- Pertemuan Xi Jinping-Donald Trump menjadi penting untuk tahap selanjutnya dari perang dagang.
- Lemahnya data AS kemungkinan akan segera menekan Trump.
- Cina membuka lebih banyak stimulus infrastruktur, data untuk Mei beragam.
- Bank Rakyat China (PBoC) menunjukkan bahwa 7.0 untuk USD / CNY bukan 'garis merah'.
Bisakah Xi dan Trump menjembatani kesenjangan signifikan yang telah terbuka?
Minggu lalu tidak memberikan berita menggembirakan di bidang perdagangan. Pertemuan antara Presiden AS Donald Trump dan Presiden Cina Xi Jinping di KTT G20 dalam dua minggu akan menjadi penting untuk tahap selanjutnya dari perang dagang. Ketika delegasi China meninggalkan Washington pada 10 Mei, kedua belah pihak sepakat bahwa pembicaraan akan berlanjut di Beijing tetapi tidak ada pertemuan yang dijadwalkan dan kami tidak mendengar cerita persiapan untuk pertemuan Xi-Trump. Sebenarnya, China bahkan belum mengkonfirmasi bahwa Xi akan bertemu dengan Trump.
Trump tidak menunjukkan tanda-tanda pelunakan sikapnya minggu ini. Pada hari Senin, ia menyatakan bahwa jika Xi tidak akan bertemu di KTT G20, ia akan melanjutkan dengan tarif pada barang USD300bn lainnya. Lalu, pada hari Jumat, katanya 'tidak masalah' jika Xi Jinping muncul. Trump terus memberi sinyal kepercayaan bahwa China akan kembali ke kesepakatan 'lama': 'Saya dapat memberitahu Anda bahwa Tiongkok ingin membuat kesepakatan dengan sangat buruk. Mereka terluka oleh tarif karena perusahaan tidak dapat membayar tarif, jadi mereka meninggalkan China . ' Dalam wawancara lain, katanya "Kami memiliki kesepakatan dengan Cina. Kecuali mereka kembali ke kesepakatan itu, saya tidak tertarik '.
Namun, pihak China tidak menunjukkan tanda-tanda perubahan sikapnya. Xinhua kemarin memposting cerita lain yang diulang 'China tidak akan memberikan dasar pada masalah prinsip 'dan “Sikap China sangat jelas. Amerika Serikat harus mengubah sikapnya, menunjukkan ketulusan hati, dan memperbaiki praktik salahnya jika ingin melanjutkan pembicaraan ' Perubahan praktik yang salah mungkin merujuk pada larangan ekspor pada Huawei. Namun, China belum menjelaskan apa arti 'praktik salah'. Pesannya, bahwa China tidak menginginkan perang dagang tetapi siap berjuang sampai akhir jika perlu juga diulang berkali-kali selama sepekan.
Dalam sebuah surat kepada Trump, lebih dari Perusahaan 600 didesak dia untuk menyelesaikan sengketa perdagangan. Intel dan Google juga telah melobi untuk pengecualian dari larangan ekspor pada Huawei. Sebuah indikator dari Morgan Stanley yang mengukur kondisi bisnis AS runtuh pada Juni ke level terendah sejak krisis keuangan 10 tahun lalu. Ini mengikuti data terbaru lainnya, yang menunjukkan perlambatan bisnis dan menantang pandangan penasihat ekonomi Trump Larry Kudlow, yang, pada hari Selasa, berpendapat bahwa pertumbuhan AS akan berlanjut pada 3% untuk sisa tahun ini, bahkan tanpa kesepakatan perdagangan. Data Tiongkok tetap lemah tetapi tidak ada tanda-tanda pendaratan keras (lihat lebih lanjut di bawah).
Komentar: Kesenjangan besar dalam pembicaraan perdagangan antara AS dan Cina dibuka pada awal Mei dan tidak ada tanda-tanda kedua pihak akan mundur. Konsesi yang diinginkan Trump dari Tiongkok disebut 'prinsip-prinsip inti' di pihak China, yang membuatnya hampir tidak mungkin bagi Xi untuk melanjutkan ini. Ini artikel menjelaskan dengan baik mengapa Xi tidak dapat menawarkan banyak hal kepada Trump, karena itu menjelaskan caranya perlawanan terhadap tuntutan AS berbasis luas di Politbureau dan bahwa 'meskipun diposisikan sebagai' inti 'dari kepemimpinan partai, bahkan Xi tidak dapat membatalkan keputusan kolektif tanpa mendapatkan persetujuan dari para pemimpin partai.
