederhanaan baku yang kini ditanggapi skeptis oleh sejarawan ekonomi. Masyarakat pencatat awal menggunakan satuan hitung dan kredit jauh sebelum adanya mata uang. Ini memang cerita yang menarik, tetapi bukan bagian dari sejarah forex yang dapat diuji kebenarannya.

Standar emas, tahun 1800-an hingga 1914

The standar emas Sistem nilai tukar global pertama yang benar-benar global adalah sistem ini. Inggris meresmikannya pada tahun 1819 dan Amerika Serikat mengikutinya pada tahun 1834; pada tahun 1870-an sebagian besar ekonomi utama telah bergabung. Setiap mata uang dapat ditukarkan dengan sejumlah emas dengan berat tetap, yang berarti setiap mata uang dipatok terhadap mata uang lainnya. Nilai tukar hanya bergerak dalam "poin emas" yang sempit — rentang di mana pengiriman emas fisik lebih murah daripada perdagangan mata uang.

Sistem tersebut dihentikan ketika Perang Dunia Pertama membuat konvertibilitas emas menjadi tidak mungkin, dipulihkan dengan susah payah pada tahun 1920-an, dan dihancurkan oleh Depresi dan Perang Dunia Kedua. Pelajarannya telah terulang dalam setiap sistem nilai tukar tetap sejak saat itu: Nilai tukar tetap hanya berlaku selama negara tersebut mampu mempertahankannya, dan pasar akan menguji negara-negara yang tidak mampu mempertahankannya.

---

3. Bretton Woods, 1944–1971

In Juli 1944, sementara perang masih berlangsung, delegasi dari Negara 44 Bertemu di Hotel Mount Washington di Bretton Woods, New Hampshire, untuk merancang tatanan moneter pasca-perang. Hasilnya menetapkan nilai tukar dolar AS terhadap emas pada $35 per ons dan mematok setiap mata uang peserta lainnya ke dolar dalam jangka waktu tertentu. pita 1%Konferensi tersebut juga menciptakan... Dana Moneter Internasional dan lembaga yang kemudian menjadi Bank Dunia.

Desain tersebut memiliki satu konsekuensi yang masih memengaruhi setiap pasangan mata uang yang Anda perdagangkan: hal itu menjadikan dolar AS sebagai mata uang dunia. cadangan mata uangDelapan dekade kemudian, dolar masih berada di satu sisi 89.2% dari semua transaksi forex.

Namun, strategi itu juga memiliki kelemahan. Amerika Serikat harus memasok dolar ke seluruh dunia sambil menyimpan cukup emas untuk menukarkannya. Pada akhir tahun 1960-an, AS tidak dapat melakukan keduanya. Pemerintah asing, yang semakin ragu, mulai mengkonversi dolar menjadi emas — dan perhitungan pun menjadi tidak akurat.

---

4. Guncangan Nixon dan lahirnya nilai tukar mengambang bebas

Pengumuman Nixon tentang 15 Agustus 1971 memiliki tiga bagian: menutup jendela emas, pembekuan upah dan harga selama 90 hari, dan bea tambahan 10% pada impor. Hanya bagian pertama yang berpengaruh terhadap mata uang, dan pengaruhnya sangat besar. Sistem moneter internasional menjadi sebuah persetujuan satu malam.

Setelah upaya perbaikan Smithsonian gagal, mata uang utama mulai berfluktuasi. Maret 1973Tiga hal kemudian terjadi dengan segera, dan ketiganya masih mendefinisikan cara kerja forex:

1. Nilai tukar menjadi harga. Sekarang mereka bergerak terus menerus, dan mereka dapat diperdagangkan.
2. Perbedaan suku bunga menjadi pendorong utama. Tanpa patokan emas, modal mengalir ke imbal hasil yang lebih baik — setara dengan poin emas zaman dulu.
3. Bank sentral menjadi pelaku pasar yang paling penting. Bukan karena mereka melakukan perdagangan terbanyak, tetapi karena mereka menetapkan harga yang menjadi acuan bagi semua pihak lain.

---

5. Perjanjian Plaza, 1985

Pada tahun 1985, nilai dolar telah meningkat sedemikian rupa sehingga eksportir Amerika mengalami kesulitan. 22 September 1985, menteri keuangan G5 — Amerika Serikat, Inggris Raya, Prancis, Jerman Barat, dan Jepang — bertemu di Hotel Plaza di New York dan sepakat untuk bertindak bersama untuk menekan nilai dolar. Dolar jatuh tajam selama dua tahun berikutnya, begitu tajam sehingga Kesepakatan Louvre Pertemuan pada Februari 1987 diadakan untuk menghentikan longsor tersebut.

Mengapa hal ini masih penting: Plaza adalah bukti paling jelas dalam sejarah pasar bahwa intervensi terkoordinasi oleh bank sentral utama dapat menentukan arah tren mata uang selama bertahun-tahun. Penentuan posisi tidak mengalahkan konsensus kebijakan. Para pedagang yang melakukan short selling yen hingga September 1985 mempelajari hal ini dengan cara yang mahal.

---

6. Rabu Kelam, 1992

On 16 September 1992 Britania Raya terpaksa keluar dari Mekanisme Nilai Tukar Eropa. Bank of England menaikkan suku bunga dua kali dalam satu hari dan menghabiskan banyak uang untuk mempertahankan patokan nilai tukar sterling, dan pada malam harinya telah membatalkan kenaikan suku bunga dan patokan tersebut.

