Sorotan AS
- Minggu ini dimulai dengan nada optimis. Kenaikan dalam indeks non-manufaktur ISM membuat bola bergulir, dengan berita utama naik sebesar 3.0 poin ke 59.7 pada bulan Februari.
- Dalam twist yang bagus untuk malapetaka dan kesuraman baru-baru ini, data perumahan juga membesarkan hati. Penjualan rumah baru naik 3.6% pada bulan Desember, dan perumahan mulai naik dengan 18.6% pada bulan Januari.
- Berita ekonomi positif menghadapi kemunduran pada hari Jumat karena laporan penggajian menunjukkan pertumbuhan pekerjaan melambat menjadi hanya 20k pada bulan Februari. Cetak gaji yang lunak sepertinya tidak akan bertahan, tetapi bekerja untuk memperkuat pendekatan "pasien" Federal Reserve saat ini.
Sorotan Kanada
- Bank of Canada meninggalkan suku bunga semalam di 1.75% minggu ini. Pernyataannya menegaskan bahwa mereka tidak ingin menaikkan suku bunga dalam waktu dekat, mencatat dalam komunikasi tindak lanjutnya bahwa “butuh waktu untuk lebih memahami apa yang terjadi”.
- Data perumahan mengkonfirmasi kelesuan ekonomi Kanada berlanjut hingga kuartal pertama dengan penjualan rumah turun di Toronto dan Vancouver dan perumahan mulai merosot di seluruh negeri pada bulan Februari.
- Meskipun berita ekonomi buruk yang hampir universal, pasar kerja Kanada terus menambah pekerjaan pada tingkat yang menakjubkan di bulan Februari. Beberapa pekerjaan 55.9k ditambahkan, sementara tingkat pengangguran tetap dekat dengan siklus rendah 5.8% karena lebih banyak orang memasuki pasar tenaga kerja.
Dalam perubahan selamat datang dari malapetaka dan kesuraman baru-baru ini, minggu ini dimulai dengan nada optimis. Kenaikan dalam indeks non-manufaktur ISM membuat bola bergulir. Menyimpang dari mitra manufakturnya, tajuk naik 3.0 poin ke 59.7 pada bulan Februari, membalikkan dua penurunan berturut-turut pada bulan-bulan sebelumnya. Peningkatan kinerja di sektor jasa bergema dalam kepercayaan konsumen yang pulih dengan kesimpulan penutupan sebagian pemerintah dan perubahan di pasar ekuitas. Ini juga menegaskan kembali bahwa permintaan domestik tetap solid, dikuatkan oleh keuntungan di semua industri 18 pada bulan Februari.
Data perumahan juga menggembirakan minggu ini. Penjualan rumah baru naik 3.6% pada bulan Desember, sedikit lebih tinggi untuk bulan kedua berturut-turut. Ditto untuk perumahan dimulai. Setelah mengakhiri 2018 dengan nada masam, pembangunan kembali rumah memulai tahun dengan pijakan yang lebih baik dengan mulai melonjak sebesar 18.6% pada bulan Januari. Keuntungan dalam konstruksi keluarga tunggal bahkan lebih mengesankan, dengan dimulai oleh 25% - kenaikan bulanan tertinggi sejak 1979. Seperti yang kita bahas dalam laporan baru-baru ini, pasar perumahan memiliki ruang untuk tumbuh dan permintaan harus pulih bersamaan dengan meningkatnya keterjangkauan. Dengan tingkat kekosongan yang rendah, konstruksi perumahan harus terus memperoleh keuntungan selama tahun depan.
Berita ekonomi positif menghadapi kemunduran pada hari Jumat karena laporan penggajian menunjukkan pertumbuhan pekerjaan melambat menjadi hanya 20k pekerjaan baru pada bulan Februari. Berita utama itu meleset dari ekspektasi, tetapi terutama muncul setelah dua bulan mendapatkan pemukulan konsensus yang kuat. Ada juga banyak berita menggembirakan di bagian lain dari laporan ini. Tingkat pengangguran sedikit lebih rendah, tingkat partisipasi angkatan kerja mempertahankan kenaikan Januari dan pendapatan per jam dipercepat, naik ke 3.4% year-on-year - laju tercepat dalam hampir sepuluh tahun.
