Kuartal kedua Goldman Sachs bukanlah yang terbaik untuk perbankan investasi - andalan tradisional perusahaan - dan perusahaan itu mungkin mengangkat alis dengan pengakuannya bahwa simpanan transaksinya telah turun.
Akan tetapi, sebagai Goldman ini, ada penjelasan yang masuk akal untuk semuanya. Pendanaan sponsor turun di seluruh industri, melukai pasar modal utang (DCM), sementara IPO besar baru-baru ini menyumbang penurunan tunggakan: di DCM dan penasehatnya justru naik.
Dapat dimengerti, oleh karena itu, penekanannya lebih pada cara-cara di mana perusahaan berusaha untuk mengubah tempatnya. Ini melanjutkan pergeseran pendanaannya dari ketergantungan pada pasar grosir ke berbagai sumber yang lebih beragam, termasuk simpanan konsumen. Perusahaan itu memperkirakan dapat menghemat $ 100 juta dalam biaya bunga untuk setiap $ 10 miliar yang dialihkan dari grosir ke bank ritel Marcus.
|
David Solomon |
Faktanya, meskipun berhasil menarik simpanan ke platform Marcus di AS dan Inggris, firma ini sekarang secara sadar memperlambat pertumbuhan pinjaman karena mempersiapkan eksposur kredit konsumen yang akan diperoleh melalui peluncuran kartu kredit dalam kemitraan dengan Apple, diharapkan pada bulan Agustus.
Dalam pengelolaan kekayaan, akuisisi penasihat investasi United Capital, yang akan ditutup dalam beberapa bulan ke depan, akan membantunya melengkapi penawarannya kepada klien kaya dan kaya raya dengan membangun bisnis Ayco yang sudah ada. Klien dengan kekayaan bersih sangat tinggi terus dilayani oleh platform manajemen kekayaan pribadi Goldman.
Ekuitas - satu-satunya baris di bank investasi Goldman di mana pendapatan naik - menunjukkan manfaat dari melanjutkan investasi dengan sentuhan rendah. Perusahaan membukukan hasil terbaik ketiga dalam 18 kuartal terakhir, menandai pergerakan yang jelas ke posisi kedua setelah Morgan Stanley.
Pendapatan tetap secara struktural lebih merupakan tantangan di Goldman daripada di rekan-rekan, sebagian besar karena ketergantungannya yang besar pada pendapatan intermediasi pasar. Tetapi fokusnya pada memperluas basis kliennya ke perusahaan - dibantu oleh usaha patungan dengan bisnis perbankan - tampaknya mulai menunjukkan hasil, terutama di Eropa, kata perusahaan itu.
Pembangunan berkelanjutan dari bisnis perbankan transaksi dan pengelolaan kasnya sejalan - semuanya merupakan bagian dari upaya untuk mengurangi ketidakstabilan pendapatan. Dan dengan alasan yang bagus: Kuartal pendapatan terbaik Goldman dalam 24 bulan terakhir adalah 25% lebih tinggi daripada yang terburuk, dibandingkan dengan 20% varian di Morgan Stanley dan JPMorgan, dan hanya 10% di Citi.
Reorganisasi
Sejauh ini, sangat konvensional. Tetapi pengumuman strategis lainnya melibatkan sedikit Goldman yang bisa dibilang tidak terlihat seperti rekan-rekannya daripada yang lain: investasi dan pinjamannya - yang kuartal ini hasilkan dengan pengembalian besar-besaran di belakang monetisasi seperti sahamnya di Tradeweb, yang mengambang selama periode tersebut.
Saat ini detailnya masih samar, tetapi kepala eksekutif David Solomon berbicara tentang reorganisasi bisnis ini untuk menyatukan bagian-bagiannya lebih dekat di bawah empat pilar: ekuitas swasta, ekuitas pertumbuhan, kredit swasta, dan real estat. Tujuan yang dinyatakan adalah untuk mempercepat kemampuan perusahaan untuk meningkatkan modal pihak ketiga, yang diharapkan Solomon akan cocok dengan tujuan yang lebih luas untuk menghasilkan pendapatan berbasis biaya yang lebih konsisten.
Raja Sulaiman mengabaikan kekhawatiran analis tentang setiap konflik kepentingan yang mungkin terjadi, dan yang mungkin merugikan bisnis lain. “Ada masalah dari waktu ke waktu,” katanya, tetapi Goldman telah mengaturnya selama 30 tahun.
Mungkin, tapi masih banyak yang tidak diketahui. Rincian lengkap dari tinjauan strategis perusahaan - dimulai setelah kepergian mantan CEO Lloyd Blankfein pada akhir 2018 - masih belum siap untuk dipresentasikan ke pasar. Manajemen mengatakan kepada analis bahwa ini tidak akan diungkapkan hingga Januari 2020.
Perjalanan Goldman menuju model bisnis yang lebih berkelanjutan dan dapat diprediksi tidak diragukan lagi telah dimulai. Tetapi perusahaan itu bergulat dengan dilema eksistensial: bagaimana terlihat lebih seperti orang lain tanpa kehilangan apa yang selalu membuatnya terlihat seperti Goldman Sachs.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