Mengapa hal ini masih penting: Rabu Kelam adalah pelajaran yang sama seperti standar emas, yang disampaikan dalam satu sesi. Sistem nilai tukar tetap yang secara ekonomi tidak berkelanjutan akan diuji, dan pertahanan—suku bunga yang lebih tinggi, pengeluaran cadangan—itu sendiri merupakan sinyal bahwa sistem tersebut sedang bermasalah. Pola ini terulang dengan penghapusan batas bawah euro oleh Bank Nasional Swiss pada Januari 2015, yang menggerakkan EUR/CHF sekitar 30% dalam hitungan menit.

---

7. Euro, 1992–2002

The Maastricht Treaty Deklarasi tahun 1992 membuka jalan menuju mata uang tunggal Eropa. Euro diluncurkan pada 1 Januari 1999. Sebagai mata uang akuntansi untuk sebelas negara, dengan uang kertas dan koin menyusul pada 1 Januari 2002. Mata uang ini langsung menjadi mata uang cadangan kedua dan separuh dari pasangan mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia.

Namun, pangsa euro telah merosot: euro muncul pada 28.9% dari transaksi pada April 2025, turun dari 30.6% tiga tahun sebelumnya.

---

8. Kapan perdagangan forex online dimulai?

Perdagangan forex online dimulai pada tahun 1996. Tahun itu adalah tahun munculnya platform ritel berbasis internet pertama dan OANDA, yang didirikan pada tahun yang sama, mulai menerbitkan nilai tukar mata uang secara gratis di web — informasi yang sebelumnya merupakan hak milik bank.

Pasar elektronik itu sendiri lebih tua, tetapi tertutup. Para pedagang beralih dari telepon dan telex ke Reuters Monitor Dealing Service pada tahun 1981, dan EBS, yang diluncurkan pada tahun 1993, memberikan pasar antarbank sebuah broker elektronik yang layak. Keduanya tidak terbuka untuk siapa pun di luar bank.

Era ritel kemudian tiba dalam tiga tahap:

Ini adalah perubahan struktural terbesar sejak tahun 1973: pasar saham mengambang bebas menciptakan pasar, dan internet membukanya.

---

9. Garis waktu sejarah Forex

---

10. Pasar saat ini, dalam angka

Setiap gambar di bagian ini berasal dari Survei Triwulanan Bank Sentral BIS, sensus pasar tiga tahunan yang dilakukan bank sentral setiap bulan April sejak tahun 1989. Hasil tahun 2025 dipublikasikan pada tanggal 30 September 2025.

Siapa yang berada di sisi lain perdagangan?

Karena setiap transaksi melibatkan dua mata uang, saham-saham di bawah ini jika dijumlahkan mencapai 200%, bukan 100%. Dominasi dolar AS adalah warisan langsung dari Bretton Woods; kenaikan renminbi merupakan pergeseran struktural tercepat sejak euro diciptakan.

Sebagian besar pasar bukanlah apa yang dilakukan oleh pedagang ritel.

Inilah angka yang mengejutkan orang. Angka utama $9.6 triliun bukanlah $9.6 triliun spekulasi arah — Perdagangan spot hanya mencakup 31% dari keseluruhan.Instrumen terbesar adalah FX swap, sekitar $4 triliun per hari, yang digunakan bank dan perusahaan untuk mendanai dan melindungi posisi daripada bertaruh pada arah pergerakan harga.

---

11. Pasar forex mana yang buka lebih dulu?

Pertanyaan ini selalu muncul bersamaan dengan pertanyaan tentang sejarah, dan ini lebih tentang siklus harian daripada masa lalu. Karena forex tidak memiliki bursa pusat, perdagangannya berjalan terus menerus dari Senin pagi di Asia hingga Jumat malam di New York. Urutan sesi perdagangannya adalah:

1. Sydney — membuka minggu pertama
2. Tokyo — sesi utama Asia
3. London — pusat tunggal terbesar, sekitar 38% dari omset global
4. NY — menutup pekan

Jam-jam tersibuk adalah Tumpang tindih London–New York, ketika dua pusat terbesar buka secara bersamaan. Struktur 24 jam ini sendiri merupakan konsekuensi dari sistem nilai tukar mengambang bebas: di bawah Bretton Woods tidak ada alasan untuk memperdagangkan nilai tukar yang tidak diizinkan untuk berubah.

---

12. Siapa yang menciptakan forex?

Tidak ada pendiri. Mencari pendiri bukanlah pertanyaan yang tepat, karena pasar adalah hasil sampingan dari kebijakan, bukan produk yang diluncurkan oleh seseorang. Orang-orang yang paling penting:

Pasar ritel juga tidak memiliki pendiri. Pasar ini berasal dari perangkat lunak: platform web pertama pada tahun 1996 dan terminal perdagangan yang menyusul kemudian.

---

13. Perbandingan sistem mata uang

---

14. Pelajaran yang dapat dipetik dari sejarah, 2024–2026

Sejarah hanya berguna jika dapat meningkatkan pengambilan keputusan. Tiga tahun terakhir telah mengulang beberapa pola di atas, dengan keempat bank sentral utama semuanya melakukan pengetatan kebijakan moneter secara bersamaan pada September 2026.

---

15. Daftar periksa keputusan bank sentral

---

16. Pertanyaan yang sering diajukan

---

17. Sumber