Ada alasan bagus untuk membaca berita utama yang masam, yang mungkin dipengaruhi oleh faktor sementara dan cuaca buruk. Kami memperkirakan pertumbuhan pekerjaan akan melambat di bulan-bulan mendatang, tetapi itu akan berada di belakang pasar tenaga kerja yang untuk semua maksud dan tujuan telah mencapai lapangan kerja penuh daripada setiap penurunan nyata dalam permintaan domestik.
Namun, cetak gaji lunak akan memperkuat pendekatan "pasien" Federal Reserve saat ini. Di depan itu, Federal Reserve telah bergabung dengan bank sentral global lainnya. Minggu ini, ECB meluncurkan paket pendanaan murah untuk bank-bank zona euro dan mengatakan akan mempertahankan suku bunga sampai 2020 di belakang pelunakan momentum ekonomi dan meningkatnya ketidakpastian terkait Brexit dan perdagangan. Pernyataan Bank of Canada minggu ini juga sama-sama dovish - mencatat meningkatnya kesulitan dalam membaca daun teh ekonomi mengingat peningkatan arus lintas global. Pergantian dovish di bank sentral global lainnya berarti dolar AS kemungkinan akan tetap relatif kuat, memberikan The Fed lebih banyak alasan untuk tetap di sela-sela sampai setidaknya paruh kedua tahun ini.
Sama seperti rekan-rekannya di seluruh dunia, Bank of Canada minggu ini mengakui kemunduran dalam prospek ekonomi dan kabut ketidakpastian di sekitar masa depan kebijakan. Pada hari Rabu, ia membiarkan kurs semalam tidak berubah di 1.75%. Pernyataannya menegaskan bahwa mereka tidak ingin menaikkan suku bunga kebijakan dalam waktu dekat.
Di luar Survei Angkatan Kerja (LFS), data ekonomi jelas buruk. Yang lebih memprihatinkan bagi bank sentral adalah bahwa data terlemah adalah di segmen ekonomi yang paling sensitif terhadap suku bunga - yaitu investasi bisnis, perumahan, dan belanja barang tahan lama konsumen. Investasi di sektor non-perumahan dan perumahan jatuh dari tebing di paruh kedua 2018, dan belanja barang tahan lama turun selama tiga kuartal berturut-turut.
Data untuk 2019 awal menunjukkan bahwa rasa sakit berlanjut pada kuartal pertama, terutama di pasar perumahan. Penjualan rumah turun di Toronto dan Vancouver pada bulan Februari menurut data dewan real estat lokal. Sementara itu, perumahan mulai anjlok di seluruh negeri pada bulan yang sama.
Mengingat data yang tersedia, ekonomi Kanada tampaknya lebih cenderung menyusut pada kuartal pertama tahun ini daripada menunjukkan pertumbuhan yang berarti. Ini bukan narasi yang diharapkan Bank Kanada. Perlambatan dalam perumahan dan belanja konsumen terkait telah lama diantisipasi, tetapi telah datang lebih cepat dan lebih dari yang diharapkan. Yang juga mengkhawatirkan adalah bahwa mundurnya investasi bisnis berbasis luas, dan bukan sekadar kisah energi.
Dalam sebuah pidato yang menjelaskan pemikiran Bank Kanada, Wakil Gubernur Lynn Patterson mengaitkan setidaknya sebagian dari mundurnya investasi dengan ketidakpastian seputar kesepakatan perdagangan bebas yang belum diratifikasi, tetapi tidak terlalu percaya diri dalam pandangan ini. Seperti dicatat dalam komunikasi yang menyertainya, Bank “perlu [s] waktu untuk lebih memahami apa yang terjadi”.
Ketahanan nyata dalam pasar tenaga kerja membuat pandangan ini semakin berlarut-larut. Pasar kerja Kanada menghasilkan pekerjaan 55.9k pada bulan Februari. Keuntungan outsized lebih dari volatilitas reguler Anda. Tren enam bulan adalah 48.3k yang sama-sama mengesankan. Pada basis tahun ke tahun, lapangan kerja naik 2.0%, pertumbuhan terkuat dalam lebih dari setahun. Menariknya, meskipun ada peningkatan dalam pekerjaan, jumlah total jam kerja yang bekerja di negara ini terus menurun, menyiratkan bahwa pekerjaan yang dibuat dengan jam lebih sedikit dari yang ada atau diganti (data tentang aliran pekerjaan menurut jam kerja sayangnya tidak tersedia).