Jika China membuat pembicaraan lebih lanjut dengan syarat penghapusan larangan ekspor pada Huawei, itu akan mempersulit keadaan lebih lanjut. Trump akan terlihat lemah jika dia meninggalkan Osaka dengan gencatan senjata dan menghapus larangan ekspor. Kami semakin khawatir bahwa Xi dan Trump tidak dapat berkompromi cukup bagi Trump untuk tidak menambahkan tarif lebih banyak di Cina.
Memasuki kampanye pemilihan umum, Trump harus mempertimbangkan manfaat menjadi tangguh terhadap Cina dan kerusakan yang akan terjadi pada ekonomi AS. Jika dia mendengarkan Larry Kudlow dan percaya bahwa pertumbuhan akan menjadi sisa 3% untuk tahun ini, dia mungkin melebih-lebihkan tangannya dalam jangka pendek, karena pembalasan Cina terhadap tarif yang lebih tinggi kemungkinan akan merugikan ekonomi AS. Kami mencari kesepakatan perdagangan di beberapa titik di H2, ketika kesulitan ekonomi di AS menjadi jelas dan Trump mengambil kesepakatan yang bisa ia dapatkan. Dia biasanya pandai menjual kesepakatan apa pun sebagai keberhasilan. Dalam pandangan kami, jajak pendapat saat ini menunjukkan bahwa dia membutuhkan ekonomi yang kuat untuk memenangkan pemilihan 2020.
Lebih banyak stimulus infrastruktur, 7.0 bukan garis merah untuk USD / CNY
Minggu ini Cina membuka lebih banyak pengeluaran untuk infrastruktur melonggarkan batasan pada apa yang disebut obligasi tujuan khusus. Pejabat PBoC juga telah menyatakan pada beberapa kesempatan bahwa tingkat 7.0 untuk USD / CNY bukan 'garis merah' tetapi bahwa pasar menentukan tingkat CNY.
Komentar: Cina bertujuan untuk menjaga pertumbuhan dalam kisaran 6.0-6.5% dan jika kita melihat eskalasi lebih lanjut dari perang perdagangan, kami berharap China akan lebih mudah. Akan tetapi, agak mengkhawatirkan untuk jangka panjang, bahwa pengeluaran infrastruktur yang dipicu oleh utang tampaknya meningkat. Pelonggaran kebijakan moneter akan memberikan tekanan depresiasi pada CNY. Namun, bahwa Federal Reserve diharapkan untuk melonggarkan kebijakan juga harus menjaga semacam penutupan pada USD / CNY. Kami berharap salib naik ke 7.10 di 3M.
Data campuran untuk Juni tetapi tidak ada pendaratan keras
Data China minggu ini adalah kantong campuran (lihat grafik). Produksi industri turun ke level terendah dalam 17 tahun, sementara penjualan ritel rebound pada bulan Mei. Impor dan ekspor masih lunak. Inflasi CPI meningkat dari 2.5% menjadi 2.7% y / y karena kenaikan harga makanan. Pertumbuhan kredit dan uang secara luas seperti yang diharapkan. Harga logam jatuh tetapi dengan kecepatan moderat.
Komentar: Data tidak menambah banyak hal baru pada gambaran ekonomi, dalam pandangan kami. Namun, masih terlalu dini untuk melihat dampak nyata dari peningkatan perang perdagangan. Kami mencari gambaran yang masih lunak dalam jangka pendek sampai kami mendapatkan kesepakatan perdagangan.
Berita China lainnya selama seminggu terakhir:
Demonstrasi telah mengguncang Hong Kong minggu ini, seperti orang banyak telah turun ke jalan untuk memprotes a RUU ekstradisi yang diusulkan.
The AS menyebut Taiwan sebagai negara di kertas tentang strategi Indo-Pasifik. Ini jelas merupakan pelanggaran terhadap kebijakan One China dan menambah ketegangan AS-Cina.
China telah secara resmi meluncurkan papan inovasi teknologi baru, Versi AS dari Nasdaq AS. Dewan ini dimaksudkan untuk memfasilitasi pembiayaan para inovator teknologi dalam negeri dan merupakan proyek kesayangan Xi Jinping, yang telah menyerukan lebih banyak dukungan untuk inovasi China.
Ulasan Signal2forex
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