Meskipun penting, kekuatan pasar tenaga kerja tidak memberikan jaminan yang cukup karena biasanya merupakan indikator yang tertinggal. Bukti yang disarankan oleh berbagai indikator adalah bahwa sikap kebijakan saat ini lebih dari cukup untuk membendung tekanan inflasi. Pernyataan Bank of Canada masih mencatat potensi kenaikan suku bunga, tetapi ini akan membutuhkan data untuk menceritakan kisah yang lebih baik daripada yang telah kita baca selama beberapa bulan terakhir.
Penjualan Ritel AS - Januari
Tanggal Peluncuran: March 11, 2019
Sebelumnya: -1.2%, ex auto: -1.8%, grup kontrol: -1.7%
Prakiraan TD: -0.5%, ex auto: 0.0%, grup kontrol: 0.4%
Konsensus: -0.1%, ex auto: 0.3%, grup kontrol: 0.6%
Kami memperkirakan penjualan mobil dan bensin yang sangat lemah akan mendorong penjualan ritel headline 0.5% lebih rendah pada Januari, menyusul penurunan tajam 1.2% m / m di bulan sebelumnya. Memang, penjualan ex-headline berita harus datang datar untuk bulan ini. Penjualan stasiun bensin yang lebih rendah harus terus mencerminkan perbandingan bulan-ke-bulan yang tidak menguntungkan dalam harga bensin meskipun stabilisasi pada bulan Januari (ini seharusnya tidak lagi menjadi hambatan besar di bulan Februari). Pada catatan positif, kami mengantisipasi penjualan ritel inti untuk bangkit kembali 0.4% m / m setelah penurunan tak terduga 1.7% Desember.
IHK AS - Februari
Tanggal Peluncuran: March 12, 2019
Sebelumnya: 0.0% m / m; inti 0.2% m / m
Prakiraan TD: 0.2% m / m; inti 0.2% m / m
Konsensus: 0.2% m / m; inti 0.2% m / m
Kami memperkirakan CPI judul stabil di 1.6%, yang mencerminkan peningkatan 0.2% dengan risiko cetak 0.3%. Tekanan harga akan menguntungkan harga makanan dan bensin yang lebih tinggi, diimbangi dengan harga layanan energi yang lebih rendah. Kami perkirakan CPI inti akan mencetak peningkatan 0.2% yang solid, sehingga tingkat inflasi tidak berubah pada 2.2%. Kami berharap untuk melihat keuntungan dalam barang dan jasa inti. Ada risiko perlambatan sedikit di tempat penampungan, tetapi kami mengharapkan kekuatan di tempat lain di seluruh barang dan jasa, termasuk kategori yang berhubungan dengan tarif, perawatan medis dan tiket pesawat. Ke depan, kami mencari headline CPI kemungkinan akan tetap di bawah 2% hingga Desember dengan asumsi kenaikan harga minyak yang moderat dan inflasi inti bertahan sedikit di atas 2%.
Penjualan Manufaktur Kanada - Januari *
Tanggal Peluncuran: March 15, 2019
Sebelumnya: -1.3%
Prakiraan TD: -0.3% m / m
Konsensus: N / A
TD mencari penjualan manufaktur menurun sebesar 0.3% pada Januari karena pengiriman kendaraan bermotor yang lebih lemah, sebagian diimbangi oleh rebound dalam penjualan minyak bumi. Produksi mobil AS mencatat penurunan terbesar sejak krisis keuangan pada Januari, yang menghadirkan risiko penurunan pada output Kanada mengingat rantai pasokan yang sangat terintegrasi. Kategori peralatan transportasi lainnya juga merupakan kandidat kuat untuk mundur, dengan pengiriman produk-produk kedirgantaraan berada pada level tertinggi sejak 2016. Rebound dalam output minyak bumi akan memberikan offset utama terhadap kelemahan dalam peralatan transportasi; penjualan minyak nominal telah turun sebesar 25% selama dua bulan terakhir karena kombinasi dari harga yang lebih rendah dan pemeliharaan kilang. Harga bensin stabil pada bulan Januari, tetapi harga yang lebih rendah untuk sektor industri secara keseluruhan akan memungkinkan penjualan manufaktur nyata mengungguli cetak nominal.
Ulasan Signal2forex
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
